作者文章归档：叶檀
金融最大的问题不是炒作，不是脱实就虚，而是信用定价不准确。
南京河西地价上升到每平米4。5万，黑色系金属一度狂涨，这被认为是游资的责任。当实体经济低迷之际，资金不流入实体经济，而是进入股市、期市大炒特炒，实在是个非常糟糕的局面，起码说明这些游资觉悟不够高。企业高杠杆，民间投资下降一半以上，这像话吗？
游资是替罪羊，如果实体经济投资回报率下降为零，如果信用风险直线上升，只要是理智的人都会进行资产配置，或者进行短期狂炒，在风险压缩在最短的时间内。
监管部门希望能够抑制资金脱实就虚。近期，央行和银监会就加强业务监管、规范业务开展等事项发布通知，要求银行严格审查贸易背景真实...
国家统计局最新数据显示，4月，中国工业增加值、社会零售总额以及1到4月的固定资产投资同比全线回落，房地产一枝独秀。
这使得对经济的悲观预期直线上升，有人甚至认为离崩溃只有一线之遥。这就是非理性判断，看到1月到3月的的数据就乐过界，看到4月的数据就哭过界。3月和4月有什么区别？无外乎货币政策出现变化，疯狂的投资行为受到了些许扼制。
4月份贷款下降，新增5556亿元，分别比上月和上年同期少增8173亿元和1523亿元；社会融资规模增量为7510亿元，分别比上月和上年同期少1。65万亿元和3072亿元。换句话说，如果维持今年1月的贷款增速，4月份的经济数据依然会非常亮眼，但那有...
A股市场早已不是正常的市场，现在有些精神分裂。
一方面是套现极度扭曲，逼得政监会出手拦截不见收益的跨界高价并购，这些并购以圈钱为重，辅之以概念炒作，真正一心从事实业的少之又少。从去年和今年一季度的套现量看，就可以理解A股为什么低迷了。
上市就有了终身保险，套现后还高抛低吸，最近传闻产业资金不断出市入市，有些人还认为是产业基金看好市场，这些上市公司的活钱、民间大规模游资还是产业基金吗？赌性不低于赌棍，贪婪之胃甚于大部分赌棍。目前也就只剩下新三板还没有走焉，其他板块早已经歪到月球上去了。
另一方面是国家队入市。国家队实质是救市基金，是为了拯救危险中的市场的，而不是在正常...
如果有一天，在一个小城市里不经意间可以发现有生产特种轴承的企业，并且已经延续了百年以上。到那时，我们可以判断，中国不仅经济转型已经成功，而且社会的转型也已经成功。国人终于可以过上平安祥和的生活，不再动辄发火爆脾气。中国经济转型成功的标志是建成现代化的工业社会，类似于华为这样“轴”的企业不是一家，而是一千家，一万家。
金融市场化不能走偏，走偏可能万劫不复。
第一，不能跟美国现在一样走货币汇率大规模波动之路，那是现代工业社会完成后的游戏，不适合出口占重要比例的法治不彰的发展中市场。
美国、日本完成工业化之前，货币都与黄金挂钩，直到尼克松时代，黄金...
政策上下起伏，传闻此消彼涨，中概股这两天躺枪。
5月6日，证监会表示对于中概股回照的审慎态度，彭博社5月10日报道称，不愿具名知情人士称，证监会考虑限制中概股借壳回归措施，考虑中的措施包括对中概股回归的估值按照一定的市盈率进行限制，另外还考虑限制每年中概股借壳回归交易的数量。
5月6日壳资源股大跌，在美上市中国概念股多数下跌。八只股票跌逾3%，其中五只股票跌幅超5%。众美窝窝跌5。24%，欢聚时代跌5。65%，陌陌跌6。36%，中国信息科技跌6。67%，当当网跌6。96%。涨幅居前的是UT斯达康，上涨2。96%。5月9日，中概股板块继续逆市下跌，奇虎360、当当网、欢聚时...
权威人士再发话。5月9日权威人士接受《人民日报》的采访时表示，对中国经济的判断是L型，这是一个经济阶段，不可能很快过去。但与此同时，由于中国经济弹性强，所以即使不刺激，速度也跌不到哪里去。言下之意是，只要能够维持6。5％左右的增速，就不必实行强刺激，不必实行大水漫灌。
投资者从权威人士处可以得出未来五年投资准则。
1，别指望某个重要市场不管是股市、期市可以长期增长。
去年市场已经经历了股市高杠杆，今年经历了期货疯涨，房地产市场不同城市则处于分化之中，高杠杆引发的后遗症得到了充分的关注，意味着希望以高杠杆来推动某个市场的疯狂上涨已经不是重要选项。
在经济快速下行...
目前A股市场连牛粪的味道都没闻到，地量阴跌，沪市在2000亿左右，哪里是牛市开端，分明是熊心万丈。
5月6日的市场表现印证了3000点的脆弱，前一天再次晚上传出中概股回归路途遥远的老消息，美股中概股杀跌，大洋彼岸壳资源概念股“中枪”倒下，股指一波波杀跌，上千亿资金出逃，规模堪比去年股灾。
当天证监会的新闻发布会部分证实了对中概股回归的谨慎态度。张晓军先生表示，“市场对此提出了一些质疑，认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性，境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过IPO、并购重...
演艺圈明星成为金融界网红。
4月23日，史上最热闹的基金从业人员资格考试将开考，近3万名私募高管加入考试，传闻中不乏黄晓明、任泉、胡海泉等明星大腕，除胡海泉外，其他无法确认。海泉最近在电视节目中亮相身份是创业导师，目前，他的团队已经投资了数十个项目。
老天是公平的，如果你是一个好演员，就很难成为一个好投资者。中国也许是个例外，两个行业可以随时转变身份。影视明星在金融领域有三类做法。
第一类，真正的转行。
任泉先生全面息影从事投资，2014年7月建立Star VC。转行的过程是个痛苦的改换思维方式、行事方式的过程。去年12月4日任泉在演讲时说，我们三个（黄晓明、...
期货市场有点像去年去杠杆前的A股市场，摇摇欲坠。风水轮流转，今年到期货。洛阳亲友如相问，就说我在炒期货。
第一，去年至今私募基金中收益最好的是期货型品种。《每日经济新闻》报道，网上爆出一款名为“固利资产趋势进取策略”的单账户产品，业绩亮瞎人眼，成立至今收益率是100多倍。
该款成立成立于2015年3月2日，先后在三家不同的业内网站展示。根据好买私募基金网的数据，该基金成立以来到今年4月27日收益率为12218。19％，近一年以来为7192。75％，近一月以来为1713。26％，相比同类基金收益要高得多，同类平均分别为23。49％、28。20％、1。...
住房和城乡建设部部长陈政高在回答中国楼市会不会像当时的日本一样崩盘时强调不能相提并论。
第一，时代不同。日本发生的事情是在20年、30年以前的事情，背景、政治、经济条件和今天都大不一样，甚至是完全不一样了。第二，国情不同。中国和日本的城镇化水平不同，经济发展阶段不同，宏观调控的措施也不同。
当前提与土壤一样时，同样的事情可能会发生。
日本房地产崩溃的本质是，投资品市场崩溃，房地产作为表现最明显的投资品市场，崩溃得最为惨烈。美国房地产市场同样如此，当美国的房贷作为基础资产品打包成为金融产品卖向全球，低劣的基础资产质量一定会让相关的金融产品崩溃，问题只有一个，何时？
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