这几天，圈子里的人关注最多的应该是“万科2012年年报”，大多数人对于几个问题比较关注：其一、万科利润率低于10%；其二、万科上交税收200多亿，接近利润的两倍；其三，房地产上涨是否已经到头。

我只想说明一点，即万科的利润问题。

大多数人不是财务出身，对于利润的理解并不专业，但并不妨碍大家产生一个念头：“万科一年卖1000多亿的房子，年底只剩下100多亿利润，利润率不及10%”，这并没有错误。问题是，万科确实只“剩下”100多亿吗？

利润并不等于现金流！利润是一个财务概念，一个财务指标，它的高低是一种财务评价参考，不能完全反映企业的实际盈利能力，更不能完全反映企业的运营状况。换一句话说，它是虚拟的，只是一个数字！

利润，是指企业在一定的会计期间内所获得的以货币为计量单位的经营成果。一般是指企业销售产品的收入扣除成本价格和税金以后的余额。在不同的社会条件下，利润的内涵不同，体现的社会关系不同。

让我们再看另一个指标：现金流。

同样是万科2012年报披露的数据，截止2012年末，万科所持有的货币资金量达522.9亿元。

利润是虚拟的，现金流是实在的，对于普罗大众而言，知道这一点足够了。