周一，金价大幅反弹，几乎涨回到665.00美元一带。黄金现货每盎司劲升9.20美元，报收于654.80美元。油价试图修复前期的暴跌走势（上周5，原油价格下跌了3%，而黄金在上周后两个交易日中跌去了3.3%），上涨了1美元（至65.76美元），并带动金价上扬。银升24美分，报收13.23美元。铂价也上涨了10美元，收于1297.00美元/盎司。由于市场状况尚未发生彻底反转，投资者们的情绪依然不稳。不过，技术指标超卖还是让某些勇敢者在今日大胆地入市做多。

今天，牛熊双方又就黄金是有效反弹还是彻底走熊展开了一场激辩。一方是我们的牛队（该物种找寻着他们的理想世界，但似乎已经变得越来越稀有了）。他们将645.00-650.00美元一带视为支撑，并期望这一近3个月来的低点能够激发出投资者们的购买热潮。同一阵营中，还剩下3、4个死多，他们现在在每一处跌势暂止的地方都会提醒我们说，金价不可能也不会再进一步下跌了，因为……这是他们说的。

对阵的另一方，是壮大的熊队。他们将债市、股市、利率走势、黄金投资需求的疲软，以及投资者对风险忍耐程度的下降视为某种不祥之兆。这些迹象表明，650美元一带对于黄金来说不过是一个下跌中继，后市跌幅的第一目标位将在635.00美元/盎司附近。这第三轮的多空之辩始于今日。彭博资讯（Bloomberg）的金属市场调查结果显示，72%的受访分析人士在此刻看空或持中立态度。其他人则在一旁观望，等着看这场争论的结果。

基本面方面，当你几乎被死多们说服，开始相信全球黄金产出处于一个终极下降通道之时，我们也已经拿到了关于中国去年秋天市场的某些第一手资料。资料显示，处于扩张和过渡期的经济成功地带动了黄金产出的上扬。在过去的10年里，尤其在金价长时间居高不下的促动下，大笔资金已被投入到黄金生产之中。

中国现在是世界第三大黄金生产国，并有望在2007替代美国成为世界第二大黄金生产国。中国官方在上周五表示，考虑到金价处于相当高的水平，今年中国的黄金产出将会增加8.3%，或者说达到260吨。这为你了提供另一幅图景，以免你听到的全是有关南非黄金如何减产的一面之辞。唯一需要我们思考的问题是：由谁来吸收全球黄金这400多吨一年的额外产出？这些产出将会在未来几年中对黄金市场产生冲击。

(文中时间为美国东部时间)