尽管银行业及金融界变化日新月异，存托凭证(Depositary Receipt，简称DR)仍凭借其成本效益及特有的优势在资本市场活跃近80年。这种革新性的融资产品受到世界各地企业的广泛欢迎，被视为进入国际资本市场的最佳途径之一。DR市场的流动性显示其具备强劲的长期增长实力，根据摩根大通的统计数字，在过去12年里，DR的交易量每年都刷新纪录。在2003年，DR的交易量高达350亿股，2004年的DR交易量已超过400亿股。

　　进军国际资本市场的捷径

　　存托凭证，又称存券收据或存股证，是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证，属公司融资业务范畴的金融衍生工具。美国存托...

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关于非上市公发公司纳入中国证监会监管的权威消息，清楚地传递出定向募集公司将盼到出头之日———
　　坊间流传证监会将成立发行监管二部的消息终于得到官方的证实。3月6日，中国证监会主席尚福林在人大会上接受记者采访时肯定了证监会正在积极推进成立证券发行监管二部的事实。
　　筹备中的中国证监会发行监管二部，其职能是监管全国上万家非上市的公开发行股份有限公司。
　　新《证券法》界定非上市公发公司
　　何为“非上市公开发行股份有限公司”？通俗点讲就是“公开发行但不上市的公司”。
　　非上市公开发行公司的法律界定和监管职责，是由...

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QDII将松绑信号强劲 中国股民有望今年海外淘金 　　在刚结束的两会上，全国政协委员萧灼基对于当前的外汇储备过多之后如何提高收益表示出了忧虑。专家表示，外汇储备超过8000亿美元后，要提高外汇储备收益，拓宽资本流出渠道，QDII(合格内地机构投资者)不失为一剂良方—— 　　中国股民 　　何时能投资境外上市公司？ 　　上周，中国政府发出了迄今为止最强劲的信号，表示可能放松对组合投资基金流入的限制，即给QDII松绑。 　　在此影响下，国内沪深股市连续走高，上证综指更收于1288点，大涨1.65%。 　　...

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资本市场需要真正的“多层次”  

        近日有权威人士表示，推进多层次资本市场体系是中国证监会今年的重要工作之一。有关部门已将相关规划上报国务院，拟定了我国多层次资本市场体系的主要框架。中关村园区科技型中小企业代办股份报价转让试点，是该体系的组成部分。这意味着监管当局开始朝构建正确的市场体系迈出了真正具有战略意义的第一步。

       “多层次资本市场”是个老生常谈的话题，过去...

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 一、什么是社会自然人股?

　　按投资主体来分，我国上市公司的股份可以分为国家股、法人股（包括国有法人股、企业法人股、发起人法人股和募集法人股等）和个人股。

　　其中，“国家股”是指：1、现有全民所有制企业整体改组为股份制试点企业时，其净资产折成的股份；2、现阶段有权代表国家投资的政府部门向新设股份制试点企业投资形成的股份；3、经授权代表国家投资的投资公司、资产管理公司、经济实体性总公司等机构向新设股份制试点企业投资形成的股份。

　　“法人股”指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司非上市流通股...

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 2004年初期,中国证监会对外发表一则中国企业境外上市的消息,其中2003年,中国企业在美国资本市场融资的额度超过70亿美金,证监会预估2004年在国九条推波助澜之下,当可超过150亿美金.其时,中国企业到境外上市的热潮,可追溯到20世纪90年代,当年在邓小平的改革开放政策指导下,中国经济快速增长,其活力及潜力备受国际资本市场投资者的青睐;1992年中国证监会成立,同年批准国内企业青鸟啤酒,上海石化等公司,透过全球存托凭证(GDR)和美国存托凭证(ADR)的方式赴海外筹资,开启了中国企业赴美国证券市场上市筹资的大门,亦引爆了国内企业到境外资本市场上市的第一波热潮.
1993年4...

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        3.15和随后的经济半小时报道对产权市场已经形成了冲击，但无论是投资者或业者都不应将其看作国家对于该市场的否定。
        毋庸置疑，该市场的确鱼龙混杂，但这并不能作为该市场不该生存发展的依据，要知道我国资本市场的倒金字塔结构对经济发展的严重影响，这个问题是必须要解决的。笔者认为产权市场是解决这个问题的唯一可行的渠道。现在的曝光笔者以为出于两个目的，一、利用舆论力量对于法律滞后的现状的一种变通约束；二、确有必要改变国人对于投资与风...

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