场外杠杆资金因不透明，监管难度极大     ，杠杆率极高，市场风险不可控，投资者经验缺乏风险承受能力有限，给市场带来巨大隐患，上半年股市动荡与场外杠杆资金有高度关联，但总有人总是好了伤疤忘了疼患上健忘症  。

     银监会会同工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室等部门研究起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）,其中第十条规定，禁止向借款用途为投资股票市场的融资提供信息中介服务，但遭遇吴国平的强烈吐槽——不过，本号得单独说句：很不同意其第十大条的第十点。笔者从中财网转载如下。

P2P平台，凭什么不可以“向借款用途为投资股票市场的融资提供信息中介服务”？

借钱买房可以，为什么借钱买股票不可以？

借钱娶媳妇可以，为什么借钱买股票不可以？

股票是合法的交易所标准金融产品，为什么不能借钱买股票？

只要是双方合意的民间借贷行为，为什么不能借钱买股票？

借钱买股票，非法吗？

从宪法到法律，哪条也不禁止。当然合法。

本号估计，第10条这么写，是因为今年股灾闹腾的，监管层不是全面反股票配资嘛。
  　其实银监会普惠金融部的同学们搞错了。

    真的搞错了吗？真的搞错了，但不是银监会普惠金融部的同学们搞错了，而是吴国平先生搞错了。借钱买股票是什么行为，是一种杠杆投资行为，既然是杠杆投资，就要符合有关规定，但目前场外杠杆投资没有明确的规定，包括杠杆率，投资者适格性。而证监会对场内投资者从事两融投资作出了严格规定，要求投资者：“即最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元、从事证券交易的时间不少于半年等。”。对两融标的股也有一个明确界定，不属于两融标的股票不能使用两融杠杆资金买卖。标的股主要是流动性较好，不能投资与ST股。最后是单一持股比例得到控制，防止持股过度集中风险，要求券商及时监控担保物中“单一证券市值占其担保物市值的比例”指标，对于达到限制比例的客户，券商应按照约定暂停接受其融资买入相应证券委托或采取其他风险控制措施，及时防控相关风险。最后是严格规定了杠杆率。并对两融标的股设定了折算率。

  证监会已经充分认识到场外杠杆资金对股市健康发展的巨大伤害，彻底关停了四家公司的分仓接入系统，并作出重罚，其处罚依据就是《证券法》第一百九十七条所述“非法经营证券业务”的行为，同样的道理，网络借贷信息中介机构也不具有经营证券业务资格，一旦从事股票配资业务，也是涉嫌违反证券法197条规定的，证监会可以处以违法所得1-5倍罚款。因此场外P2P杠杆不是没有法律禁止的问题，而是证券法明文禁止的。这一点恐怕吴国平搞错了。P2P平台要想从事股票中介服务，就需要得到证监会特别授权批准，否则就是违规违法行为。

  作者认为“股票特点是集中交易、流动性强、权利清晰、风控及时，要实现P2P行业的合规、快速发展，股票是重点产品才对。”，集中交易没错，权力清晰也没错，但流动性强这个问题就值得深思，尤其是中小创股票，上半年股灾就是市场流动性突然之间枯竭，股票成为了卖不出去的废纸，从而导致市场暴跌，风控及时，如何才算及时，这个东西还真是不好说，六月底股灾就是突然之间爆发，来的非常之快，让人措手不及，连监管层亦是被打闷了，才导致救市方寸大乱，应对无方。

   　　作者认为“为什么前海人寿董事长姚振华憧憬美好人生，于是可以借几倍甚至十几倍的钱去买万科股权，而普通百姓们每日也憧憬美好人生，却不可以通过网络借钱买万科股票？”这就是风险承受能力不同，普通投资者与姚振华对股价波动承受能力是不一样的，姚振华不仅风险承受能力要比一般投资者强很多，而且有一个属于自己的投资团队，经验操作技巧和风险评估要比投资者科学细致得多，所以不是每一个人都可以拿自己与姚振华相提并论，都适合从事杠杆交易，贸然加杠杆，不仅美好人生无法憧憬，甚至会毁了家庭毁了幸福，上半年股灾有多少人使用高杠杆交易多年财富毁于一旦从而毁了家庭幸福，市场有市场的答案。前海姚振华虽然也使用杠杆交易，但也没有通过P2P募集资金从事股票投资，至于杠杆率问题，如果使用10几倍杠杆，那一定会有违规的地方，将会得到市场惩罚和监管层处罚。这样的好赌不会有好下场。普通投资者千万小心。