中国银河证券封闭式基金长期投资价值宝

胡立峰

1、“中国银河证券封闭式基金长期投资价值宝”是中国银河证券封闭式基金长期投资策略的俗称，每周一份，是中国银河证券研究所基金研究中心开发的系列基金宝之一。

2、“中国银河证券封闭式基金长期投资价值宝”的基本思路是：数据表明基于长期投资、价值投资和战略投资的思路，过去3年多时间封闭式基金的投资收益优于市场主要指数，也优于股票方向开放式基金的平均收益。

3、“价值宝”计算出了封闭式基金相对于市场主要指数和股票方向开放式基金的“价格收益倍数”，我们把这个价格收益倍数称为“中国银河证券封闭式基金价格收益倍数”，这是中国银河证券研究所基金研究中心的独创性研究发现，具有重要的现实指导意义。

4、从2005年7月8日到2008年11月14日，25只大盘封闭式基金二级市场价格平均上涨363.75％，其平均净值增长率是163.31％。同期可比开放式基金平均净值增长率是163.94％，上证指数上涨95.14％，沪深300指数上涨134.32％。

5、从2007年10月12日到2008年11月14日，25只大盘封闭式基金二级市场价格平均下跌35.09％，其平均净值增长率下跌47.75％。同期可比开放式基金平均净值增长率下跌52.60％，上证指数下跌66.35％，沪深300指数下跌66.12％。

6、从2008年1月11日到2008年11月14日，25只大盘封闭式基金二级市场价格平均下跌47.96％，其平均净值增长率下跌48.61％。同期可比开放式基金平均净值增长率下跌53.04％，上证指数下跌63.78％，沪深300指数下跌65.90％。

7、基于当前的折价率和分红潜力，预计未来3年封闭式基金投资收益继续优于市场主要指数和股票方向开放式基金。

8、建议“长期投资价值宝”和“交易宝”紧密结合起来，战略性持有封闭式基金，战术交易上参考交易宝提供的《封闭式基金内在投资价值排序一览表》进行交易，抓住结构性机会，在获取长期投资收益的基础上攫取超额收益。