可持续成长，意味着企业和企业管理者做出理性取舍，实质上是一种均衡发展模式；与此相对的，是片面注重规模的高速增长，“世界500强”、“国内500强”的排名，更普遍加剧了这种倾向。但从股东回报的角度，均衡发展胜过规模偏好。
在衡量上市公司股东回报水平时，股息率指标因兼顾了年度分红总额、股本和股价的波动，而较为可靠。从初次筛选出的、有近5年持续经营记录的949家公司中，根据其总资产符合增长率，排列出100家总资产扩张幅度、近4年总资产复合增长率均靠前的企业，并将它们的股息率水平，与100家可持续成长企业相比。
结果显示，2005年至2008年，无论选用算术平均数还是中位数，100家持续成长企业的年度股息率水平都高于总资产增长前100名企业。四年之间，前者股息率的均值水平高于后者28.9％。这意味着，前一组公司的股东，所获年均回报要高于后者将近三成。
值得注意的是，持续成长、重视均衡发展，并不排斥资产规模的扩大。两组公司名单有部分交叉，其中总资产增长前50名的企业，有14家同时进入持续成长企业的前50名、但排名大都相对靠后。这意味着，企业注重均衡发展将实现持续成长，并自然获得规模扩大；但与此相反，企业若过度看重“做大”、将大量资源用于资产扩张，并不利于长远发展。
这种判断，也可从财务分析中得到证实。将范围进一步缩小、比较两组公司的前10家，
可见坚持稳健发展的持续成长企业，虽然主营业务收入稍低于偏重总资产增长的企业，利润总额却远远高于后者。具体而言，前者在平均营收增幅低于后者18.3％的情况下，平均利润增幅却高于后者1.3倍。也就是说，稳健发展企业实现了“有效益、高效益的增长”；而规模偏好型企业，往往会深陷增收不增利的困局。
对于上述现象，北京中能兴业投资咨询公司业务总监郑伟征在接受记者采访时表示：规模偏好型企业，需要将大量资本实现扩张，所以对股东的回报相应减少。对企业来说，规模是一把双刃剑，运用得当可以创造巨大的财富，而一旦出现资本效率低下的情况，就成了毁损价值的最大元凶。据他测算，去年位居中国上市公司收入榜首的中国石化实现销售收入14521亿元、净利润297亿元，但该公司获得这些收益运用的资本总额高达4912亿元，扣除所有资本的成本后，该公司的经济增加值为负、实际上毁损了410亿元的财富。
郑伟征认为，把企业迅速做大、实现高速增长，原本无可厚非，但一定要是有效益的增长——最简单、最基本的衡量标准，就是企业至少要创造出高于成本的收益，不仅要包含生产经营中发生的费用，也包括资本成本。他得出的结论是：中国上市公司至少应达到6%的资本回报率，这一回报水平已与银行贷款利率接近，而股东承担的风险要高得多。“企业首先要能够回报股东，这是企业经营的首要价值，其次才是增长。”
