央行2011年首次上调存款准备金率0.5个百分点

　　央行2011年首调存款准备金率0.5个百分点 新华社发。

　　中国人民银行2011年1月14日晚间宣布，从２０１１年１月２０日起上调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。这也是人民银行２０１１年的首次货币政策动作。此次上调后，我国大型金融机构存款准备金率将高达１９％的历史高位，中小金融机构的存款准备金率也将高达１５．５％。粗略估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性３５００亿元左右。

　　2011年1月11日，中国人民银行公布数据显示，2010年12月国内新增人民币贷款达到４８０７亿元，至此全年新增人民币贷款达７．９５万亿元，超出年初制定的７．５万亿元信贷规模４０００多亿元。数据还显示，截至２０１０年末，广义货币（Ｍ２）同比增长１９．７％，也超出年初制定的增长目标。

　　全年信贷增量和货币供应量的快速增长，说明市场对资金存在着明显的需求，这反映出去年以来中国经济企稳复苏的向好态势；另一方面，两项指标双双超出管理层调控目标，也反映出当前流动性压力骤增的现实。流动性管理已成为今年货币当局的重要任务。从2010年M2时机增长率超过央行目标便可以说明，适度宽松货币政策向稳健转向还有很长的路要走。

　　2011年信贷如何调控？一方面，出于为通货膨胀预期降温，以及货币政策回归常态化的目的，信贷必须收紧；另一方面，今年经济增速可能回落，前两年新开工项目和施工项目较多，对后续信贷资金需求较强，信贷规模难以大规模下降。种种迹象表明，2011年央行将再度重启传统货币政策，动用利率杠杆和存款准备金率将成为央行货币调控的主要工具。

　　尽管正在承受密集调控，而银行业目前的放贷冲动依然不减，多方消息显示，年初集中放贷的情况或将重演，而在政策紧缩的预期之下，银行依然有恃无恐地大量放贷，依仗的就是拥有再融资的渠道。国有商业银行通常靠存贷差生存，信贷扩张期资源全部集中到了地方政府投融资平台、大型企业与房地产市场，也正是银行一手造就了目前中国投资至上与重化工业倾向。一直以来，银行走的都是“信贷扩张—资本消耗—上市圈钱”的发展模式，由于信贷需要占用较高的资本金，因此银行贷款规模扩张的越快，占用的资本金就越高，拨备也越高，就越面临资本饥渴。央行2011年首调存款准备金率0.5个百分点 ，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右。

　　2011新年首周放贷直逼5000亿，激增的信贷投放已引起监管部门高度重视，有市场人士担心，央行或采用差别存款准备金率来控制商业银行的放贷冲动。由于2010年12月央行进行一次加息，而加息通常会有2－3个月的观察期。第一季度末公开市场有比较大规模的到期，如果到时央票市场还是不能发挥回收流动性功能，可能会考虑再次加息。

　　央行将认真贯彻实施稳健的货币政策，加强宏观审慎管理，把好流动性总闸门，引导货币信贷总量合理增长，保持合理的社会融资规模。房地产业融资再度趋紧，对中小企业融资环境可能也产生影响。

中国央行2011年首次上调存款准备金率0.5个百分点

　　2011年01月14日 来源： 新华网