周一股指继续探底反弹，资金短线进驻迹象较为明显，但量能依旧表现尴尬，技术性超跌反弹的行为仍需要市场自身进一步的配合。因此目前盘面反弹仅仅只是反弹，尽管短线市场仍具备进一步上行走高的动力，但此位出现反转仍需要等待市场信号的出现。收盘沪指报收一根带长下影线的小阳线，距离5日均线仅一步之遥。

　　盘中表现来看，周末利好预期落空是成为早盘指数最大的做空动力。指数走势上两市股指大幅跳空，煤炭、有色、金融板块集体重挫，拖累股指下行，临近午盘，股指加速下行；午后军工、传媒、环保等题材股开始活跃，权重指标股集体护盘，股指逐波反弹，股指重上2200点。截至收盘，两市个股呈现涨跌各半，市场做多动能...

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　　美国11 月失业率回落到8.6%，是因为有31.5 万人放弃再找工作而非就业机会上升。美国就业人口占总人口比例已由2000 年64.5%，下降到58%，代表过去十年超过1000 万人不再就业。目前平均失业时间长达40.9 周，上述是好消息吗？

　　零售好景基本结束

　　香港零售业从2011 年7 月开始走下坡，自2003 年7 月受内地自由行刺激而被看好的零售股，经过8 年好景亦基本结束。

　　2001 年因中国加入WTO 而引发全球商品价格上升，到今天随着中国人民币及工资大幅升值，上述讲法面对考验。11 月1 日，澳元宣布减息，此乃两年半以来首个讯号，代表矿务股高...

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　　核心提示：港股表现最出色的时候至07年已经结束——如没有内地因素，相信港股表现出色的日子早于97年结束？

　　美国11月失业率回落到8.6%，是因为有31.5 万人放弃再找工作，而非就业机会上升。美国就业人口占总人口的比例已由2000年的64.5%下降到58%，代表过去十年超过1000 万人不再就业。目前平均失业时间长达40.9周，上述是好消息吗？

　　香港按揭利率过低

　　香港零售业从2011年7月开始走下坡路，自2003年7月受内地自由行刺激而被看好的零售股，经过8年好景也就如此了。

　　2001年因中国加入WTO而引发全球商品价格...

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　　股指震荡中再现缩量探底回升态势，短线反弹预期得以继续延续；但后市反弹补缺中，量能的变动将会对股指短期内的走势起到决定性的作用。谨慎的心理继续左右市场投资者的热情，只要场内热点板块能拥有一片自我演绎的舞台，短线震荡后指数上行依旧可期。收盘沪指报收一根阴十字星线，成交量报收495亿，较上周五出现明显萎缩。

　　盘中表现来看，沪深两市依旧不见有多做热情，股指周四总体上走出缩量整理、探底回升态势。周末消息面较为平静，上周五美股也有所止跌，两市得以小幅高开，但随后多头并没有乘机收复失地，相反，前期调整幅度还不怎么显著的中小盘和创业板个股大幅杀跌，一度将大盘逼至2400点关口。不过，受零星...

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　　周四股指全天小幅震荡，成交量同比显著萎缩，个股涨跌基本持平，经过昨日大跌后，多空双方整体都偏谨慎。创业板走势明显强于大盘，板块指数涨幅一度超2%，盘中缺乏做多热点，ST板块、航天军工和国际板概念股表现稍好，保险、券商和水泥等周期性品种调整居前。

　　政策消息来看，国外方面，英国央行表示欧债危机有继续恶化态势，可能会对全球经济造成不良影响，隔夜美股下跌幅度超1%。国内方面，央行表示货币政策会适时微调，市场对下调存准金率有所预期，但短期国内经济下行风险尚不足以立刻做出调整，毕竟央行表示通胀下行并未稳固。

　　其他方面对市场影响较大的还有就是上交所管理层近期向媒体表示，国际板准...

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　　今年8月印度人持有黄金ETF超过748亿卢比（约16亿美元），较一年前的264亿卢比（5.5亿美元）上升三倍。印度黄金ETF在2007年才开始买卖，至今印度ETF共持有24.1吨黄金（约77.5万盎斯）。黄金在过去几年每年升值20%以上，成为印度最佳投资项目，加上最便宜的ETF只需100卢比（2美元），任何人都有能力投资。根据汤臣路透社旗下黄金顾问公司GFMS估计：2010年印度共吸纳349吨金条，较2009年上升83%，连同珠宝业共吸纳685吨黄金，较2009年上升36%，其中用作投资用的黄金占总吸纳量的34%，比例较2009年的28%大。

　　World Gold Coun...

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　　2004年，个人首次接触John Mauldin出版的Bull's Eye Investing，可以说该书改变了个人分折投资的方法。

　　他在书内引用“爱丽斯梦游仙境”内爱丽斯同猫的对话，爱丽斯问猫：“你可以告诉我应走哪条路吗？”猫回答说：“一切看你去哪里而定。”爱丽斯说：“去哪里也没问题。”猫说：“既然如此，选哪条路亦冇问题。”

　　“战后婴儿”主导股市

　　John Mauldin认为，自2000年起到2010年，股市将...

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　　日本，Less is more？

　　今年日本就业人口跌至1981年10月的水平，过去20年就业职位减少16万个，另加20万员工退休或放弃找工作，目前就业人口5940万人，8月份日本失业率4.3％。1987年10月日经平均数较今天高出185％、地价高出85％、日元从1987年的250兑一美元升至近期的76兑一美元，日元升值带来1987 年到1989 年的疯狂上升，亦带来1990年起至今的衰退。今年日本家庭首三季开支较去年同期回落4.1％。

　　经过今年地震后，日本在未来5年需要19万亿日元重建费（约2470亿美元），政府计划增加抽税9.2万亿日元，其余来自出售国有资产。日...

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　　踏入11 月，又到炒业绩季节，企业纯利良好不一定令股价上升（如公布业绩前股价早已炒上），但企业纯利向上总较向下对股价有利。上月文章指2011 年不是2008 年的熊市，而是牛市二期调整期，因此2011 年10 月亦不是2009 年3月，10 月6 日恒指低P╱E（8.9 倍）已阻止它进一步大跌。投资成功的一半便是在适当时刻和适当地方购入适当项目（股票、房产、外汇或黄金），其余一半是在适当时刻减持。1981 年10 月债券利率15 厘、股票息率6 厘；2011 年10年债券利率已少于2 厘、股票息率2.5 厘。除2008 年年底至2009 年3月那段日子外，过去30 年很少出现股票息率...

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　　踏入11月，又到炒业绩季节，企业纯利良好不一定令股价上升（如公布业绩前股价早已炒上），但企业纯利向上总较向下对股价有利。上月文章指2011年不是2008年的熊市，而是牛市二期调整期，因此2011年10月亦不是2009年3月，10月6日恒指低P／E（8.9倍）已阻止它进一步大跌。投资成功的一半便是在适当时刻和适当地方购入适当项目（股票、房产、外汇或黄金），其余一半是在适当时刻减持。1981年10月债券利率15厘、股票息率6厘；2011年10年债券利率已少于2厘、股票息率2.5厘。除2008年年底至2009年3月那段日子外，过去30年很少出现股票息率高于债券利率。

　　2008年第...

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