本期要点： 在对企业的救助和支持上，无论是金融信贷政策，还是财政税收政策，未来的力度都可能显著提高。

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本期要点：面对经济数据急剧恶化，中央迅速加大货币扩张力度；包括政府财经官员在内的权威人士均认为中国经济短期内难以复苏。

【政策观察：中央企图用强力货币扩张对抗需求急剧萎缩】

继“4万亿”财政刺激计划与“金融国九条”之后，中国政府网13日发布了《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》以落实国务院关于进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施，加大金融支持力度，促进经济平稳较快发展。意见说，创造适度宽松的货币信贷环境，以高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点的增长幅度作为2009年货币供应总量目标，争取全年广义货币供应量增长17...

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本期要点：海南航空也开始向海南省寻求救助了，经济危机之下，大家都在找政府，然而获救的优先顺序可能因不同的产权背景而异；对宏观经济形势缺乏理解可能是黄光裕落马的深层根源。

【政策观察：海南航空正在努力寻求海南省政府救助】

南航、东航两集团分别宣布获得国资委注资和已提出相关申请，与此同时，另一些航空公司则在寻求地方政府的支持。12月9日，海南航空表示，公司控股股东正在研究请求海南省政府进行注资。海南航空目前的情况不容乐观。海南航空董事长陈峰12月6日曾表示，海南集团已在全面收缩战线，采取了一系列降低成本的方法，包括减员、减薪。另外，中国第一家民营航空公司奥凯航空则已经宣布停航。

【点评...

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本期要点：奇瑞汽车获得大规模贷款可能标志着政府开始对民企实施救助；欧美企业破产率将继续上升，淡水河谷也减产减员了，这意味着明年全球经济将继续走冷。

【形势要点：奇瑞获贷100亿可能意味着政府开始对民营企业实施救助】

中国进出口银行同意向中国销量最大的自有品牌之一奇瑞汽车有限公司提供人民币100亿元（约合14.7亿美元）的贷款。奇瑞汽车发言人金弋波称，中国进出口银行的贷款将用来帮助该公司的出口和其他海外业务。不过，贷款的时机引起了外界猜测这是否是笔救助资金，意在帮助该公司应对中国汽车市场突然恶化的形势。自今年夏季以来中国整体经济增长放缓，汽车销售持续大幅下滑。

【点评】到目前为止，政...

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本期要点：在信贷市场开始萎缩的背景下，银行对各地扩大内需的优质项目贷款态度积极，民营企业也应积极从中捕捉机会；从发电量、投资、失业、信贷需求等各方面的情况看，中国明年的经济增速将会加速下滑。

【形势要点：银行争相为“扩大内需投资”项目贷款能否为民企提供机会？】

据报道，不管是国有商业银行还是中小股份制银行都在千方百计挤上扩大内需投资的快班车。四大国有商业银行加速与地方政府的合作，农行即是四大行中的“积极分子”。11月28日、11月29日、12月1日、12月3日农行与安徽、江苏、广东和浙江四省政府分别签订意向性信用额度合作协议，承诺向...

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本期要点：全球裁员潮愈发猛烈，尽管全球政府在加大货币和财政政策支持力度，但这无力阻挡全球经济继续深幅下行，企业决策者也应该象周小川一样，“要做好面对最坏情形的准备”。

【形势要点：周小川强调应对危机要做好最坏打算】

中国人民银行行长周小川4日在参加中美战略经济对话时说，作为政府和宏观经济调控部门，需要采取及时、有效、富有前瞻性的政策措施，对金融危机进程、影响和前景进行分析和判断，特别要做好面对最坏情形的准备，采取必要、前瞻性措施，防止错失时机导致危机进一步恶化。

【形势要点：全球继续加大货币和财政政策支持力度对抗经济危机】

继泰国央行3日宣布降息1个百...

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我们在7月份发布的2008年上半年中国宏观经济研究报告，基本准确地预测到了中国经济空前大调整的到来，即中国经济危机的到来。该报告的摘要如下，如索要报告全文，请邮件联系。

中国经济面临空前调整，企业当作好战略防御

——2008年上半年宏观经济形势研究报告

摘要：

一、2008年上半年的中国经济增长进入下行周期，仔细考察中国经济运行的外部和内部环境后，我们认为，目前的经济增速的下滑绝非是一次小规模的、简单的周期波动，而是一场规模空前的大调整的前奏。

二、...

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美中欧联手推罕见经济救助方案，全球政府已经被金融危机劫持

全球金融危机继续深化，11月26日，美、中、欧被迫开始同时出台大规模经济刺激计划。

一、美国方面

美联储宣布了总计规模高达8000亿美元的最新救市方案，以提振消费信贷以及抵押贷款担保证券市场。

该方案由两部分组成：规模高达6000亿美元的房贷抵押证券购买计划，以及总额最高2000亿美元的定期资产支持证券贷款工具（TermAsset-BackedSecuritiesLoanFacility，简称TALF）。

已被“政府接管”的两大房贷巨头房利美和房地美将是上述6000亿美元计划的主要援助对象。TAL...

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 共道战略研究中心

本期要点： 继“国十条”后，中央似乎在着手出台刺激消费需求的大政策；美国金融危机向商业银行扩散，进一步升级。

【政策观察：在刺激内需上中央似乎又在酝酿“大动作”】

据报道，一份旨在扩大居民收入、全面刺激国内消费的方案正由国家发改委紧张起草。发改委有关人士称，方案涉及调高个税起征点、大范围提高社会工资、建立对低收入阶层补贴的长效保障机制、提高住房货币补贴的标准、甚至政府直接入市提振股市等数个领域。“只要能启动老百姓花钱，所有的方式都可以研究。”同时，又有报道称，11月17日，国家发改...

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每日宏观快报（第7期 11月22日）

共道战略研究机构

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