刘硕福：11.20通缩风险加剧 中国PMI数据先行低调离场 

    日内市场将迎来包括中国在内的多国PMI指数公布，率先出场的是中国方面的数据，从11月PMI指数来看，新出口订单增速持续放缓，产出分项指数降至49.5，创7个月以来低点；通胀压力依然存在，就业市场进一步疲软；疲弱的价格压力和产能利用率低表明经济需求不足；此外从房市和出口面来看，未来几月经济仍存在不确定性；经济增速面临显著的下行压力。似乎并未能给市场添彩，同时各国经济依旧面临下行风险，通缩问题成为当前面临的重点问题。

为应对经济下行风险各国央行在避险资产上做艰难抉择（不在重申中俄）。上个交易日而瑞士央行方面黄金公投支持黄金购买率下降消息提前被透露，打压市场购买黄金的欲望；而印度方面就限制黄金进口政策胎死腹中；

而美国方面，美联储会议纪要整体被认为“鸽派”，实际上刘硕福本人认为美联储面对各国经济风险并未明确表明自身的立场，“鹰派”强势态度变软，而“鸽派”基调平平，总体表现较为中性。最终的结果表现为：美联储10月政策会议难以就是否维持“相当长一段时间”利率低位的承诺做出决定；故官员们决定不触碰这一措辞，一定程度上是担忧市场或会反应过度；未来决定利率路径的是经济数据，而非美联储的前瞻指引；尽管市场预计美联储将于2015年首次加息，但美联储仍承诺将采取宽松货币政策，并以经济数据作为政策依据；若数据持续令人失望，美联储将在较预期更长时间内按兵不动；反之，若经济数据持续以快于预期的速度改善，美联储或会提前加息。

总体来看市场瞬息万变，美指依旧维持区间剧烈波动，而贵金属多空交战激烈。