央行称加息为调控信贷投放稳定通货膨胀预期

水皮：大盘22日可能借加息调整预计会出现板块轮动

著名财经评论家水皮(资料图)

8月21日讯央行8月22日起上调金融机构存贷款基准利率，1年期存款利率上调0.27%至3.60%；1年期贷款基准利率上调0.18%至7.02%。就此，连线了著名财经评论家、《华夏时报》总编辑水皮。

　　水皮对表示，加息是一个过程，预计接下来还会有一次加息。水皮指出，本轮宏观调控的特征是小幅微调，因此短期内不会产生立竿见影的作用及影响。

　　水皮同时指出，一个月内两次加息的频率过快，除了国内CPI的攀升，美联储下月可能降息的猜测也使央行于今天采取加息的措施。“央行到时加息的可能性就会降低，反向操作还会导致人民币升值的压力加大。”水皮认为，本次加息与央行对美联储动向的判断有关，不排除特意赶在美联储降息之前推出加息措施的可能性。

　　谈到明天的股市，水皮对表示，经过昨日的报复性反弹，本日大盘借势上冲再创历史新高，高开低走表明市场对加息的预期。水皮指出，大盘22日可能借加息进行震荡调整，预计场内板块出现轮动。（一平）

平安证券李先明：本次冲击无法与上调印花税相比

平安证券研究所策略分析员李先明先生。

　　对于央行年内的第四次上调利率，李先明表示虽然上调幅度并没有超出市场预期，但是8个月左右的时间六调存款准备金率，四调利率，这种频率还是过快了。

　　这表明管理层对通货膨胀以及信贷规模的担忧。

　　李先明认为接下来还会有调控措施出台，不过他指出加息或者上调存款准备金率这种常规性的市场手段作用不明显，而且基本都能为市场所预测。

　　因此，管理层接下来又可能采用行政手段来进行调控，这种调控具有不可预测性，且力度也非同小可，这才是市场真正应该担心的。

　　李先明认为本次加息并非针对股市，因此市场受到的冲击依旧会比较温和，但由于20日外汇管理局还推出了个人直接投资海外证券市场的试点，这对于国内股市来说是一个利空。这两大利空重叠起来，短线肯定会对市场造成一定的冲击。

　　“当然，调整幅度肯定与上调印花税率那次不能相提并论。”李先明最后如是说。

央行称加息为调控信贷投放稳定通货膨胀预期

http://www.sina.com.cn 2007年08月21日 19:17 新华网

　　央行宣布1年期存款利率上调0.27个百分点

　　新华网北京8月21日电 (记者张旭东王宇) 中国人民银行21日晚间宣布，自22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是央行本年内第4次加息。

　　根据决定，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　央行称，本次加息是为合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期。

　　国家统计局日前数据显示，受食品价格快速攀升影响，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨达到5.6%，这是我国CPI连续5个月同比上涨达到3%以上，也是近10年来CPI月度涨幅最高的一个月。

广发证券分析师卢忠健表示，此次加息对股市影响不大。首先要明白一点，那就是加息并不是针对股市而出台的。在7月份的各项经济运行数据公布后，经济过热和物价上涨过快已经成为市场的共识。央行加息是为了控制信贷投放，抑制固定资产投资增长过快，同时稳定通货膨胀预期。　　　　

　　国家统计局日前公布的数据显示，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨达到5.6%，这是CPI连续5个月同比上涨达到3%以上，也是近10年来CPI月度涨幅最高的一个月。1至7月份，城镇固定资产投资56，698亿元，同比增长26.6%。其中，房地产开发完成投资12，135亿元，增长28.9%。　　　　

　　卢忠健认为，加息从另一面来看对股市其实是利好。加息说明经济增长过快，而正是在中国经济高速增长的大背景下，才有了各上市公司业绩大幅度的提高

央行历次调整利率时间及内容

http://www.sina.com.cn 2007年08月21日 18:56 新浪财经

央行历次调整利率时间及内容
次数	调整时间	调整内容	公布第二交易日股市表现(沪指）
10	2007年08月22日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
9	2007年07月20日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点	7月23日开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81%
8	2007年05月19日	一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点	5月21日开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨幅1.04%
7	2007年03月18日	上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%	3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨幅2.87%
6	2006年08月19日	一年期存、贷款基准利率均上调0.27%	8月21日，沪指开盘1565.46，收盘上涨0.20%
5	2006年04月28日	金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%	沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，涨幅1.66％
4	2005年03月17日	提高了住房贷款利率	沪综指下跌0.96％
3	2004年10月29日	一年期存、贷款利率均上调0.27%	沪指大跌1.58％，报收于1320点
2	1993年07月11日	一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%	沪指下跌23.05点
1	1993年05月15日	各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%	沪指下跌27.43点

方泉：本次加息对股市影响将会超过前三次

《证券市场周刊》主编方泉先生对表示，本次加息对于股市的影响力度将肯定大于前三次。原因有二：

　　1、本次已经是央行年内第四次上调利率，这种累积的影响将会一次比一次大；

　　2、目前市场已经处于5000点附近，此时再度加息不可小觑。

　　不过方泉也表示，本次加息依旧无法扭转牛市方向，这从近期基金发行火爆，投资者依旧踊跃入市就能看出。

　　最后方泉指出，虽然上市公司中报的数据非常抢眼，但是目前市场的静态市盈率已经很高，无论是否加息，投资者都应该保留一分清醒，冷静地看待市场，防范可能出现的

秦洪：加息A股市场带来三大压力

A股市场面临加息之考验，8月21日证券咨询机构渤海投资注册分析师秦洪发布最新市场分析报告，报告认为此次加息将给A股市场带来三大压力。

　　一是资金分流预期的压力。因为随着存款利率的进一步提升，居民的存款激情会有所恢复。尤其是此次存款利率已从3.33%提升至3.60%，如果再考虑到利息率税的下调等因素，分析人士认为，随着食品价格涨幅的趋缓，“负利率”的趋势将受到考验，而一旦“负利率”情况消失，居民购买基金等投资激情可能会消退，如此就影响着A股市场的资金面增量预期。

　　二是对银行股、地产股的压力。近期银行股盈利超预期增长，除了经济增长超预期之外，还与前几次加息的过程中，存贷差的利率结构有利于银行股，从而推动着银行股的净利润出现超预期的增长。但本次加息，则是一年期贷款利率上调0.18个百分点，而一年期贷款利率上调0.27个百分点，这意味着经过本次加息之后，存贷差的利率结构并不利于银行，这无疑对银行股的盈利能力产生压力。三是心理预期的压力。虽然目前对美国次级债风波的分歧较大，但有一点较为得到市场认同的是，美联储持续的加息是引发美国次级债风波的由头之一。持续的加息极有可能对房地产市场形成强大的压力。而央行此次加息也是在6月份房价再度大涨6%强的前景下出台的，意图相对明显，所以，这对于市场参与者的投资心理有着较大的压力。

　　对于后续走势，秦洪笔者认为此次加息后，A股市场的走势预期将相对谨慎一些。（上海证券报记者俞险峰）　　

中信建投证券研究所宏观经济研究员王凯。

　　王凯对于央行在此时此刻选择加息颇感意外，他表示在5000点附近央行再度加息，其背后含义值得思考，因此建议投资者提高警惕，短期保持观望，不要轻举妄动。

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