社保基金理事长戴相龙在中国经济年会上称，成立专门机构集中投资运营一部分滚存社会基本养老金、按一定比例投资股票势在必行。此前证监会主席郭树清关于养老金和住房公积金等长期资金可以投资股市的表态引发了市场的讨论。对于中国股市一旦回到价值投资阶段机构肯定进入股市，同样如果中国股市进入价值投资阶段对于普通投资者也会把自己的钱投入股市，分享中国经济的成长。但是对于近阶段来说中国股市需要一次截止回归阶段，对于这样的价值回归就是把以前一直靠最近推动的股市逐步转为按照上市公司现金分红为基础的价值投资。我们从温家宝总理关于今年金融工作中要“深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心'可以看到管理层本次的救市不是通过行政方法保持股价的稳定，而是通过不断发行股票让股价自然回归的价值投资水平。对于中金额各阶段对于已经投资在市场的投资者是十分痛苦阶段，以为内自己的财富在不断价值回归中缩水。从今天的创业板为代表的题材大幅下跌可以看到价值回顾已经势不可挡。对于创业板的估值我认为应当在16倍道20倍之间，对此创业板如果回归到价值投资阶段至少需要需要在下跌30%到50%，同时由于经济的下滑使得中小企业的生存难度加大，为此创业板可以到底要跌幅比这个要大。

     对于短期来说大盘下跌主要原因就是市场资金极度紧张，从1月6日央行停止票据发行到现在央行仍然资金净回收，因为中小银行需要上缴扩容部分银行储备金，对此市场反应就是资金极度缺乏，从最近看春节前资金紧张进一步加剧，今日市场回购利率大涨7天以上品种全部突破6%关口。Shibor利率亦全线飘红，创半年以来新高。对此如果央行不进行逆向回购话这个春节将在无钱下度过，对于股市来说如果央行逆向回购大盘有反弹可能，如果没有大盘将再创新低。国土部15日发布的地价监测报告显示，2011年第四季度全国主要监测城市地价总体水平环比、同比增速分别为0.29%、5.94%，增速持续回调；全国住宅平均地价环比增速为零，同比增速6.58%。对于房价在管理层预期中下跌，但是管理层是否考虑地方财政的在土地收入减少下能够支撑多久问题，也就是房地产调控到什么时间结束。

    对于今天大盘在欧债危机升价下，低开虽有反弹但是最终还是失守10日均线，最终勉强收在20日均线以上，同时这点点位也是布林线的位置，对此大盘如果明日继续下跌将向布林线下限进军。但是如果央行进行逆向回购话大盘可能反弹。从技术看MACD和成交量短期已经调头，为此对于大盘如果没有外力推动大盘很难上涨。对于今天继续成为下跌领跑者还是高估值的创业板为代表的题材股，对此我认为即使央行逆向回购对于前期的高估值品种还是压迫回避。

      对于节前我认为应当做好持币过年的准备，即使央行逆向回购1000亿以上，对于节后央行一定收回这本钱，因为通胀压力依然很大。同时明天应当关注GDP走势，我认为这个数据将会和CPI一样出现回落。这是回落多少问题，如果出乎市场预期大盘明天可能继续大幅下跌。同时欧元区2月份将是债务集中到期阶段，而这个阶段如果出现违约话对于全球金融市场将是危机，而这样对于A股中金融股将造成一定压制，对此我认为在节前最好办法是持币过过年。