谢逸枫：九月PMI显示经济回升微弱

   导语：2012年10月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会联合发布的最新的PMI数据。9月份中国制造业采购经理指数、也就是PMI指数为49.8%，较8月份回升0.6个百分点，近5个月来首度出现回升。中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会也发布了9月份的钢铁行业PMI，(字版)九月这一指数为43.5%，环比比上月回升3.6个百分点。9月份钢铁行业PMI为43.5%，环比回升3.6个百分点，脱离了8月创下的45个月低位，显示出钢铁业形势有改善的迹象。

   中钢协的统计数据显示，9月中旬重点大中型企业钢材(3597,47.00,1.32%)库存为1160.13万吨，旬环比下降3.8%。其他分项指数当中，9月份新订单指数上升9.3个百分点至41.6%，新出口订单指数上升6.9个百分点至42.7%，显示终端需求出现好转。9月的PMI数值虽略有回升，但金属制品、黑色金属冶炼及压延加工等12个行业的订单指数仍低于50%。尤其是钢铁业的不景气已经影响到铁矿石的价格。目前我国高铁总数21条居世界第一，全路日均开行动车组列车1579列，发送旅客133万人，动车组旅客发送量占全路旅客发送总量的25.7%。按照铁道部总体规划，“十二五”期间，我国铁路新线投产总规模在3万公里以内，基建投资在2.3万亿元左右，分别比“十一五”时期增长87.5%和16%。

2012年1月-9月PMI走势
    1月    2月    3月    4月    5月    6月    7月    8月   9月
PMI 50.50% 51.00% 53.10% 53.30% 50.40% 50.20% 50.10% 49.2% 49.8%

   美国格理集团首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫表示：“PMI数据显示，九月国内制造业环比8月小幅度回升，不过依然处于荣枯线以下低部萎缩区位徘徊，表明经济回升微弱震荡，稳增长压力巨大。一方面是制造业数据属于历史同期的最低水平，反映出国内总需求疲软。另外一方面是国内经济刺激效果不佳，地方政府投资缺乏资金保障。三是国内高投资与高消费拉动下，经济依然低增长。由于企业成本上涨和税费压力大，导致企业利润下降。”

   美国格理集团首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫认为：“9月份钢铁PMI主要分项指数多数出现好转，最明显的是产成品库存指数下降了7.5个百分点至43.3%，今年4月份以来首次低于50%，创2010年5月份以来的新低，反映出市场需求出现转暖。随着各钢厂八月开始减产，稳增长措施逐步推进，九、十月份又是传统需求旺季，市场出现底部回暖。然而部分落后钢铁产能仍然没有关停，市场仍然供大于求。呼吁严格执行节能减排淘汰落后产能的措施。”

   美国格理集团首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫指出：“铁路是钢铁行业的下游之一，铁路建设加速，就会使钢铁行业受益。交通方便了，直接影响的就是沿途的房地产市场。当初京津城际高铁的开通使天津的房地产价格和旅游人数都有大幅增加。除了房地产，当地的旅游也将受到高铁利好的影响。一些著名的旅游景点都将受益。可以说，高铁将会给通达城市带来全面的变化，而这些都始于2004年我国通过的《中长期铁路网规划》。2008年8月1日，我国第一条高速铁路——京津城际铁路开通运营。随后几年间，武汉～广州、郑州～西安、上海～南京、上海～杭州等高铁相继建成投产。2011年，举世瞩目的京沪高速铁路开通运营，广深港高铁广深段也开通运营。”

   美国格理集团首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫表示：“由于我国老龄人口不断增加，眼下不少地产商把目光瞄准了养老地产。由于养老地产还处于起步阶段，许多方面都还没有现成的规矩可以遵循。因此，一时间市场上出现了各种模式的养老地产，有购买的、也有租用的，有终身制的、也有设定时限的，而且还有不少打着养老地产的旗号，开发普通商品住宅的，可谓是乱象丛生。目前比较流行的养老地产的销售方式是会员制，像上海的亲和源采用的是会员卡的销售模式，一次性支付45万元到89万元不等，再加上每年约3至7万元不等的服务费。也有的不需要一次性缴纳入会费，但服务费较为昂贵。

   美国格理集团首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫直言：“很多开发商其实都是打着养老地产的名义，但实际上开发的就是普通住宅，再搞些小配套，向社会公开销售。目前国内养老地产的发展遇到几重障碍，首先是养老地产到底是商业地产还是公益性地产定位不明晰，如果是按照商业地产运作，土地成本较高，再加上养老地产涉及医疗、护理等设施投入，项目要取得盈利压力就比较大，但如果是以公益性地产项目来获得土地，虽然土地成本较低，但又会在销售方面碰到相关的政策性障碍。”

   美国格理集团首席经济学家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫分析：“真正的养老地产项目尽管前景可观，但回报的周期让不少公司望而却步。上海亲和源项目从2005年运行至今，也没能实现盈利。回收周期特别长，对于投资人来说，这个资金的压力就特别大，否则作为投资人来说，他的投资回收压力比较大，对项目的发展来说会构成一定的障碍。把它的公益性和商业性结合起来，在土地出让上，即便是不以公益土地出让，那么至少是优惠出让的，是要有补贴制度的设计。在产权制度上我们也要有一个设计，完了以后再转让制度，如果说我买了以后，以后的转让你也要有个设计。老年住宅在国外必须跟保险、金融，这些能够串联起来，对接起来，因为对于养老来说  通过金融的方式，通过保险公司，通过保单的方式来做保障。金融是把钱的问题解决掉，运营是把长期经营的问题解决掉，如果一头一尾都没有的话，那你说这个老年地产怎么能在中国生根发芽呢。”

   2012年10月1日已公布的数据显示，瑞士8月实际零售销售年率升幅超预期；瑞士9月SVME采购经理人指数意外下滑；欧元区、德国、法国、意大利9月制造业PMI高于预期，英国9月制造业PMI不及预期；英国8月央行抵押贷款许可持稳；欧元区8月失业率处在纪录高位。(10月1日)已公布的数据显示，英国9月未季调Hometrack房价指数月率小幅下降，日本第三季度短观大型非制造业景气判断指数+8，中国9月官方制造业PMI小幅高于前值。瑞士8月实际零售销售年率升幅超预期；瑞士9月SVME采购经理人指数意外下滑；欧元区、德国、法国、意大利9月制造业PMI高于预期，英国9月制造业PMI不及预期；英国8月央行抵押贷款许可持稳；欧元区8月失业率处在纪录高位。

发布日期   时间                       事件              重要性 前值  预测值 公布值
2012-10-01 06:30 澳大利亚9月AIG/PWC       制造业表现指数    低  45.3   -   -44.1
2012-10-01 07:01 英国9月未季调Hometrack   房价指数月率      高 -0.1%   -   -0.1%
2012-10-01 07:01 英国9月未季调Hometrack   房价指数年率      高 -0.5%   -   -0.5%
2012-10-01 07:50 日本第三季度短观大型     非制造业景气指数  高  +8.0  +6.0 +8.0
2012-10-01 07:50 日本第三季度短观大型     制造业景气指数    低 -1.0   -3.0 -3.0
2012-10-01 07:50 日本第三季度短观大型制造业前景指数         低  +1.0  -5   -3.0
2012-10-01 07:50 日本第三季度短观大型制造业资本支出         低  +6.2% +5.5% +6.4%
2012-10-01 07:50 日本第三季度短观小型非制造业景气判断指数   低  -9    -11   -9
2012-10-01 07:50 日本第三季度短观小型制造业景气判断指数     低 -12    -15   -14
2012-10-01 08:00 韩国9月贸易帐                              低 +20     -    +31.5
2012-10-01 08:00 韩国9月进口年率                            低 -9.7%  -9.1% -6.1%
2012-10-01 08:00 韩国9月出口年率                            低 -6.2%  -5.3% -1.8%
2012-10-01 08:30 澳大利亚9月TD-MI通胀指数月率               中 +0.6%   -    +0.2%
2012-10-01 08:30 澳大利亚9月TD-MI通胀指数年率               中 +2.2%   -    +2.4%
2012-10-01 09:00 中国9月官方制造业PMI                       高 49.2   49.8   49.8
2012-10-01 15:15 瑞士8月实际零售销售年率                    高 +2.9%  +5.0% +5.9%
2012-10-01 15:30 瑞士9月SVME采购经理人指数                  高 46.7    47.0  43.6
2012-10-01 15:43 意大利9月制造业PMI                         中 43.6    44.2  45.7
2012-10-01 15:48 法国9月制造业PMI终值                       中 42.6    42.6  42.7
2012-10-01 15:53 德国9月制造业PMI终值                       高 47.3    47.3  47.4
2012-10-01 15:58 欧元区9月制造业PMI终值                     高 46      46    46.1
2012-10-01 16:00 意大利8月失业率                            中 10.7%   10.8% 10.7%
2012-10-01 16:28 英国9月制造业PMI                           高 49.6    49.0  48.4
2012-10-01 16:30 英国8月M4 EX OFCs货币供应年率              中 +3.9%    -    +4.1%
2012-10-01 16:30 英国8月央行消费信贷                        中 -2       -    -1
2012-10-01 16:30 英国8月央行抵押贷款许可                    高 4.7556   4.9  4.7665
2012-10-01 16:30 英国8月央行抵押贷款                        中 +9        -   -3
2012-10-01 16:30 英国8月M4货币供应月率                      中 +0.5%      -  +0.2%
2012-10-01 16:30 英国8月M4货币供应年率                      中 -4.6%     -   -4.1%
2012-10-01 17:00 欧元区8月失业率                            高 11.4%    11.4% 11.4%