作者文章归档：张庭宾
3月1日，央行降低贷款利息0.25%，同时不动产登记制度正式开始执行，面对这一利多一利空，楼市会怎么走呢？
此次降息与去年11月21日央行此轮首次降息不同，此次是对称降息，一年期基准存款利率下降0.25%至2.5%，存款利率浮动区间上限由1.2提高到1.3，即商业银行可上浮0.25%。鉴于现在商业银行竞争揽储，且银行存款搬家股市的情况，一些银行当即已经宣布将存款利率浮动到1.3，即仍为2.75%。
一般来说，降息会降低购房户的贷款利息成本，有人估算，此次降息（假如放贷利息同步降低的话）可以使100万元的贷款每月减少利息144元人民币。鉴于第二次降息基本...
2月28日傍晚，央行决定自2015年3月1日起对称降息0.25个百分点。这是央行继2014年11月降息后的第二次降息。央行同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。
与去年11月21日央行次轮首次降息不同，此次是对称降息，一年期基准存款利率下降0.25%至2.5%，存款利率浮动区间上限由1.2提高到1.3，即商业银行可上浮0.25%。鉴于现在商业银行竞争揽储，且银行存款搬家股市的情况，一些银行当即已经宣布将存款利率浮动到1.3，即仍为2.75%。这使得商业银行利润必然受到新的冲击。
连续两次降息已经确认了人民币进入了降...
2015年国际金价会怎么走？笔者的基本看法是先扬后抑，震荡加剧。
自2006年以来，本人每年都会对金价走势做出判断。在2012年以前基本趋势是看多的，其中在2008年4月和2011年8月有两次预警中期调整。在2013年初对黄金走势基本看法转变，认为牛市接近尾声——跌破1500美元，挑战1300美元。实际最低点2013年6月跌破预期到了1180美元；2014年初继续看空——探更深底部，11月7日跌至1131美元，符合预期。而就在此后12天的19日，本人撰写了《瑞士公投与ISIS金币：金价绝地反击》一文，认为金价在中期有较大幅...
德拉吉威胁了2年的OMT（欧洲版QE）终于靴子落地了，但欧洲的经济衰退真能就此扭转吗？
1月22日，欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模，由于欧洲复杂的财政货币状况，这个OMT计划也是空前复杂的。
首先是时间和规模：购买时间将从2015年3月开始，每月购买600亿欧元（高于前一日报道的500亿欧元），持续到2016年9月。若欧元区通胀回升到接近2%则将停止购债。欧洲央行同时强调，如果有需要将会持续购债，直到通胀改善。这意味着欧央行购债总规模可能超过1.14万亿欧元。
在购债组成上，欧洲及各国央行将会购买成员国、机构、欧洲...
发生在迎新年倒计时的上海外滩恶性踩踏事件，给2015年的中国敲响了警钟。
从事后报道可分析，此次踩踏事件有其难免性：1、盲目与国际接轨，把西方圣诞节搞成了上海最热闹盛大的节日，所谓跨新年活动也要与国际比拼。2、在过去几年中不断强化跨年晚会预期，使老百姓一年比一年蜂拥而至；3、今年突然放松交通管制，警力比往年减少，造成现场失控；4、社会性的灯光音乐晚会突然变成了商业牟利性的。这是突然放松管制的原因；5、有人在现场抛售假美元，制造混乱。
对于上海外滩恶性踩踏事件的反思，不仅应反思在公共秩序安全上。还应该举一反三，在更广泛的社会经济领域进行反思，比如有关金融...
日本正在极力增加石油战略储备，中国绝不能错过战略机遇。
最近，全球唯一的独立海运信息发布机构波罗的海交易所（Baltic Exchange）数据显示，中东至日本海运线油轮的每日收入增至9.7489万美元，为2008年以来最高水平。仅仅六个月前，这一海运费还不足2万美元。这反映出日本已经在吸引全球石油运输能力上遥遥领先中国。
虽然近几个月中国购买石油有所增加，比如今年10月下旬彭博曾报道，大批巨型油轮源源不断的驶向中国港口，数量触及9个月来高点。仅10月18日当天就有80艘平均运能为200万桶原油的巨型邮轮驶向中国，而过去两年平均每天向中国运油...
卢布暴跌50%，俄罗斯经济会崩溃吗，普京会被打垮吗？
自今年6月以来，由于受到西方经济制裁和石油价格暴跌冲击，俄罗斯卢布最大跌幅已经达到52%，主要股市ATS指数也最大跌幅也接近了60%。俄罗斯央行为了对抗卢布暴跌，一次性提高利率6.5%至17%，俄罗斯居民出现了抢购。一时间俄罗斯崩溃论再起，而中国也出现了要不要拯救俄罗斯的讨论。
笔者认为，现在判断俄罗斯崩溃仍然太早。尽管俄罗斯错在2006年实行了资本项目可兑换和汇率自由化，使得其股市和汇率如今遭遇了冲击，但是俄罗斯放任卢布贬值，而不是像1997年泰国死扛着泰铢不贬值，将有限的外汇储备消耗殆尽。如今，...
一场“抢钱游戏”正在中国主要投资市场中展开。
自2008年底四万亿救市以来，楼市一直是中国吸纳流动性（主要是外汇占款印钞）最强最大的市场，然而，随着楼价的节节高攀，越来越多的刚需望楼兴叹，而投资者越来越难以找到接盘者，加上富裕人群的海外移民，楼市拐点已现。而自2011年来不断走低的股市成为相对洼地，在今年三季度后受到追捧，特别是在11月21日央行宣布降低贷款利率0.4%之后，股市受到游资的疯狂追捧。A股成交量轻松破掉2010年10月4900多亿的记录，其后以令人瞠目的方式屡创新高，12月5日更是超过了1万亿元。
正在A股疯涨之时...
此轮中国A股的上涨到底动力何在？能够持续多久呢？
从7月22日上涨行情启动开始，到11月28日收盘，上证综指累计上涨已过600点，涨幅超过30%。在A股2010年以来已经算是难得的行情了。与以往所不同的是，此轮行情明显地表现了一种背离——经济基本面和楼市向下走去杠杆，而A股和债市在加杠杆。
工商业继续走弱是显而易见的，GDP增速从一季度的7.4%、二季度的7.5%下降到3季度的7.3%。10月的CPI低至1.6%，PP1更是下跌了2.2%。楼价也逐月下跌。这促使央行在11月21日紧急降低贷款利息0.4%。
与经...
出乎市场意料，中国央行突然降息，这意味着什么呢？
11月21日傍晚，中国人民银行突然宣布：自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。
这次降息，直接降低贷款利率0.4个百分点，存款利率虽然表现上降了0.25个百分点，但同时又将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍，考虑到当前揽储的难度，这相当于没...