【对美国经济的影响】

 

　　在公重号舒浩闻看来，美联储加息针对的是美国经济走强和通胀压力上升的动向和背景。对美国经济的信心增强将促使国际资本涌入美国，给美国股市上涨提供支撑，如果长期利率保持平稳缓慢上升，企业和消费者应能逐步适应利率上升的冲击；但如果加息造成长期利率快速上升，则会伤及房地产、汽车等对利率水平敏感行业的复苏势头，企业融资成本大幅上升和股价估值过高，美国股市又将面临大幅回调的风险，并可能破坏整个美国经济复苏。

 

　　【对非美货币的影响】

 

　　对全球金融市场和贸易而言，舒浩闻个人认为，美联储加息步伐加快意味着美联储与欧洲央行、日本央行的货币政策将进一步分化，利差扩大将推动美元对欧元、日元等主要货币汇率上涨，美元指数将继续走强，非美货币大多会跳水，金融市场投资套利行为将会加剧。由于汇率与贸易息息相关，汇率与贸易之争将会更趋激烈。

　　公重号舒浩闻从前三次的美元加息周期中，观察黄金、白银、原油三个品种的走势可以得出以下结论。

 

　　加息周期前：美元的加息预期导致资金外流，减缓市场流动性，在加息前的一段时间会让大宗商品承压，价格不断走低。

 

　　加息周期中：美国加息意味着美国通胀水平上升，经济逐步进入繁荣周期，并为全球经济的复苏提供重要支撑。在此背景下，全球资源的需求会逐渐增加，从而在中长期内推动大宗商品价格的不断上涨。

 

　　加息周期后：美元加息周期结束后，意味着美国和世界的经济都经过一段繁荣后，不同的国家开始出现经济放缓的迹象，导致大宗商品需求的减少，从而引发大宗商品价格的走低。

 

　　【中国房地产泡沫破裂的隐患加大】

 

　　日本经济“失落的10年”、美国的次贷危机，哪一个不与房市泡沫破裂有关？正是看到房地产的巨大潜在风险，中央一度未雨绸缪，要求去库存，但在一些城市，结果却是南辕北辙，房价继续暴涨，杠杆不断加大，房地产泡沫反而还在膨胀。

 

　　但出来混，总是会还的。美联储加息，人民币贬值，资本外逃，债务风险急剧增大。高盛去年就预测，美联储如果加息，新兴市场的信贷杠杆将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。房地产市场则是最大的软肋。

 

　　别看一些城市，房价还在走高，但可能这是最后的疯狂。房市暴利时代已经结束，开发商亏损势在必然。对中国经济而言，这个隐忧处理不好，但就会成为未来发展的重大风险。随着美联储一轮又一轮的加息，炸弹一旦爆炸，将引发全面的危机。

 

　　【对大宗商品的影响】

 

　　贵金属：从通胀因素来看。控制通胀风险是央行加息主要作用之一，而金银又是抵御通胀的工具,所以资金涌入白银市场对冲保值，从而提振银价就显得顺理成章。从美元联动性来看，美联储加息，美元资产吸引力就会增强，那么与美元保持负相关性的金银就会在在美元升值的过程中处于劣势状态。从避险情绪来看，加息带来的影响就是对投资领域的冲击，投资于股市或期货市场的投资者，担心加息对市场造成打击，为了规避即将到来的风险，会选择购买金银等贵金属进行保值。

 

　　一般来说,当一国经济过热，通胀形势越来越严峻之时，可通过加息来为经济降温，美联储加息促进美元升值，对股市商品都会产生一定打压。但具体经济环境中需要结合当时经济周期和其他要素综合分析。总之，美联储对金银的影响不是简单的正比或反比关系，需要结合宏观经济背景、经济周期和短线其他因素等分析。未来长期来看，需要警惕美联储加息对大宗商品可能带来的打压。

 

　　原油：美联储加息虽然表面上看起来和原油没有什么直接联系，但是由于原油在国际交易市场是以美元来标价，所以美元的汇率的变化对于原油的影响不言而喻。

 

　　所以如果美联储加息，那么就表明美国经济表现良好而且物价偏高，这个时候就需要收紧货币政策让使得物价与价值对等，这个时候美元指数就会上涨，美元汇率也会持续走高，然而通常情况下，原油的走势和美元一般成反比，因此，美联储加息的时候原油通常会呈下跌趋势。

 

　　注：对于美联储加息对大宗商品的后市影响，公重号舒浩闻会在第一时间推送，敬请投资者密切关注。

 

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撰稿人/舒浩闻