作者文章归档：张庭宾
A股的反弹能发育成牛市吗？
自7月22日A股反弹以来，截止8月15日，上证指数最大上涨8.8%，这引发了多头舆论的亢奋，认为这已经形成了难得的钻石底，上涨指数将继续上涨，不仅将突破2250-2270一线，还将突破2013年2月的2444高点，甚至将上涨到3000点，甚至5000点。
7月份的流动性数据已经给了A股多头...
外资鲸吞中国优企已埋伏笔
中国某些骨干企业会跌入美元债的深渊吗？很可能！
在2005年人民币升值（美元贬值）之前，很少中国企业发行美元债券，即借美元贷款。如果那时借钱，如果是每年5%的利息，在6年后归还，由于人民币对美元升值了36%，借款中企实际几乎不用支付任何利息——因为人民币升值的汇率收益实际抵消了借贷利息。
而今，在国际投资主流普遍认为人民币对美元即将进入贬值周期前夜，中国企业却向外资银行和资本市场借入了巨量美元债。
据Quartz援引的数据，2012年第四季度，中国企业在美日欧银行的外...
世界经济的“增长”难道只剩下“注水”的一种方法吗？
在中国通过外汇占款注入流动性多年，美国2008年金融危机四轮QE之后，欧洲央行也给出了肯定的答案：是的！欧洲行长德拉吉并不会为此羞涩。
6月5日，欧洲央行议息会议宣布——将其存款利率降低至-0.1%，成为史上首家实施负利率的主要央行，这意味着央行将向在其账上隔夜存款的商业银行收取利息，这将逼着商业银行自己想办法把这些钱放出去，以推动经济增长。此外，关键再融资利率从历史低点的0.25%降至更低的0.15%，隔夜贷款利率从0.75%削...
——《中国富人为何变穷》导读之三
13年间，格兰仕已完成了从“世界工厂”财富美梦到噩梦的转变。与此同时，华为已从一个中国小子成长为全球第一电信设备巨头，成为令美国政府恐惧的企业。
4月14日凌晨，“世界微波炉工厂”的格兰仕发生员工打砸事件，员工抱怨工资太低，只给原来招工承诺时的2/3，且工时超长。事态后虽平息，300多工人辞了职。在本人看来，这标志着“世界工厂”模式已走入了死胡同，“中国制造”正在成为财富墓碑。
早在2001年春，笔者调...
在不远的将来，曾风光无限，几乎占据中国亿万富豪半壁江山的的地产商们将会苦涩体味一句千古成语：成也萧何败萧何。
这是一个中国人耳熟能详的典故：一代名将韩信只是萧何手中的玩偶，他能翻手为云将韩信推到威风八面的大将军之位，也能覆手为雨将其诱杀于深宫帷帐之中。
在过去的十几年中，房地产商和地方政府联袂演出了现代版“韩信与萧何”故事的“辉煌”前半段，但大部分地产商并没有意识到这个故事的下半场已经开锣。
在1990年代，房地产市场化被推崇之时，官方背景的学者和媒体给百姓描绘的美好...
过去30年中国掀起人类历史上前所未有的疯狂造富运动，未来3年，中国将爆发前所未有的富人悲催返贫的雪崩。
改革开放以来，中国的造富运动，无论从人数上，还从财富总量，均令西方瞠目，完成了资本主义国家一两百年的历程。它的背景是30多年来中国经济的高速发展。这又分为三大波次：
第一波是1980年代，当时暴发户主要是“倒爷”，靠特权批出内部低价商品，转手到市场高价卖出，小到肥皂，中到电视，大到钢铁汽车。其巅峰是1989年牟其中从俄罗斯倒来一架图154飞机。那时资产上亿的就是大富豪了。
第二波是1990年代，主要靠四种模式：1，民营制造业，比...
步入2014年，中国经济增长的下行压力加大。而政策面抛弃了原来大规模投资的救市套路，转而渐进“许可”市场化来释放动力，进而催生长期制度红利，以治标的时间换取治本的空间。而这一策略能否出成效，还要估测债务风险压力。
从总规模上看，中国债务隐患不容乐观。根据最新统计数据及债务拆分估算，目前中国经济非金融部门债务总规模约为118.47万亿元，是2013年GDP的208%，横向比较高于大部分新兴经济体，并与发达经济体基本持平。需注意的是，发达经济体可以将其非金融部门债务维持在 GDP 的 2倍以上，因为其家庭财富水平较高。而在中国目前人均GDP不足6800美...
博主按：这是本人2月23日首发于《中华元战略报告》的“环球政经观察”专栏中的文章，提出两个判断：1，这次很可能是人民币贬值的战略拐点。2，股市和工业商品很可能将遭遇新一轮做空。现在均得到初步验证，至于接下来如何演变，尚需继续观察。本人曾在本博客上承诺内部发表两周后公开，现在予以披露，供网友参考。
上周五（2月21日），人民币兑美元即期汇率延续跌势，大幅贬值逾88个基点，使得中间价连续四天贬值，创去年12月初以来新低，今年累计跌幅近0.88%。同时，近期海外投资者持续减持离岸人民币，使得离岸人民币走弱、其与在岸人民币的汇率差收窄。
最近，围绕余额宝引发了激烈的争论。
先是，有央视评论员发文呼吁取缔余额宝，称因其推高了整体经济的成本。接着争论形成了两个阵营：一方可称为加强监管控制风险派，另一方是力挺创新派。
对于这个争论，央行行长周小川表态说“余额宝等金融产品肯定不会取缔”，但呼吁对金融创新加强监管的声音并未因此停止。
笔者认为，要讨论清楚余额宝的现实影响和未来的合理监管，首先大家都要心平气和下来，没必要上来就做定性判断，需要更加理性地进行多层面分析。
从创新的角度而言，余额宝的融资模式是创新的，存入和取出只需客户点两下手机屏幕，这比传统的金融融资成...