北京拟发行500亿元私募债建设保障房

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　　北京国管中心、北京保障房建设投资中心等九家发行企业拟合计发行500亿元定向债务工具即私募债，来支持北京的保障房建设。

　　观点地产网讯：据知情人士9月20日透露，北京国管中心、北京保障房建设投资中心等9家发行企业拟合计发行500亿元定向债务工具即私募债，来支持北京的保障房建设。

　　近期北京国有资本经营管理中心已在银行间债券市场成功注册50亿元定向债务融资工具，这笔融资将投向北京市八个保障房项目，能提供1.7万套保障房，总面积达144万平米。

　　据了解，上述募集资金只能用于2011年北京市新开工的20万套保障房项目，不得挪用。这意味着北京将成为全国首个通过发行保障...

A股行情何时能好转

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　　A股市场的持续下跌却并没有阻止新股发行的脚步。据统计，今年以来发行上市218只新股，累计融资金额超过2000亿元，IPO一直维持在每月20家的水平；增发配股维持在每月15家左右的水平，增发金额超过3000亿元。在市场人气不断下滑的形势下，新股的发行使本已疲弱的A股市场资金供给更为趋紧。

　　目前，股市仍处于弱势震荡期，借用中央财经大学证券期货研究所所长贺强的一句话概括：要想有一个重大行情支撑股市上扬，也不太可能，最多只能有小幅度的反弹。但业内许多专家依然看好后市的发展。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求更是大胆预测：“未来10年，上证综指回到6000点没有问题，...

中国水电发行导致A股“血案” 市场能否hold住

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　　两市的“超生”现象越来越严重了。本月底，发行35亿股、计划募资173亿的中国水电将在网上、网下发行。在新股出现破发、市场成交量明显萎缩的情况下，这只年内最大的IPO来袭，对萎靡不振的A股市场会否是雪上加霜？《投资快报》记者在与业内人士交流时获知，虽然近期市

　　场表现不给力，但从历史上来看，无论是大盘股的上市、还是IPO重启，对当时市场的走势都没有太深远的影响，“IPO对市场的影响更多是心理预期”。

　　年内最大IPO来袭 A股“消化不良”

　　按照本次首发计划，中国水电此次公开发行不超过35亿...

金价短期调整长期牛市持续

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　　摘要：金价短期调整，长期牛市持续。市场的滞涨担忧加剧同时欧洲的危机难以解决持续，黄金价格有理由继续走出新高；反之，如果经济有好转趋势黄金将会有中期调整。

　　五大央行联合注入美元流动性以及德法的联合声明缓解了欧洲银行以及欧债的很大压力，黄金上涨动力减弱，但是希腊的救助措施又未能如期解决，市场风险不确定性较大，对黄金有较大支撑，短期金价将暂时进入调整期，调整幅度受美联储的政策影响较大。

　　经济下行风险大。美国PMI指数连续2个月下降逼近50分水岭，GDP季度增长率连续两个季度下降，8月份非农就业人数增长为零，失业率继续维持在9.1%高位，消费者信心指数降至两年内历史最低点...

量价新低欲破“窗户纸”疲弱A股行至“三岔口”

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　　2437.68点，这一8月9日创下的沪指年内低点在经过了近期的纠结、拉锯与争夺之后，终于在昨日宣告跌破，改写为2437.17点。与此同时，沪指收盘点位2437.80点也创下年内新低。此外，昨日486亿元的沪市成交量也再度刷新14个月以来的新低。

　　尽管新旧低点仅有0.5个点的落差，尽管2437点尚未彻底失守，但多空重要的心理防线已然受到冲击。在当前错综复杂的国内外环境下，2437点“窗户纸”一旦彻底捅破，市场走势将面临三种可能：一是不破不立展开反弹，二是破而不立继续下探，三是震荡盘整延续弱势。市场地量行至“三岔口”之际，经济面、...

等待空头冒进准备二次伏击

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　　对当前的市场，我们归纳出两个基本观点：一是从估值的角度来讲，市场机会的存在是比较确定的；二是对复杂的中期环境需要更加充分的准备，到四季度的前半周期，假如未来市场出现更困难的情况，提供的是较好的投资机会。迄今为止，A股市场仍在疲态整理中，尽管脆弱，但上证指数勉强维持了底部不破，市场的心理防线暂未被击穿。

　　仍有不确定性要消化

　　最近一段时间的市场整理，反映出主流心态是观察和等待，观察经济和政策的动向，等待转机或局势趋于明朗，期望与忧虑交织中，各路资金紧张而又敏感。近几个交易日，欧美市场有所回暖，有报道称德国总理默克尔与法国总统萨科奇表示确信希腊未来仍将留在欧元区内，此外...

地量频现难言底私募坚定看空

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　　在欧洲债务危机有所缓解的情况下，上周A股市场依然维持震荡寻底，上证综指周K线以三连阴的方式继续考验前期低点2437点。尤其值得注意的是，上周五，沪市成交量更是跌破500亿元大关，创下去年7月5日见底2319点来的地量。针对后市行情，私募人士认为，鉴于上证综指已经跌破了1664点到2319点的趋势线，从技术上讲，后市并不乐观。

　　上周百亿资金出逃市场观望氛围浓厚

　　回顾上周行情，沪深两市延续此前弱势下探格局。在欧债危机进一步升级的背景下，上证综指在反复考验2437点前期低点后暂时止跌企稳。从技术面来看，沪深两市周K线双双呈现三连阴颓势。

　　尽管上周四全球五大央行...

奥巴马拿富豪开刀今将抛巴菲特税

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　　8月中旬，美国超级富豪巴菲特在《纽约时报》上撰文，呼吁政府向他和同他一样的富豪增税。1个多月后，美国总统奥巴马表示，将提出向富豪增税的议案。奥巴马正以自己的方式回应巴菲特“向我增税”的建议。

　　“巴菲特税”

　　当地时间19日上午10:30，奥巴马在白宫玫瑰园宣布将提交给国会的赤字削减计划，而其中颇为引人注目的一部分是向年收入超过100万美元的富人征收“富豪税”——这一建议号称“巴菲特规则”，有媒体称此“富豪税”为“...

债券估值的思考与实践

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　　债券估值从来没有像今天这样受到市场的关注，估值的微小变动决定了各类债券资产组合净值的涨跌、相对排名的上下，以及投资人实际利益的变化。那么什么是债券估值？它是如何产生的？它起什么作用？市场需要什么样的估值？估值是否有唯一标准？如何进行债券估值？本文从回顾债券估值理论入手，在总结债券估值国际经验的基础上，将对上述问题一一探讨，最后简要介绍中证指数公司的债券估值技术。

　　一、债券估值理论回顾

　　债券属于固定收益品种，它在存续期内具有确定的现金流，在金融资产定价理论中，这类品种往往采用资金时间价值理论进行定价。资金的时间价值是指对未来确定的现金流采用一定的贴现率进行贴现。由于...

市场的“最后一跌” 是风险也是机会