作者文章归档：乐嘉庆

乐嘉庆，复旦大学硕士，曾任《证券市场研究周刊》高级编辑，华安基金管理公司上海分公司副总经理，现任好买基金研究中心总监。

大盘尚在震荡筑底静待上涨动力出现

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　　近日，港股ETF有望在内地交易所挂牌的消息引发了众多投资者的兴趣。ETF作为一种高效、透明、低成本的投资方式自出现以来就受到了投资者的欢迎，在此好买基金研究中心对香港和内地市场的ETF作了一个对比，对主流的港股ETF作一个简单的投资价值分析，并对港股ETF与现有QDII基金的各自优势作一个对比分析。

　　一、香港ETF与内地ETF比较——港交所产品更丰富，跟踪指数方式多样

　　香港第一只ETF盈富基金成立于1999年，至今已有十多年的历史，相对而言，内地的第一只ETF上证50ETF成立于2004年底，时间上晚了5年。从产品的数量上，港交所上市的E...

外患内忧之下市场震荡筑底

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　　好买观点

　　一、外患内忧之下，市场震荡筑底

　　上周市场先扬后抑，上证综指在最近一个缺口下方止步不前，各行业呈现普跌的状态，反弹夭折。上周五，在境外股市大幅下跌的情形下，大幅低开，收成小阳线，但依然留下一个跳空低开缺口。

　　展望下周，我们认为在外患内忧之下，市场将继续寻底。

　　外患在于欧洲主权债务危机可能重燃。周，值得关注的事件是：欧洲PMI数据将在8月24日至28日公布;8月26日，意大利国债拍卖。此前，扩大欧元区金融稳定基金(EFSF)和发行欧元区统一债券的提议也被德法两国的首脑否决，转而提出了“经济政府”的建议。这表明，欧元...

抄底减仓引发调整短期反弹抑或延续

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　　央票利率全线上行加息预期渐浓

　　继16日1年期央票利率跳涨8.58个基点之后，3月期、3年期央票利率18日分别上涨8.17个基点和8个基点。目前，3月期、1年期、3年期央票发行利率分别达3.1618%、3.584%和3.97%。91天正回购利率上升8个基点至3.16%。本周公开市场到期资金量890亿元，央行合计回笼510亿元，如无其他操作，本周将实现净投放380亿元。在央票发行利率上行同时，本周回笼量没有明显放大，使央票发行利率的加息信号意义被市场放大。

　　一、市场走势

　　昨日,沪深两市双双收跌。截止收盘上证综指收于2559.47点，跌41.79点。跌幅为1...

金融市场大幅震荡，短线反弹抑或延续

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　　标普下调美国今后三年经济增速预期

　　标准普尔美国当地时间8月17日发布报告，将美国今年三季度、四季度经济增速预期下调至1.9%及1.8%，今年全年经济增速预期由2.4%降至1.7%，并下调2012年、2013年经济增速预期至2%、2.1%。同时将美国经济明年陷入衰退的几率由6月时30%上调至35%。

　　标普称，预期美联储2014年前都不会加息，同时很可能在今年晚些时候推出QE3，尽管有关政策对经济提振作用有限，但可避免陷入通缩的风险。

　　一、市场走势

　　昨日,沪深两市双双收跌。截止收盘上证综指收于2601.26点，跌6.91点。跌幅为0.26%;深成指...

CPI应是强弩之末大盘面临真正决战

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　　一、市场走势

　　昨日,沪深两市双双收涨。截止收盘上证综指收于2549.18点，涨23.11点。涨幅为0.91%;深成指收于11449.58点，涨134.50点，涨幅为1.19%。两市成交1952.85亿元。较前一日交易量减少0.61%。小盘股强于大盘股。中证100上涨0.82%，中证500上涨1.43%。昨天，23个申万一级行业23行业上涨，其中，食品饮料、农林牧渔、房地产表现居前，分别为2.48%、1.88%、1.72%，信息设备、交运设备、金融服务表现居后，分别为0.79%、0.75%、0.50%。沪市有797只个数上涨，占比84.07%，深市有1149只个数上涨，占比，...

外围股市影响颇深等待大盘反转信号

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　　7月以来，阳光私募基金行业再次发生清盘事件。山东信托旗下的两只结构化私募“山东信托·盈融达”和“山东信托·梦想二号”均提前终止，而在较早之前的5月份，还有至少5只非结构化私募基金停止了运作。越来越多的私募清盘事件给投资者带来的似乎更多是心理上的负面影响。而实际上，私募清盘并非都是坏事，相反，投资者有时甚至能得到一些有意义的信息。

　　根据好买基金研究中心的不完全统计，自2008年来，通过公开信托公告宣布清盘的非结构化私募基金至少有21只。这些基金中有14只基金清盘时净值在1元以上，为投资者赚到了钱。和同...

抄底资金减仓引发调整反弹或将延续

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　　从年初的约1400美元上涨到现在的1700多美元，今年黄金的涨幅已经超过了20%，对黄金未来仍然一片看涨之声。国际大投行摩根大通近日将年底前现货黄金的目标价上调39%，预计金价将至少达到2500美元/盎司。高盛则将12个月金价预期从1730美元/盎司上调至1860美元/盎司。汇丰银行则称，在主权债务危机消退前，黄金十年牛市不会就此终结。美银美林将12个月后黄金价格预估上调至2000美元/盎司，称因第三轮量化宽松(QE3)机率上升，且欧美债务危机恶化。德意志银行商品策略师Michael Lewis称，尚未看到任何将改变对黄金买进的因素，他所在的团队重申了明年金价将升至2000美元的预期...

全球美元债权受损大盘短线反弹持续

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　　一、市场走势

　　昨日,沪深两市双双收涨。截止收盘上证综指收于2626.77点，涨33.60点。涨幅为1.30%;深成指收于11767.74点，涨116.45点，涨幅为1.00%。两市成交1798.43亿元。较前一日交易量减少6.59%。大盘股强于小盘股。中证100上涨1.61%，中证500上涨1.46%。昨天，23个申万一级行业22行业上涨，其中，金融服务、机械设备、化工表现居前，分别为2.59%、2.20%、1.98%，交通运输、家用电器、食品饮料表现居后，分别为0.95%、0.38%、-0.37%。沪市有815只个数上涨，占比85.97%，深市有1165只个数上涨，占比，...

外围市场大幅动荡短期或将冲高回落

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一、市场走势

昨日,沪深两市双双收涨。截止收盘上证综指收于2581.51点，涨32.33点。涨幅为1.27%;深成指收于11627.49点，涨177.91点，涨幅为1.55%。两市成交1917.51亿元。较前一日交易量减少1.81%。小盘股强于大盘股。中证100上涨1.41%，中证500上涨1.73%。昨天，23个申万一级行业23行业上涨，其中，餐饮旅游、食品饮料、医药生物表现居前，分别为4.47%、3.42%、2.82%，交运设备、建筑建材、信息设备表现居后，分别为0.50%、0.47%、0.13%。沪市有837只个数上涨，占比88.29%，深市有1194只个数上涨，占比，88....

金融市场大幅震荡，短线反弹有望延续

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　　一、急跌之后，反弹有望延续

　　上周，股指大幅震荡。周一，在标普下调美国主权债务评级之后，市场在隔夜欧美市场大跌的带动下，大幅下挫；周二大幅低开，一度创下10年7月2日以来的2437的最低点，随后展开反弹；后半周，股指有所企稳。周K线上留下一个长长下引线的十字星。

　　在市场急跌后，短线反弹有望延续。

　　其一，货币政策处于观察期，放大放松预期。央行在最新公布的《2011年二季度中国货币政策执行报告中》提到，“继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，加强对国内外经济形势的观察和分析，把握好政策的力度和节奏，提高调控的针对性、灵活性和前瞻性”，&ldq...

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