第一节 投机：时间投机和空间投机
一、什么是投机？
高度概括地说，投机是在高度不确定的市场中，利用政治、经济、技术、文化、消费的时间差和空间差来获利。
和计划经济相比，市场经济的最明显特点就是高度不确定。所以，人们把经商办企业叫“下海”，正因了海中的风浪巨大。正当人们沉浸于经济繁荣，把工资和物价的上升看作自然现象时，一场大萧条就到来了。正当一个产业奄奄一息时，某种新技术的出现又使它突然成为市场的宠儿。正当一个地区习惯了高工资时，企业突然纷纷撤离，商店相继倒闭，失业率急剧上升，工资急剧下降。
一般来说，越是在产业链、经济链中处于弱势地位的，感受到的市场风浪越大。这正如在大海上航行的小舟，五、六级风就足以翻船，而航空母舰可以抗十二级台风。但是，市场的风力有时可以强到二十四级，能够将巨型航母掀翻。
案例6：美国在线并购时代华纳
美国在线是世界最大的网络服务商，其网上服务用户总数2000年初为2200 万个。1999 年其年收入52 亿美元，员工1.2万。时代华纳公司则是传统媒体帝国，其下有CNN电视台和时代杂志等，拥有1300 万有线电视客户和1200 万杂志读者，遍布全球的记者网，1999年的收入为266 亿美元，员工6.75 万人。
说白了，美国在线没有什么值钱的资产，就几万台服务器，几幢大楼。但是，美国在线是互联网时代的先锋，过去10年内资产增长率达1300%。
至此，如何评价时代华纳的总裁？购并之日，似乎这是笔很合算的买卖。时代华纳以高出市值一倍的价格被美国在线收购。可是，2年后的事实证明，这是一宗极大的赔本买卖。作为时代华纳的股东，2/3以上的资产化为乌有。
时代华纳不但是航空母舰，而且是信息航母。作为其总裁，拥有最丰富、及时的资讯，过去也曾为时代华纳立下过汗马功劳，是久经国际商场的高手。他原本以为，美国在线过去有1300%的增长率，今后还可以这样继续增长，传统媒体可以搭上新兴媒体的顺风车，享受新经济的风光。但是，没想到，纳斯达克市场是国际投机资本兴风作浪的海洋，投机资本一撤走，美国在线顿时成了一个巨大的网络泡沫！
可见，再大的企业也必须面对投机风浪。
投机可以分为两大类，一类是时间投机，一类是空间投机。
均衡经济学认为，市场经济是一种最佳的资源配置机制，可以使资源自动流向产生最高效益的地方，直到资源价值均等化。但是，这种说法没有注意四个关键问题：第一，资源效益何处最大，这是必须经人分析判断的。这个判断过程其实就是投机。第二，当众多当事人同时判断某种商品或证券值得购买时，将导致资源配置的高度不平衡，会形成追涨杀跌的正反馈效应，使市场一会儿过度繁荣，一会儿又过度萧条。第三，由于正反馈效应的存在，还可以人为地制造涨跌假象，使单纯的投机向欺诈发展。第四，无论是货币资本，还是矿产资源、技术资源、人力资源、信息资源、交通资源等等，在空间上的分布都是高度不均衡的，形成了某种中心——外围式的等级秩序。这种空间上的不平衡和时间上的周期性波动，使投机成为市场经济条件下获取利润的首要方式。
八十年代以来，随着各国经济政策转向新自由主义，各种政府管制被陆续解除，原来只能在一国范围内有限活动的金融资本，现在可以在全球范围内流动，寻找或制造不平衡，从中渔利。其力量之大，入一国，则一国兴；出一国，则一国衰。炒完了石油，炒白糖；炒完了白糖，炒精铜；炒完了精铜，炒橡胶。所到之处，物价狂涨狂跌，制造大批一夜暴发的富翁，也生产更大数量的倒霉蛋。从事实物生产的企业和国家常常成为这种国际金融大鳄的囊中之物。中航油新加坡公司的陈久霖正是在这种翻云覆雨的油价波动中成为国际资本的猎物的，一下子亏损45亿元！英国百年老牌银行，巴林银行，也是由一位新加坡的交易员的判断错误而亏损12亿美元，不得不宣告破产。
这种新经济有时也被称为“投机赌博新经济”。既然如此，我们不得不重视投机。你不投机，有人就会投你的机。这是一个相互投机的时代。市场经济，其实是投机经济。
正因为是投机经济，所以，当利润滚滚而来时，一定要知道其中的投机成份，知道其中来源于社会的部分。这样，才能够在成功时保持清醒头脑，才能胜不骄、败不馁。正因为成功来自社会机遇，来自社会，所以，成功以后才要回馈社会，乐善好施！
一、时间投机
时间投机是最常见的投机。时间就是金钱，这是从实干意义上说的。时间差就是金钱，这是从投机意义上说的。无论是对外交往，还是内部管理，企业活动都需要有无数截止期，如合同到期、下班到点、会议开始、财务报告期、交税交费期、法庭开庭期、车船飞机的时刻表，这些截止期把时间价值分割得极其不均衡。为了赶截止期，我们不得不付出多倍的代价，手忙脚乱，身心焦虑。截止期一过，时间价值立刻下降。
即使没有截止期将时间价值分隔得高低不平，时间在均衡流逝，但事物的成长、发展、变化却是不均衡的。有“一天等于二十年”的突变期，有“二十年等于一天”的渐变期。更重要的是，人们对事物发展变化的速度和方向看法都不一样，你看衰的，我看旺；你看涨的，我看跌。这就使同一时刻的同一事物有了不同的价格。今天买进股票，明天就卖出，我要的并不是股票的分红，而是股票的时间价差。这是时间投机的最重要的源泉。
最耐人寻味的时间差是反复出现的、规律性的时间差，掌握了这种规律性，就可以预见未来，找到商机，避开风险。这种反复出现的规律性的时间差就是周期。因此，在讲时间投机时，我们着重要探讨的是各种周期现象：政治周期、经济周期、产业周期、企业生命周期、产品周期、投资周期、季节周期等。
1、政治周期
企业家为什么要关心政治周期？因为政治是社会各利益集团、各阶层、各阶级利益博弈、调整的枢纽，政治活动中充满着重大的、长期的商机和风险。过了今天再说明天的小企业可以不关心政治，也关心不到。但是，要进行长期投资、长期运作的企业家必须懂得政治环境的重要，懂得政治利益较量的重要。
评论1：美国商界政治挂帅？
2006年5月，美国国会一些议员怀疑联想电脑可能会被中国安全部门用来收集情报。随后，美国国务院宣布，联想电脑将不得用于涉及国家安全的部门。此言一出，正在千方百计保护本国产业的各国政治家们都有借口排挤联想电脑了，国际化的联想电脑又有可能被打回国内了，而联想电脑收购IBM举措也需要重新评估了。
问题如此严重，杨元庆自然不得不亲赴美国解释、游说，希望美国务院收回覆水。但是，细看杨元庆的“辩护要点”，我不免感叹，对牛弹琴啊！
杨元庆是中国改革开放中成长起来的新一代企业家，一心埋头经商，恐怕很少关心政治，无论是国内政治，还是国际政治，更不要说美国政治。如果联想只在国内活动，并不会有多大问题。中国以经济建设为中心，只要你企业做大了，各地方、各部门的政治家自动围上来为你服务，替你解忧。这些政治家不需要面对选民，只需要面对政绩，只需要招商引资，不管是内资还是外资。国内的经济学界、舆论界一味地宣传市场化、全球化，似乎企业已经无国界，无祖国。企业只要在法律框架内追求自身利润最大化，就是促进了社会的发展，甚至是人类的进步。在这种社会氛围中，杨元庆们的自我感觉会极其良好。
正是这种良好的自我感觉，促使联想大胆地迈出了收购IBM的PC业务之路。上路之初，就遇到了当头一棒，美国舆论哗然，情绪激动。仔细一听，其实是冷战思维在起作用。他们怀疑联想收购IBM的PC业务是中国打入美国的特洛伊木马，是要收集美国技术、政治和军事情报，威胁美国国家安全。如果按照这种思维，中国恐怕也应该仔细审查美国的计算机和软件，特别是审查微软的软件。在进口波音飞机时，中国应该派人到美国监督波音飞机生产和安装的每一个步骤，就像派军代表一样，以免美国在波音飞机上安装窃听器、自动引爆器等。美国是当今世界唯一的超级大国，唯一有能力对各国构成实质性的威胁。但是，美国却时时将国家安全凌驾于经济发展和技术产品出口之上。中国在政治、军事、经济、文化上都是一个小国，没有能力去威胁他国，早已经以经济建设为中心了，但美国还是像防贼一样地防着中国。
美国人的理由是，中国还不是民主国家，其政治是不公开、不透明，其外交战略韬光养晦，我们不知道中国会对美国干些什么，所以就必须严加防范。其实，按照同样的理由，中国更应该防范美国。因为公开、透明的美国公开声称要推翻中共，用大力气支持中国内部的各种持不同政见者，还有一个很不透明的、很不公开的中央情报局，一向习惯于利用美国的跨国公司到各国去收集情报，支持反政府组织，甚至推翻不符合美国需要的政府。70年代，美国中央情报局通过阿纳康达铜业公司收买智利军方，推翻智利的民选总统。80年代，中央情报局通过以色列和伊朗的军火交易，给尼加拉瓜反政府武装提供经济援助。最近，美国支持委内瑞拉的跨国公司和国内大公司联合向查韦思政府罢工、游行、示威，策动政变。
实际上，美国恐怕是在以小人之心度君子之腹。时刻准备着颠覆他国政权的，也防范着他国的颠覆。美国对华贸易有逆差是不假，但只要美国放开高技术产品对华出口，而不是以国家安全为由加以阻碍，这逆差就会小多了。以超级大国的实力，时刻戒备小国，宁可放着大笔的高油水买卖不做，这究竟是什么思维？听上去是不是有点像“宁要盟国的草，不要敌国的苗”？是不是有点像“政治挂帅，思想领先”？
中国是经历了一场思想解放，从“政治挂帅、思想领先”中解放出来了。这场解放极其彻底，以致像杨元庆这样的新一代企业家头脑里几乎没有这根弦。我们自己没有了，就以为别人也没有了。我们自己相信全球化了，就以为别人也相信全球化了。我们自己相信市场化了，就以为别人也相信市场化了。这正是杨元庆此行将对牛弹琴的根本原因。杨元庆们不知道，美国人提倡的全球化，实际上是全球美国化，是“普天之下，莫非美土”的全球化。美国人提倡的市场化，实际上是要各国市场化，而美国保持政治化、军事化、垄断化。美国人提倡政府采购透明化、公开化，是要求各国政府开放本国的政府采购，采购美国企业的商品，但美国政府的采购却要以国家安全为由，以“莫须有”的名义，非公开化、非透明化，排挤他国企业的商品。
当然，杨元庆身处商场，毕竟还会懂得政治的厉害。所以，他还会呼吁中国政府加强对美国相应产品的审查，以便与美国讨价还价增强实力。商务部研究院跨国公司研究中心的王志乐就完全没有政治意识了：“美国用非市场的方法来处理这件事，我们不能反过来也用这种手段。我们作为一个大国，要用一种平和的心态看待世界上的这些事，学会内省，从自身上不断提高。”也就是说，对美国的种种“政治挂帅”的非市场行为，要逆来顺受，不能“以牙还牙，以眼还眼”。
中国的政治周期似乎是“三十年河东，三十年河西”。从1894年的甲午海战，到1919年的“五·四”运动，25年；从“五·四”运动到1949年新中国成立，30年；从1949年到1978年，29年；从1978年到2006年，又快到30年了。我们是不是在目睹另一场新的政治转折？这场转折是“从发展是硬道理”转向“可持续发展”？是从“让一部人分人先富起来”转向“和谐社会”？是从“腐败促进改革”转向“改革必须反腐败”？总之，未来这段时间恐怕是多事之秋，过去28年积累的社会矛盾已经到了必须要调整的阶段。
为什么是30年一周期？30年，正好是一代人从兴起到衰落的时间；30年，正好是一种潮流可能从发生走到尽头的时间。1980年，许多人还停留在“割资本主义尾巴”的历史记忆中，不敢下海经商，不敢放手投资。但是，另外有一些人看到了一个新的政治周期的开始，“大胆地试，大胆地闯”，赚得盘满钵满。有些人则并不懂得政治周期的变化，只不过正好处于社会边缘，一无工作，二无文凭，只好搞点长途贩运，一不小心就发了财。李嘉诚的后期壮大，其实是碰巧赶上了中国政治周期。在这个新的周期之初，1978年时，就会见了新政治的总设计师邓小平。
2、经济周期
尽管政治周期是根本性的，但政治周期三十年一次，几乎成了一个人的生存环境，不容易被企业家发觉和利用。经济周期四、五年一次，就比较常见了，比较容易利用了。
改革开放以后，中国大体经历三起二落一分裂的经济周期。
第一次起是1987年到1989年上半年，这次经济过热是在计划经济向市场经济转型中的首次过热，当通货膨胀呼啸而来时，绝大多数人还是第一次经历，惊慌之下，掀起了抢购风潮。决策层天真地以为，通货膨胀是计划体制下的问题，市场经济中能够自动实现均衡价格体系，下决心放开价格，大胆“闯关”。结果，闯出了一场政治风波。风波平息后，经济陷入萧条，生产能力过剩，库存积压，商品滞销，企业间相互三角债。
1992年邓小平南巡后，中国经济迎来第二个繁荣期，但为时很短，通胀率窜升到20%以上，钢材价格翻了一番，朱鎔基主持紧急刹车，经济软着陆。为了释放国内过剩的生产能力，缓解危机，这一年将人民币汇率大幅度调低，从1:5.5下调至1:8.7，使出口得到迅猛增长。这一年是中国从贸易逆差转为顺差的转折年。尽管如此，经济增长速度还是放慢了，这是第二个萧条期。
1997年亚洲金融危机爆发，外需萎缩，雪上加霜，国内外一片惊慌。但是，中央政府三管齐下，拉动内需，扩大出口：第一，实行赤字财政，迅速扩大公共工程建设，一大批高速公路、港口、机场项目上马；第二，停止货币化分房，启动房地产市场，银行一边贷款给开发商建设楼盘，一边给消费者贷款买房，启动了一个持续至今的房地产牛市；第三，不惜代价加入WTO，进一步扩大出口，引进外资。
这样，从1998年起，中国经济进入第三个繁荣期。2003年至2004年间，中国经济的周期呈现奇怪的分裂现象。一方面是房地产及相关产业过热，价格狂涨，各种调控措施失效；另一方面是其他产业价格战此起彼伏，产能严重过剩，处于萧条的寒风中。2005年至2006年，中国经济就在分裂和争论中前行：提高利率，给房地产降温，怕带动整体经济萧条；降低利率，吸收其他行业的产能，又怕房地产业更加发烧。同时，靠外需拉动的时代已经遇到障碍，中国商品成为各种各样的反倾销调查和非关税壁垒的打击重点。下一阶段会发生什么？房地产业必然遭遇多事之秋，中国经济必然会遭遇多事之秋！
这每一次经济的起落都在全国各地造出了一批亿万富翁，也使大批企业家一夜间成为穷光蛋。许多人感叹，一辈子辛辛苦苦地办企业，辛辛苦苦地挣钱，挣得钱还赶不上几年间的房价上涨。在兴风作浪的经济周期面前，无论是企业还是个人都显得微不足道！
3、产业周期
一般来说，大多数产业的周期都应该与经济周期重合，但是，也有许多例外。同是处于萧条期，但有的产业却可能火爆异常。同是繁荣期，有的产业却已经寒冷到冬天。特别是在目前房地产业及相关产业畸形繁荣和其他产业持续萧条的情况下，经济周期和产业周期背离的现象格外突出。
案例7：摩托车的产业周期
某家摩托车企业，在中国经济的第一次萧条期时起飞，从1989年到1994年，销售额和利润连年翻番。
这可不得了！第一年出差住地下室，第五年出差住五星级宾馆。工资增长了，住房扩大了，奖金大把大把地发，各种生活用品和福利一次次地往家带。可是，就这样，还挡不住利润税收连年翻番。这时，董事长头上多了许多光环，最耀眼的是“经营大师”。上上下下，左左右右，没有人不承认，没有人不服气。
可这时候，董事长在考虑如何使用10个亿的利润。是多元化？还是扩大再生产，做摩托车大王？他让董事会和经营班子一起来讨论。多元化？做什么？汽车？配套厂商不熟，销售渠道不熟，生产运营不熟，设备供应商不熟，广告特点不熟。不熟，还是不做吧。扩大再生产？一切都顺理成章。既然过去能够顶住经济萧条，连续五年高增长，从摩托车行业的小弟弟成长为十强，为什么不能继续前进，进入前三名，甚至夺冠？
经营班子特别赞成扩大再生产。扩大再生产，每个人手中的权力都扩张了；风险却是董事长、股东在扛着。多元化，又要新建一套权力体系，不知道谁受益，谁倒霉，个人风险很大。
所以，董事长拍板决策，投资10亿，建新的摩托车城，使单班年产量达到100万台。
选址，设计，建筑，安装，调试，一切都以最快的速度进行。1996年底，新摩托车城落成。但是，摩托车的均价已经从8000元跌到了4000元。投产之日，就是赔本之时。1997年起，公司连年亏损，扭亏无望。奖金停发，工资冻结，公司上下相互埋怨，人心涣散。“经营大师”转眼间成了“经营巫师”。
其实，这时候公司的规模更大了，生产实力更强了，生产运营的复杂程度更高了，供应商的网络更大了，销售网点更多了。即使亏损，运营如此庞大的生产系统，也很不容易。但是，再也没有人提起“经营大师”了。
为什么？成也萧何，败也萧何，问题恰恰出在高速成长阶段。为了实现高速成长，企业将越来越多的零部件生产外包给供应商，自己只控制设计、组装和少量关键零部件生产，充分地借用了社会资源实现自身成长。但是，随着摩托车配套体系的发达，一些人就在动脑筋：既然零配件价格这么低，整车价格这么高，为什么我就不能利用这个配套体系，自己来组装摩托车呢？这一动脑筋，就出现了遍地开花的生产摩托车的乡镇企业和私人企业。他们用300元的农民工组装，而该企业用1000元的国营工人组装。他们可以利用各地的开发区的三减二免政策，国营企业却不能。其次，为了提升自身形象，为了给轿车工业腾出发展空间，各大城市纷纷发布“禁摩令”，使摩托车市场增长迅速放慢，前景暗淡。两头夹击，摩托车均价直线下跌。这样，乡镇企业和私人企业迅速崛起，而这家摩托车的龙头企业却轰然倒塌了。
也就是说，这家摩托车企业当初成功固然有自身的努力，但也离不开摩托车市场的爆炸式增长的机遇，离不开廉价的社会配套资源网络。如果这位“经营大师”更密切地关注当初成功背后的这两大投机因素，恐怕就不会做出扩大再生产的决定。他身在业内，应该知道这两大阴影的逼近，特别是应该知道巨大的零配件和整机差价、成熟的配套体系一定会吸引众多的私人企业的进入。但是，他很可能夸大了自己的经营能力，低估了机遇的作用，以至看不清、看不真这两大阴影的逼近，失去了企业发展的方位感。
问题是，不搞扩大再生产干什么？以后见之明，可以转型搞轿车。再难，毕竟是增长潜力很大的产业。回到1994年，以经营大师的身份争取轿车经营执照还是有可能的。但是，还有一个选择，那就是将企业股份化，向社会转嫁企业经营的风险。公众并不懂得市场机遇正在流失，威胁正在到来，公众只知道静态的财务报表。1994年，这家摩托车企业的财务报表非常漂亮，不需要做假。只要亮出高增长率和利润率，以三到四倍，甚至七到八倍的价格筹集股金是完全可能的。这样，企业可以留下10亿利润，还能够出售部分股权而获得十几亿资金。扩张的风险让股份公司的全体股东共担。一旦产业低迷，摩托车销售价格跌落，股价也会大幅度跳水，再以集团公司的名义低价回购股份公司的股权。那时候，股权仍然全部是自己的，但手上却还留有十几亿的机动资金。
这就意味着，股份公司的大股东完全可以利用产业周期，在高潮期高价出售股权，在低潮期低价回购股权，实现自身利益的最大化。而且，所有这一切操作将是完全符合证券法的阳光操作，不需要任何会计假账。
当然，大股东不但可以利用产业周期，而且可以利用其他各种周期现象，例如政治周期、经济周期来向社会转嫁风险，获取投机收益。这进一步意味着，股份公司制度，特别是股份公司的上市制度，使本来最不可交易的复杂资产可交易化了，使本来最不能被用来投机的资产可投机化了。在这种制度下，通常拥有公司经营权的大股东不再需要将全部精力都用于生产经营，而是可以将广大中小股东、甚至广大普通公众当作投机对象，利用各种周期增加自身财富。
说得更清楚一些，一般的庄家炒作股票需要有特别题材，而经营着企业的大股东炒作股票可以用经济周期、产业周期、产品周期等作题材，合理合法，无可挑剔。对此，《证券法》和《证券交易法》虽然已经有一定限制，但漏洞仍然极其巨大。
4、产品生命周期
“市场代有新品出，各领风骚一二年”。随着科学技术加速进步，市场消费潮流加速转向，新产品的存活期越来越短。钢窗代替木窗，花了大约七、八年时间，铝合金窗代替钢窗，大约花了五、六年时间，塑钢窗替代铝合金窗，就只花了三、四年时间。有的企业家缺乏产品周期的眼光，注意力总是放在企业内部，放在扩大再生产、完善内部流程和制度上，放在执行上、细节上，但产品周期一到，所有的投入都白费了。索尼的随身听，做工精致，质量一流。不妨假设，你是索尼随身听事业部中国区的总经理，正在全力以赴扩大生产，培训员工，完善制度，力争细节更加完美，正在期望利润滚滚而来。但是，一种全新的存储介质和录放音装置——MP3出现了，更加微小，无比廉价，根本不在竞争对手的视线之内。一下子，索尼的随身听就死定了。巨大的工厂，完美的制度，掌握了技术操作细节的精心培训的工人，庞大的供应商和经销商网络，全部都失去了作用。
5、投资周期
有些产品，或者供不应求，或者供过于求，中间状态极短，可以忽略不计。大型水电站、火电站、大型集成电路、大型化工厂、铁路、高速公路、机场、港口等设施，都具有瞬间改变供求关系的能力。在某一地区或某一产业，曾经供不应求、价格高昂的产品或服务，由于一套大型装置的落成，而立刻变得供过于求。例如，北京的出租车汽车公司，每一条地铁的开通，都使客流明显减少。如果2008年通往机场的地铁开通，那出租车的生意恐怕要下降1/20。再如，三峡水电站一落成，华中乃至华东地区的电力紧张局面立刻改观。
有效地预测和利用投资周期，可以使一家附近的小企业大发利市。在大型生产装置落成之前，提高产品价格，获取时间性的垄断利润。一旦这套大型装置要启用，就请会计师事务所制作漂亮的财务报表，高价出售这家有着垄断利润的企业。等新业主发现一个巨大的竞争对手突然出现在市场上，企业陷入亏损时，已经晚了。
6、企业生命周期
企业和人一样，有东张西望、活泼好奇的童年期，什么项目都感兴趣，什么钱都敢赚，什么主意都敢尝试；有生命力旺盛的青年期，雷厉风行，快速成长；有成熟稳健的中年期，公众形象好、品牌知名度高、纳税和创利都旺盛，是周围企业的榜样；有保守有余、创新不足的老年期，产品单调，模式僵化，论资排辈，怕字当头；有百病丛生、奄奄一息的死亡期，各级经理热衷于争权夺利，某些非生产性部门像恶性肿瘤一样扩张，吞噬掉企业越来越多的利润。一旦要割掉这些非生产性部门，又有可能导致企业立即死亡。
我们的竞争对手处于企业生命周期的哪一个阶段？处于童年期，则可以用许多项目去引诱对手，使其误入歧途；处于青年期，则可以找到对手的许多法律漏洞；处于中年期，争取避其锋芒，不要成为他的对手，更好的办法是与他联合；处于老年期，则可以发动进攻，而无需担心对手的快速反应——他已经有心无力了；处于死亡期，就要想办法争取变废为宝，分化瓦解对手，让对手的各种资源为己所用；最好方法是低价收购对手，更换其领导层。一定程度上，许多外资就是这样将中国的国企轻易据为己有的。
那么，对手究竟处于哪一个阶段呢？有什么弱点呢？对于一个观察敏锐、训练有素、经验丰富的人来说，通过类似中医的望、闻、问、切就可以诊断。
望诊：了解对方的成长历史，考察对方领导人的言论，关注对方产品的广告和公众评论，了解对方销售人员的心态，就能够有三、四成的了解。
闻诊：如果能够接触对方的一、二位中高层管理人员，进行放松的谈话，就可以把握五、六成。
问诊：在此基础上，如果有机会直接接触对方的主要领导人，那就可以有七、八成的把握。
再加上切诊：考察库存、销售和财务报表，就可以使我们有九成以上的把握。
7、其他周期
其他周期还很多，企业最熟悉的是季节周期。各行各业几乎都有明显的季节周期，无论是食品、服装，还是旅游、宾馆，或是交通、能源。学会利用季节周期，就基本掌握了一年的生产和销售的节奏，就会忙而不乱了。可是，正因为人们熟悉，这里就不展开了。