中国股市是全球投资市场里的一朵奇葩。自去年11月中国央行降准以来，它就个性凸显，走出了一波我行我素的行情：外围市场暴跌、A股暴涨；小盘股暴跌、大盘股暴涨；油价历史性暴跌、中石油暴涨；价值数亿元的扇贝存货丢失、獐子岛却还可以涨。A股这种有钱任性的底气让人着实摸不着头脑，直到本周一，由于中国证监会查处两融违规交易，A股方才出现了报复性的、六年半以来单日最大幅度的暴跌。很多投资者急切地想要知道，现在是否是抄底的好时机。本文中我不再追溯“1•19”暴跌的原因。说实话，A股早已透支预期，而证监会的公告只是导火索。

　　要回答上述问题，我们可以从历史经验...

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上周中国央行突然宣布时隔两年来的首次降息。自9月中旬以来，由于房价涨幅进一步收窄、通胀维持低位等因素，中国的实际利率不断上升，已经到了中国央行全面货币政策干预、开始降息的临界点。尽管如此，央行此次提早降息仍然超出了大多数人的预期。尤其降息宣布当天稍早时候有报道称，央行再次以SLO（短期流动性调节工具）的形式向商业银行系统注入500亿元人民币的流动性，并声称流动性依然充足等等。

中国宣布降息当天晚上，海外市场中各个资产类别大幅飙升，尤以与中国相关的股票指数、大宗商品及欧洲指数最为明显，最能说明此次降息早过市场预期。目前市场上已经充斥着许多对降息的分析，在这里我想花一些时间...

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