为什么那些没有正现金流的公司，估值也能那么高？互联网企业的估值都是怎么算的？阎焱说， 人类历史上积累的所有企业估值的方法，今天都失灵了 。尽管找不到通用的方法来对互联网企业进行估值，但是大致价值，还是有个区间的。

　　演讲者 阎焱赛富亚洲投资基金创始人及首席合伙人 ）

　　在互联网时代的今天，是不是你有了一个APP（手机应用）或者Website（网站），就表明你是一个互联网企业了呢？不是。

　　互联网企业的本质在于，你的广告是在哪儿打的，你的推销是怎么做的，你的库存是怎么消除的，最后的结算是怎么做的。 如果这些事情都是在网上做的话，你才是一个互联网公司。否则 ，你还...

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 　　O2O项目可能大部分都会死掉，因为过去做互联网都是一波一波，都要做会飞的猪，风一停一大波的猪会死。

　　经过一轮折腾以后，活下来的会更好。

　　在O2O之后，一批资金都涌入了新的领域——VR和AR领域。行业存在虚火。

　　其实20年前就有AR，不过现在的计算机处理速度大幅的提高，图象更清晰。VR和AR会给人带来影响，但不会影响那么大，不会像互联网那么大的影响。

　　以下是专访赛富亚洲基金首席合伙人阎焱实录：

　　腾讯科技：2015年中国互联网行业整合并购非常多，滴滴快的合并、美团点评合并、携程控股去哪儿，您觉得2016年这种整合并购还会发...

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　　赛富亚洲投资基金合伙人，有“风投教父”之称的阎焱在北京大学发表演讲，将自己投资二十多年的经验与心得全盘托出，并给创业者提出诸多忠告。思达派（Startup-partner。com）整理编辑。

　　把企业做大做强的六条铁律

　　哪些性格的人创业更容易成功？熊彼特提出过企业家精神，包括首创精神，成功欲，冒险精神，以苦为乐，精明理智，事业心等等。我们这些年对创业成功的企业做了一些总结，要把企业做大做强，离不开以下六条铁律：

　　一、目标市场一定要足够大江南春的分众模式做得很成功，不少人想拷贝，比如在理发店或者厕所里装上屏幕，让你可以看我的广告，但这实际上是非常...

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导读：本文为在上海浦东软件园举行的 《MHS 中国创新创业论坛》上，赛富亚州投资基金创始管理合伙人阎焱做的分享。MHS 中国创新创业论坛由麻省理工学院、哈佛大学、斯坦福大学三所学府的中国各地校友会联合发起，旨在促进三校校友的创业项目更好地落地中国。

以下为部分的演讲实录：

这是最好的时代，也是最坏的时代

用狄更斯的话讲，“这是最好的时代，也是最坏的时代。” 另外，这里有段话是从网上抄来的，但我认为写的挺好的，所以把它拿来和大家分享一下：“放高利贷改叫 P2P， 乞讨的改叫众筹，统计改叫大...

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不想死在创业路上？领先半步就好

关于创业，比较学术的表达是，创业者发现机遇并把它变成商业价值的过程。创业需要哪些重要因素呢?第一是眼光，大众还没有发现这个机会的时候，你看到了。第二个要素是操作，一个好的创业者必须既有思维能力又有操作能力。第三是组织能力。创业不是一个人的事，想成功，要有非常好的组织能力。

一定要记住，创业不等于创新，创新也不等于创造商业价值，比如很多先进的学术理论或科学技术在商业上败得一塌糊涂。索尼的betamax在当年是一款基于新技术的产品，不但小巧，而且画质更好，没想到败给对手。IBM推出的OS系统在技术上也曾经是无比领先，但今天几乎没人知道了。对中国的创业者而言...

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互联网的本质是打破中介，互联网企业成长有三大关键

互联网商业的本质

常听闻互联网的飞速发展才诞生了一批批新的商业模式。那么互联网的本质到底是什么？从经济学上来讲，是打破中介，减少中介费用。互联网企业想要飞速成长，需要有三大关键点：

第一、是规模。香港没有电商，为什么？香港只有七百万人，能够用电商的人大概占总人口的十分之一，单位交易成本变得非常高。

第二、连接。网络的价值与节点数呈关系。一个互联网企业连接的节点越多，你的企业越有价值。所有的东西都可以扔掉，但是你扔不掉社会关系。所以小米估值五百亿美金，而一年有2800万人用的携程不到小米1／10。

第三、速度。互联网的成长性非常快...

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我想讲三个问题，第一，我们现在所处的这个年代；第二，创业成功是个小概率的事件；第三，成功的创业有哪些共性。

我们现在所处的是一个神奇的时代，借用狄更斯在双城记里讲的一句话，这是最好的年代，也是最坏的年代，为什么是最好的年代？很少有一个国家的总理能够对所有年轻人谈创业，在多种场合下去鼓励创业。

现在是钱多人傻。其实中国真正的VC发展是在2007年，创业板推出以后，中国的VC投资如雨后春笋大量涌现，再加上政府四万亿的推出，现在各级政府，包括我的家乡安徽的四级城市都有政府主导的VC投资的基金。

但也是一个最坏的年代，因为在这种环境下，投资人...

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　　作为中国风险投资市场上业绩最为出色的投资人之一，阎焱在总结“是什么造就了自己的投资业绩”时强调了4点：投资眼光、团队的努力、中国经济高速成长和中国金融市场效率低下。

　　阎焱还预言，在中国市场上做得最出色的20％风险投资基金，回报率很可能超过美国本土那些最优秀的VC基金，而且，这20％基金可能会占据了中国风险投资市场80％的投资收益。

　　之所以看好中国市场的投资回报率可能超过美国，阎焱认为这和中国市场的特点有关。

　　在很多场合，阎焱把中国最近30年的改革开放称之为“人类史上最大的财富创造运动”，阎焱认为，中国经济高...

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