作者文章归档：傅子恒

股市短期的表现好于预期

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　　人大、政协“两会”于3月13日（上周五）落下帷幕，“两会”期间A股总体表现出了稳定特征，并以微涨接近2%报收。按照以往年度熊市中的股市表现，凡股指在两会期间上涨的，两会结束之后一般会以深度回落告终，因而周一市场的波动方向格外引人关注，各方的预期基调一般也都不太乐观，这从周末各大券商发布的本周策略报告即可以明显感受得到。从沪深股市的具体走势来看，前市市场买压沉重，大有再演往年的“宿论”之势，但下午起多方开始反击逐步扭转下行压力，终盘各类股指以微涨收盘。所以总体来看，可以认为市场周一的表现还是明显好于预期的。

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全球股市暴跌之下的Ａ股市场需“自觉维稳”

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　　美国股市在多日下跌后再度暴跌，拖动全球主要股指大幅走低。2日，美国道琼斯指标与纳斯达克指数当日分别下跌4.24%、3.99%，道指创下12年新低；同日英国金融时报指标下跌5.13%，法国法兰克福指数下跌4.48%，德国DAX下跌3.48%，澳大利亚ASX下跌3.78%。

　　

　　全球证券市场呈现出一片哀鸿遍野的惨淡景象，也不可避免地传染到A股市场，隔日，沪深股市各类股指均以下跌超过2%的点位开盘，足见其冲击之大而有力。但有幸的是，部分主力资金的对个股的拉升稳定了市场，其后股指在低价股活跃带动动之下逐波小幅回升，两市股指一度翻成红盘，终盘以微挫报收，沪综指报收于2071...

调整波展开得以确认

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沪深股市18日延续前一交易日回落走势一路振荡向下，盘中，多方谨慎的努力已难以再聚人气，下午超多方几乎放弃抵抗使得跌势加速，尾盘以最低点位报收。沪综指收报2209.86点，跌109.58点，跌幅4.72%，深成指下跌4.46%。从市场表现来看，权重股的集体下挫构成了大盘回调的主要做空力量，钢铁、银行、煤炭领跌，大幅涨升后较高浮盈个股的压力大幅释放,各路资金大举出逃成为周三市场的主要特征。近两个交易日的放量长阴已在预示，经历一月有余A股波段涨升波段正式结束，调整将是未来若干时间的主基调。

回顾本轮绝对涨幅超过30%的上涨波段，其背后的主要诱因是政策面&rdq...

局势继续对多方有利

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　　股市周一保持高开高走继续上攻态势，从盘面走势来看，多方继续控制局面。沪深股指早盘承接上周长阳凝聚起的人气，较周五收盘高开30余点，全日分别在上午十时左右与下午二时左右出现两波下调，但均被多方成功化解，尾市在个股全面拉升之下收于2224.71点，日K线收出带上影线的小阳线。上证综指上涨2%，深成指上涨4.06%。

　　

　　市场热点方面：指标股保持了稳定状态，中石化、中石油以及银行股板块总体调整，但个股活跃程度不减。市场出现的新的特点是，两市收报涨停板的近百只个股中，除低价股占据大部分比重之外，中高价股活沃程度明显增强。根据收盘时的不完全统计，A股收报涨停板、股价在17元...

"结构性牛市"将是09股市的总特征

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　　股市牛年第一个交易日开平稳与人气复苏中开局。

　　

　　从当日的股指具体走势来看，多空双方以上证综指的2000点作为布局目标。空方以控盘工具是大盘指标股，从盘面来看，中石油、中石化、浦发银行、中信证券、招商地产、中国联通等石化、金融、地产股等压力沉重、步履蹒跚；但场内资金“绕行”这些指股，对部分板块与个股积极做多，活跃个股集中在以下几个方面：一是低价的重组与业绩改善预期类股票，列报当日涨停的近30只股票中，半数分布在5元以下；二是08年报大幅提升的股票受到追捧，代表股中金黄金、山东黄金收报涨停；三是浦东板块表现优异，陆家嘴、浦东金桥、上海建工、大...

08统计指标“加持”经济的稳定预期

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　　国家统计局1月22日发布了2008年国民经济运行统计报告：经初步核算，全年国内生产总值（GDP）300670亿元，比上年度增长9.0%。分季度看，一季度增长10.6%，二季度增长10.1%，三季度增长9.0%，四季度增长6.8%。分产业来看，第一产业增加值34000亿元，增长5.5%；第二产业增加值146183亿元，增长9.3%；第三产业增加值120487亿元，增长9.5%。物价指标中，2008年CPI同比涨幅5.9%，PPI同比上涨6.9%，70个大中城市房屋销售价格同比上涨6.5%，12月同比下降0.4%，全年涨幅比上年回落1.1个百分点。

　　

　　粗略观察上述主...

让“市场先生”更多担负起资源的基础配置功能

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　　（刊载于1月7日《新京报》“日志中国”之“新观察”）

　　
　　零售业是我国改革开放由农村转入城市之后，经济体制改革“阳光最先照耀”的行业，从政府管制到市场放开，由这第一缕阳光，开启的是中国三十年经济增长与社会发展到今天初步繁荣的大幕。

　　改革开放之前的中国零售业是什么状态？年长一些的读者应该还有记忆残留。简要的描述是：凭票购物、常常排队，而且市场常常是分割的———购粮买菜要到农贸市场，购日用品要到百货商店，购自行车要到五金商店。

　　票证...

2009中国经济：V型、U型还是L型

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　　席卷全球的金融危机继续蔓延，关于中国经济的走向，除了8%的目标能否实现以外，2009年的具体运行轨迹，也成为人们关注的目标。悲观的预测是经济增长将呈L型，即中国经济将在08年快速增长的基础上深度下滑，然后在一个相对较低的速度水平上运行；乐观的预测则认为，受积极的财政与货币经济政策促动，中国经济将在经历短暂迅速的下滑之后，于09年下半年之后逐步恢复增势，呈现U型（下降后平缓回升），甚至是V型（下降后迅速探底回升）的轨迹。

　　从最近一系列相关会议上释放出的信息来看，接近决策层的官员、学者的观点日益乐观，如国家发改委外经所所长张燕生、国家统计局总经济师姚景源、中国人民银行副行长易纲...

２００９：中国牛年

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全球股市“开门红”向A股市场辐射与“传感”，2009年第一个交易日的沪深股市一改节前低迷不振、节节回落的走势，高开高走。上证综指当日以最高点收报于1880.72点，上涨60点，涨幅3.29%，深成指上涨3.22%，与欧美股市新年首个交易日2.8%-3.5%的涨幅相比，基本同步。

同日，四大证券报分别发表社论，期盼市场出现新转机。《中国证券报》的社论是《2009中国经济守望春气息》，《上海证券报》社论《冀望2009》，《证券时报》社论《建设一个强大的A股主场》，《证...

美欧降息“倒逼”中国货币政策更趋宽松选择

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美国联邦公开市场委员会(FOMC)在今天的政策制定会议上作出决定，将联邦基金利率从1%下调至0到0.25%的“目标区间”，这是美国基准利率有史以来的最低水平，这一调整也高过此前大部分市场人士0.5%的预期。而美联储同时承诺将采取任何必要措施，“终结”当前的金融危机及经济衰退。

自上个世纪80年代末将联邦基金利率作为货币政策的主要工具以来，美联储曾两次将该利率下调到1%，第一次是在2003年6月份，第二次则是在今年10月29日。

受降息以及高盛财报好于预期影响，美国股市周二在...

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