作者文章归档：桂鑫
中盛投资桂鑫：有色金属行业投资月度分析
一、行业月度分析
1.1、基本金属价格进入盘整期
从上海有色金属价格指数的整体变化来看，自2008年10月金属价格的大幅下跌后，11月、12月价格走势逐渐走稳，而进入2009年之后金属价格又显现出震荡抬头的迹象，截至到2009年1月23日上海有色金属价格指数(SMMI)较08年12月份涨幅约为10%，其中铜涨6.5%，铝10.6%，铅26%，锌16.8%，镍7%，只有锡微幅下跌4%。
国际市场有色金属价格方面，LME金属价格在2008年12月份继续下行的态势，其中LME铜现货价格平均下降16.7%，3个月期铜下降17%;LME铝现货价1...
中盛投资桂鑫：玻璃行业2009年投资预测-简版
1、玻璃的产量
玻璃产品的85%用在房地产市场，房地产市场的拐点就是玻璃制造企业的拐点(仅指普通玻璃)。2008年12月份全国平板玻璃生产量为4102.69万吨，同比下降7.72%;全年平板玻璃产量同比增长2.35%。不论12月单月还是累计，增长的速度都大大下降。
2008年是玻璃行业的又一次产能集中释放，平板玻璃全行业亏损。2008年下半年，浮法玻璃生产线陆陆续续放水停产，11月28日，福耀玻璃两条浮法线放水停产，南玻三条浮法线放水停产。
2007年，玻璃产品出口额占行业产值40%，而且主要是运往美洲市场，美国次贷危机发生以后...
中盛投资桂鑫：2009零售业市场投资机会讨论
一、近期市场动态
1.1、商务部：鼓励流通企业打造中国“沃尔玛”
中国商务部副部长姜增伟9日在国务院新闻办举行的新闻发布会上说，中国将支持流通企业做大做强，尽快形成若干家有较强竞争力的大型流通企业和企业集团，以降低流通成本，让利于消费者，从而扩大消费。他表示，政府支持流通企业做大做强，必须坚持市场化取向。主要是从解决企业发展过程中遇到的一些政策障碍，比如消除地区封锁，推动流通企业跨区域兼并重组，为企业创造良好竞争环境等方面支持企业发展。
1.2、2009年上海百货销售增幅或降五成
从上海百货行...
中盛投资：2009年水泥行业企业市场预测(一)
一、市场环境分析
在全球金融危机及国内经济增长速度放缓的背景下，2008年水泥行业产量增速有较大幅度的下滑，受煤炭价格下滑的影响，前期受成本推动而走高的水泥价格在消费旺季出现下降，水泥出口增速下降明显，行业投资保持较快增长，行业呈现“前高后低”的走势，行业运行步入低谷。
政府“保增长”的政策取向已经非常明确，大幅度的增加投资将是保持经济增长的主要手段，在加大投资力度的刺激下，将会有效地提振水泥行业的景气度，水泥行业有望在2009年走出低谷，重回行业上升通道。根据测算，2009年水泥行...
中盛投资桂鑫：2009年银行业市场调研预测--简版
2009年银行盈利是“以量补价”，小银行相对大银行的估值水平将继续向上突破，下一阶段依然看好兴业、深发展等中小银行品种。
一、虽然只是年初，银行在2009年的信贷投放态度上已经出现比较明显的分化：
1.1、以招行为代表的保守派对在2009年扩大信贷市场份额兴趣较低，以风险控制为大前提；
1.2、半数以上的中小银行在风险可控的前提下对2009年的贷款增量目标定的相对较高，资本相对较为充裕的城商行板块尤其明显，安信证券预测兴业银行2009年非贴现贷款增量超出2008年同期增量的25%以上（招行的这一数值估...
中盛投资：解读《装备制造业振兴规划》
装备制造业振兴规划获得原则通过。国务院总理温家宝4日主持召开国务院常务会议，审议并原则通过装备制造业调整振兴规划。会议决定，加快装备制造企业兼并重组和产品更新换代，促进产业结构优化升级，全面提升产业竞争力。我们认为会议内容主要可归纳为以下四点：
1、依托重点工程提高国产化率、装备自给率。“依托高效清洁发电、特高压变电、煤矿与金属矿采掘、天然气管道输送和液化储运、高速铁路、城市轨道交通等领域的重点工程，有针对性地实现重点产品国内制造。结合钢铁、汽车、纺织等大产业的重点项目，推进装备自动化。”
我们认为后续可能会出台一些政策...
中盛投资桂鑫：调整中的机械行业，关注结构性投资机会
1、2009年机械行业下游需求将持续萎缩
2008年三季度策略报告中我们指出行业未来需求放缓，景气度下降，将迎来周期性调整，2008年下半年行业实际情况与我们预期一致。目前我们继续维持我们的观点，2009年机械行业下游需求将持续萎缩，行业将继续面临调整。
2008年1～10月份机械行业共完成工业总产值74839.23亿元，同比增长26.52%，增速比上月回落1个百分点。1～10月份全行业完成销售产值72998.28亿元，同比增长26.77%，增速比上月回落1.03个百分点。1～10月总产值和销售产值增速连续4个月出现环比回落，且回...