作者文章归档：曹凤岐
继续发展金融衍生生产品市场
股指期货交易的正式推出，不仅标志着中国A股市场结束了单边市，迎来“做空”时代，更重要的是标志着中国多层次资本市场基本形成。中国衍生品市
2011年1月21日，《金融时报》刊登了2010年十大金融新闻，其中第6项新闻是“股指期货交易启动”，全文是：
6. 股指期货交易启动
2010年1月8日，国务院批复同意推出股指期货新品种；3月26日，证监会正式批复中金所同意股指期货于4月16日起正式上市交易；4月8日，中金所举行了股指期货上市启动仪式；4月16日，股指期货正式上市交易。
股指期货交易的正式推出，标志着中国A股市场结束了单边市，迎来“做空”时代...
中国资本市场1990年建立后，我们一直在作市场制度建设和规范的工作。应该说在这个方面，我们也取得了很大的成绩。我在国内最早提出证券市场要“在发展中规范，在规范中发展”的观点。那是在1995年夏天，在上海召开了一次“寻求证券市场大智慧研讨会”。在那次会上大家对股市看法不一，有人说股市搞早了，所以搞糟了，应该关掉。当然更多人认为中国证券市场应当在发展中规范，我当时在会上提交了一篇文章，题目是《在发展中规范，在规范中发展》。我认为中国的股市是在计划经济的夹缝里产生的，存在一些问题是难以避免的，是发展中的问题，要在发展中逐步规范。
（...
总体上来说，我国的资本市场取得了很大的成就。但是中国资本市场确实存在很多的问题和不足。最主要的问题是制度缺陷。
（一）资本市场的整体规模有待扩大
中国的资本市场的整体规模还应该扩大。从2001年到07年，中国境内直接融资与银行贷款增加额之比，是9.5%、4.11%、2.9%、4.49%、2.05%、8.38%和21.95%，那年最多，股市是6000多点，那时候筹资规模还是蛮横多的。但是到了2008年以后又比较低了，那年筹了4000亿。和银行贷款比，银行那年增加了4万多亿贷款。2009年，我们银行贷款增加了9.59万亿，股票融资也只有4000多亿。2010年的目标银...
今天是2011年上班的第一天，因身体不适，无法工作，因而随意遛遛博客，发现曹凤岐老师在新年的第二天发了一篇博文《感悟人生无怨无悔》，这篇文章虽然字数不多，但我能读出背后的深意，因为我既是曹老师最早的学生之一，也是曹老师的好朋友，我们两家的关系也非常亲密。
我做曹老师的学生已经是二十多前的事了，我从上海交大考入北大经济学院管理系（光华管理学院的前身），那时的曹老师还没有我现在年龄大，但那时他就已经出名了，而且是厉股份厉...
感悟人生 无怨无悔
2010年12月31日上午，是我给2010级金融硕士班上《货币金融管理》课程的最后一堂课。课前，全班同学送给我一束鲜花和一张贺年卡。贺年卡上写了一首诗赠给我。我很感动，反映了师生情谊深长。
我说，我也送给大家一件“礼物”，就是给大家作一个有关人生的报告。
在报告的开头，我说：古人说老师是传道、授业、解惑，现在叫教书育人。从我个人来看，到大学里面来，教书我们做到了，给大家知识，但是不能说做的很好。为什么说不能做的很好？因为每个老师的知识是有限的，要有综合的知识才能给你们。但是育人的问题我们做得更不够。教书和育人同等重要，但是育人更为重要。我给大家作个报告，...
今天的是中国资本市场20年回顾与展望。在讲之前，给大家介绍一本书，这本书是今年出版的，叫《资本的奇迹》，副标题是中国证券市场20年回顾与展望。这本书是施光耀等同志写的，这本书我看过，也提出过修改意见，另外这本书的开篇是我写的，题目叫《改变中国的力量》，什么是改变中国的力量？资本。有时间，有兴趣你们看看这本书。还有一本书值得一看，中国证监会编的《中国资本市场发展报告》、是2008年出版的。它对18年中国证券市场进行了一些读解。
我个人认为，股份制和资本市场的改革是中国经济体制改革最重要的改革之一。当然它和农村联产承包责任制一样，是最重要的改革。从1990年12月上海证券交易所...
中国的改革不仅仅是实践的改革，首先是思想和理论的改革，在改革过程当中遇到重重阻力，有一批学者、有一批经济学家坚持改革，为中国的经济发展、中国的改革作出了杰出贡献。厉教授就是其中非常杰出的一位。我长期在厉教授的身边工作，深有体会。
中国的改革我认为有两项最重要的改革，一项是农村联产承包责任制，第二项是股份制和资本市场的改革，而以厉以宁教授为代表的北大学者或者后来被称为“北大学派”，对股份制和资本市场的改革作出了重大贡献。大家知道，在总体的改革上，中国一直是存在很大的争论。我们最初的改革是以改革价格为突破口，80年代我们整个是价格改革。但是在价格改革的过...
人民币是否应当快速大幅度升值？
——《货币金融管理》课堂辩论会侧记
这学期我在给北大光华金融专业的硕士、博士生开《货币金融管理》课。为了理论联系实际，调动学生的积极性，使学生关注当前的金融形势，学会分析问题的方法。我组织了一场课堂辩论会。辩论的题目是《人民币是否应当快速大幅度升值》
我们把全班同学按单双学号分为两组即金融一组和金融二组，通过抽签方式确定正方（同意或支持人民币快速大幅度升值的一方）和反方（不同意或反对人民币是快速大幅度升值一方）。抽签结果金融二组为正方，金融一组为反方。
我们完全按国际大专辩论会的方式、程序组织辩论。正反方各出4名辩手。一辩为总观...
厉以宁老师带领和指导我进行股份制改革研究
——庆祝厉以宁教授八十华诞暨从教五十五周年
今年11月是厉以宁教授八十华诞。2010年11月27日，北京大学在百年讲堂举行了“经济学理论和中国道路”研讨会——厉以宁教授八十华诞暨从教五十五周年庆典。全国人大常委会副委员长乌云其木格、全国政协副主席张梅颖以及部分国家部委、省（市）领导，知名企业、相关单位、高等院校的负责人参加了庆典活动。
北京大学党委书记闵维方在讲话中高度评价了厉以宁教授为中国经济学理论研究和教育事业，以及北京大学的学科建设做出的重要贡献。他指出，厉以宁教授对真理的执着追求、庄严无畏的独立思考、严谨求实的...
黄山秀美天下雄
2010年10月中旬，我又上了一次黄山。之所以说二上黄山，是因为我在27年前，就是1983年夏天我们一些在南京编写教材的老师组织爬了一次黄山，在那些老师中我是比较年轻的，在爬山过程中我被封为“保卫队长”，负责老师们的安全。那时没有索道，是真正的爬。我们头一天晚上住在黄山脚下的一个农民客栈里，早上从后山上山，一直到下午才爬到北海。去了始信峰，有的老师还爬了天都峰。晚上住在北海饭店，早上3-4点钟起床去看黄山日出，之后我们向前山走，前山的景致更为迷人，有百步云梯、飞来石、迎客松等。直到下午4点多钟才下到...
