作者文章归档：赵庆明
权证业务短期内难现“繁荣”
赵庆明
今年6月14日上海、深圳两家证券交易所分别对外发布《权证业务管理暂行办法》征求意见稿，公开向社会各界征求意见。权证业务在逝别近十年后，似乎很快就要再度走进中国证券市场。我国的第一个权证产品是1992年上海证券交易所推出的飞乐股份的配股权证，随后沪深两市相继推出了多个权证产品，并一度出现认股权证的交易价格和行权价格之和远远高出股票交易价格的极度“繁荣”的景象。后来，因为权证交易中投机盛行、风险失控而被管理部门叫停。自《权证业务管理暂行办法》征求意见稿发布以来，各界高度关注，又恰巧管理部门下定决心解决股权分置…
企业如何面对汇率风险
赵庆明
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。自此，人民币汇率告别了自亚洲金融危机以来事实上的与美元保持固定汇率的做法，人民币汇率开始波动起来。有汇率波动就有汇率风险，我国企业开始面对实实在在的汇率风险。
汇率风险既可能是损失，也可能是收益。例如，本轮人民币汇率改革初期人民币升值2%，对于进口商来说，已经签订的进口合同，尽管支出的美元数量没有变化，但是若该进口商是通过人民币购汇后再支出，此次人民币升值2%就使得进口商节约了2%的人民币成本，相反，若是出口，出口商得到的美元数量不会减少，但是结汇后的人民…
国际定价权非取决于我国期市有无而是资本实力
赵庆明
中航油事件发生后，很多期货业人士和专家学者拿中国没有石油期货市场说事，认为：由于中国没有石油期货市场而缺失石油的国际定价权，在既定交易规则下的交易有利于发达国家的企业而不利于我国企业，从而似乎得出结论：类似中航油事件的发生是不可避免的，除非发展自己的期货市场和推出相应的衍生交易品种。
诚然，我国的期货市场准确地说是金融衍生市场极不完善，多数大宗商品还没有期货交易，从众多方面来说，我国确实需要大力发展期货市场，我个人也对发展这一市场持积极态度，但是如果将类中航油事件归结为我国缺乏期货市场进而缺失国际…
发展短期融资券的意义与障碍
赵庆明
今年5月24日中国人民银行公布并实施了《短期融资券管理办法》，仅相隔一天第一批短期融资券就成功上市发行，如此高效的举措在央行历史上当属首次。在我国已经初步建立起社会主义市场经济体制、加入世界贸易组织并日益融入国际经济金融一体化的今天，发展短期融资券对于完善金融市场体系、对于扶持大型企业参与国际竞争、促进金融机构转化经营机制等都有着重大意义。但是，我们也应该看到，短期融资券是我国借鉴发达国家商业票据做法的一项金融创新，由于我国金融市场基础建设上面的不完善，也存在很多不利短期融资券发展的障碍或因素。
一、发展短期融资券的宏观经济意义
从实质上看，我国的…
对当前我国外汇收支形势的分析与预测
今年以来，我国外汇储备承接去年底以来的高度增长，到今年6月底，我国外汇储备增加到7110亿美元，比年初增加1010亿美元，有机构预测照此趋势发展下去到年底我国的外汇储备有望超过日本，成为第一大外汇储备国。与我国外汇储备高速增长相伴的是进出口持续顺差和利用外商直接投资出现下降，外汇收支形势出现了一些新情况。与此同时，自7月21日起人民币汇率不再盯住单一美元，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并对人民币兑美元汇率即刻一次性升值2%。争论已超过两年的人民币升值压力问题迎来了重大的改革举措，但同时国际市场上仍…