a.我喜欢的企业是那种具有持久生存能力和强大竞争优势的企业，就像一个坚固的城堡，四周被宽大的护城河包围，河里还有凶猛的水虎鱼和鳄鱼

b.内在价值：

1）内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。

2）长期熟悉公司及其对评估公司股票的内在价值很有助益。

3）我在确定公司价值方面投入了大量的精力，如果你也这样作了，那么风险对你来说就没有什么意义。你不会在有较大风险的地方投资，而你所投资的股票由于其内在价值也不具有风险。

c.经济商誉：

1）从逻辑上讲，当企业有形资产预期产生的价...

1.我们最喜欢的持有期限是永远

2.近乎懒散的倦怠，构成了我们的投资风格的基石。

3.我青睐于那些我认为可以预测到10年，15年甚至20年以后情况的公司即那些看起来或多或少会同今天一样的公司，除非他们会变得更强大并且有更多的跨国生意

4.我们愿意无限期地持有股票，只要我们能够预期资产的真实价值将会以令人满意的速度增长。

5.我们很愿意无限期地持有任何证券，只要商业活动在未来的股本收益令人满意，管理层是诚实的和有能力的，而且市场没有对资产高估定价。

6.还有什么能比投资于一个优秀企业所带来的回报更高的呢？

7.我一...

1.如果我没有阅读菲雪作品的话，那么在我前面比我富有的人将大有人在。我甚至不能计算35年前购买他的书所带来的综合收益率。

2.通过阅读竞争者的年报，我想知道竞争者将会做什么，谈论什么，他们将得到什么结果，采取什么策略对他们似乎合乎逻辑

3.如果没有大量的阅读，我不相信你会在一个广泛的领域内成为一名相当好的投资者。。。。。。。最后，你想要写一些东西。。一些公司写起来很容易，一些公司写起来会很难。我们就是试图找到那些容易写的东西。

1）在投资的时候，我们把自己看成是企业分析师－－而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，更不是证券分析师。

2）如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业——将会怎样。如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业

    故意以超过股票计算价值的价格购买股票，应该称作投机

3）就像当拥有一家公司却过分关注公司股价的短期波动一样，我认为在认购股票时只注意到公司近期的收益一样不可思议。

4）我们没有，也从未有过，而且永远不会想股票市场...

1）只有潮水退去，你才知道谁一直在光屁股游泳

2）近似的正确胜于精确的错误

3）人是理性的，因为无论作什么事情，他总能找到理由

4）现在远离麻烦，要比后来摆脱麻烦容易得多

5）如果原则过时，它就不是原则

6）要想游得快，借助潮汐的力量要比用手划水效果更好

7）民意测验不能代表思想

8）我们不必屠杀飞龙，只需躲避它们就可以做的很好

9）我并不试图越过七英尺高的栅栏：我到处找的是一英尺高的栅栏

10）无论谁一旦与我同一个战壕，他就能拿枪指着我的脑袋

11）逆反行为同从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。

12）习惯的...

1.我们的首选是通过直接拥有一些可以产生现金而且持续获得高于平均水平的资本回报的多元化企业来达到我们的目的。我们的第二个选择是拥有相似企业的部分股权，这些股权主要通过我们的保险子公司买入可流通的普通股来实现。

2.我们收购企业时有三个条件：

  1）我们了解这个企业

  2）这个企业由我们信任的人管理

  3）就前景而言其价格有吸引力

3.以下是我们提出的买进标准

1）大型企业（税前盈利最少为5000万美元）；

2）显示出始终如一的赢利能力...

1.公司

1）如果必须在好的经理人和好的企业中间选，我选好企业

2）尽管我们不愿意讨论特定的股票，但我们可以自由讨论我们的公司和投资哲学。

3）我们不把公司看作企业资产的最终所有人，而是把它看成是股东拥有资产的一个渠道。

4）从逻辑上讲，控股的所有者不参与公司管理对于保证一流管理最为有效。

5)实际上，我们的唯一战略不过是尽可能增加公司股票的每股内在价值。

6)如果管理层和财务分析者能改变他们一贯重视每股收益与每股收益变化的做法，能使股东更好的理解企业

7)相比一家掌握在另有目的的自私自利的经理手中的公司，投资者应为一家掌...

1）每一位投资者都会犯错误，但是通过把自己限制在相对较少，易于理解的行业中，一个聪明伶俐，见多识广和认真刻苦的人就可以以相当的精度判断投资风险。

2）一定要在你自己能力允许的范围内投资.  能力有多强并不重要,关键在于正确了解和评价自己的能力.

3）我们只是在自己能够把握的范围内展开竞争，这样可以剔除很多可能的损失

4）我们并不知道如何解决有困难的企业所面临的问题,只是尽量避免投资这些有问题的企业.

5）在公司和投资中，只固守于那些简单明了的，通常比那些要...

1）格雷厄姆说：长期看，市场是称重器；短期看，是投票机。

     我一直认为，由基本原理决定的重量很好测出，由心理因素决定的投票很难评价

2）市场经常是有效的这一观察是正确的，但由此得出结论说市场永远是有效的，这就错了。这两个假设的差别如同白天与黑夜。

3）如果你不能肯定你会比市场先生更好地理解以及定价你的资产，那么，你就不要加入这场游戏。

4）没有必要根据每日股市行情来检查我们的资产

5）价格波动对于真正的投资者来说只有一种有意义的内涵。

   &nb...

1）如果你不情愿在10年内持有一种股票，那么你就不要考虑哪怕是仅

      仅持有它们10分钟。

2）许多公司经理对政府分配纳税人的钱横加指责，但对自己分配股东

       的钱大加赞赏。

3）一位不称职的CEO比一位不称职的下属更容易保住工作。

4）我不会答应那些有机会经营我的企业的人（包括我的家人）去读

      MBA.

5）多元化是无知的借口

6）如果某些人建议...