作者文章归档：殷明德
自本世纪初以来, 在中国早期的EVA实践中, 部分大型国企全盘照搬外国公司的EVA运作模式, 部分国企则仅在完全个性化的管理模式中吸取个别EVA要素, 前者均未能达致预期的效果, 后者则脱离了EVA的基本规范。 尽管以国务院国资委为代表的国资监管部门所走的第三条道路(采用简化的EVA测算以引导国企提高资本成本的意识, 重在传播EVA的理念)收到了预期的效果, 但面临着将于2010年在央企全面推行EVA考核与激励的严竣挑战, 无论是国资委还是国企,已不再可能继续沿用外国公司的做法, 也不能脱离EVA的基本理论和方法,更难再度采用简化的方法来应对复杂环境﹑高端目标下的EVA应用难题。
为此…
观点1: 战略目标的选择, 须分清谁是主角谁是配角。
当集团拟全面推行EVA的理念和管理模式时, 一个重要的问题需要澄清: EVA是指导战略的制定, 还是配合已制定的战略及其规划, 以保证战略执行过程中企业的健康发展? 这关系到经营规模最大化﹑市场份额最大化﹑价值最大化或其他目标最大化的优先选择问题。所以, EVA的实施战略并不一定等同于集团的发展战略, 前者可能是后者的一个手段﹑补充或"次级战略"。
观点2: 战略目标的专一性: 一山不容二虎
集团可不可以采用并行战略或多重目标最大化战略? 很难! 一旦遇到目标实现过程中资源运用方面的竞争和冲突, 就需要裁决, 而…
价值分析及市值管理困境
资本市场对上市公司投资价值的分析历来有两大特点。
一是沿着盈利、资本(产)与现金流量三个方向、三条路径进行：1.收入规模和增长速度、成本费用(率)、盈利(率)；2.存量资产收益(率)、新增资本投入、已投资本回报率、每股收益、资本结构和资本成本、资产周转(率)等；3.经营、资本现金流量。尽管上述分析因资产收益分析、资产周转分析、现金流量分析和每股收益分析等而有所交叉和关联，但就每一个单项分析(指标)而言，均未能体现出价值创造要素间的“盈利-资本成本=价值”的基本关系和本质特征。
二是传统的上市公司投资价值分析无一…
作为可称之为“变革”甚至“革命”的管理理念和管理模式，又在央企整体推行, EVA考核自打政策颁布之日起备受各界关注。如今周年大考揭盅在即,人们究竟期待从中找出哪些感兴趣的信息呢?
中央政府有关部门想看一看,涉及二十多万亿资产规模、年收入近17万亿的中央企业,国有资本保值增值在股东价值创造方面有没有新的突破? 如何评价国资委所作的努力和效果? EVA考核与价值管理有没有可能延伸到金融﹑邮政等其他央企?
国务院国资委想得到一些令人信服的证明：为国有经济高速增长付出的资源代价是否有所减轻?央企增长质量和发展方式是否有所改善和…
被称为“央企考核指挥棒”的EVA（经济增加值）考核，将在 2010年中央企业全面推行，这意味着央企从战略管理进入价值管理的新阶段，利润不再是央企考核的唯一标准。
央企实施新考核办法以后会有何不同，正在大肆扩张的央企是否在新考核办法实施后有所收敛，哪类央企将在新考核体系下面临挑战，亲身参与制定这套考核办法工作的北大纵横管理咨询集团合伙人兼EVA咨询中心总经理殷明德将一一解析。
《中国经营报》：开始实施的EVA考核与之前的考核体系有哪些本质区别？
殷明德：EVA作为一个价值指标，其形成过程与利润有如下主要区别：首先，EVA不承认来自非主营…
一味追求短期EVA或股东价值，就是自动放弃了企业的长期发展战略和利益，拱手让出与国外跨国企业竞争的地盘，就是甘当跟随于国外企业的二三流附庸，最终难以避免地走上一条与自身发展战略、国家战略使命相背离的歧路
作为堪称“变革”甚至“革命”的管理理念和管理模式，又在央企整体推行， EVA考核自打政策颁布之日起备受各界关注。如今周年大考揭盅在即，人们究竟期待从中找出哪些感兴趣的信息呢？
中央政府有关部门想看一看，涉及20多万亿资产规模、年收入近17万亿的中央企业，国有资本保值增值在股东价值创造方面有没有新的突破？ 如何评价国资委所…