美元正在让人失去信心
 

威尔鑫研究中心 编译

 美国贸易赤字持续增长使人不得不对之保持关注，我们有必要就一直增长的赤字对美元信心的影响作一个深入的分析。 

  在美国国内，几百年来作为货币的美元是唯一的价值尺度。对美元没有信心几乎可以被看作是不爱国的表现。然而美国居民正在自己的生活中体会到了潜在的通货膨胀。他们无能为力，只能接受既成的现实：不用美元你还能用什么？美国利率目前已经是创历史水平的新低，在全球范围内也属于很低的水平，美元资产的吸引力大大折扣。便利的信贷和“现在花将来的钱”的观念已经深入美国文化。但是，有远见的投资者知道这种观念已经到头了。所以当每月贸易赤字首次降到600亿美元以下，市场上的damp squid效应并不让人感到意外。去年赤字7200亿美元，今年估计将达到7500亿美元，还有什么值得高兴的呢？
  本周的重大事件是美国的贸易赤字收缩了8.4％到2005年八月以来最低的水平589亿美元，而这之前预计的贸易赤字是631亿美元。原油价格的下落解释了为什么赤字会下降，伴随着原油价格历史性的跌到55.47美元一桶，美国总的进口原油费用跌至218亿美元，这比九月份的水平低了17.1％。原油价格的下降在对贸易改善的贡献中占据了近十五分之四。
  因为制造业从美国本土向新兴国家转移，民主党认为美国在最近的六年中已经损失了300万个职位。
 对加拿大的贸易赤字下降4.8％至54亿美元。
 对墨西哥的贸易赤字下降11.3％至52亿美元，对墨出口达到历史最高水平。
 对欧盟25国的贸易赤字上升34.3％达到95亿美元。
非新兴国家都在经历一个无法避免也无法停止的趋势：他们的财富要么流向是有产出国要么流向新兴的亚洲国家，因为亚洲国家在国际生产和劳务提供中比他们更有优势。要想阻止财富的流失，保护主义和直接的限制进口是无法避免的。但是没到危机可能爆发的时候，这些手段不太可能被采用。在这些手段开始之前，首先使用的将是资本管制，而资本管制之后较大幅度的美元贬值将会被采用。在那时，黄金价格可能会高于四个指标，而且可能已经在那个位置停留一阵子了。
 
前几周我说过在上周末美元指数会继续穿破支持线跌至82.50，进入了一个主要支撑区。在接下来的几周内，一个较大的反弹是很有可能的。注意这对黄金价格可能带来的暗示，我们认为这只不过会使黄金市场的价格有一个小小的下降，反而有助于市场的巩固。78至80这个牢固的基础将会被多次冲击以求打破，但是重要的是这一点什么时候到来。
  过去的一周从82.25至82.50之间的支撑区的反弹在继续着。随着指数超过第一个阻力线回到84，我们正关注着84.5至85这段区域，很有可能在此区域这次反弹会遇到阻力，停止或反转。