年底仍是垄断行业的天下

周一大盘维持低调调整，盘中回调幅度最大为小板G股，说明市场还是不能维持单边上涨的走势，盘中水泥板块渐成热点，主要是因为在宏观调控中，虽然钢铁、焦炭价格大幅度下跌，基础建设和公共事业建设没有萎缩，水泥行业的景气开始回升，其中龙头品种海螺水泥从9月23日大盘见高点以来一直逆势上涨，说明市场的上涨动力来自于上市公司本身，而不是大盘的涨跌，不过本栏更加看好垄断优势的公用事业品种。

近期有关水、电、气等共用产品价格即将调整的消息不断，而且从国家发改委官员所披露出来的不少资讯表明，调整水、电、气价格，完善资源价格形成机制的心意已决，目前中国资源性产品的价格只反映了资源开发成本，没有包括开发而引起的资源破坏和环境治理成本。这些方面都是政府价格改革最重要的方面。因此，能源性产品价格上升也是内地做好环境保护重要一步，由于国内通胀处于低位，正是调升要素价格的理想时机。在套利过程中我们关心那些价格已经达到历史底部，公司本身质地优良的上市公司，他们将直接受益于水、电、气的价格上涨，水务和天然气类公司显然更具备估值上的吸引力。水务板块中南海发展是不错的龙头品种，该股在周线上已经走出稳定上升趋势；

除了水务之外，热电和供电品种中值得关注，其中价值严重低估的超跌品种东方热电属于石家庄地区的垄断性供热企业，难得的具备大股东增持和回购题材的公用事业类上市公司，2005年城市热化率将由目前的63%提高到80%，自11月15日起石家庄市居民采暖价格由4.0元/月平米调整为4.6元/月平米，非居民用户采暖价格由5.0元/月平米调整为6.0元/月平米，由于前期煤炭价格高居不下，公司运营成本大增导致第三季度亏损，随着煤炭价格的降低和公司的电价、供热价格大幅度调高，加上第四季度进入生产旺季，我们认为该股有可能出现业绩的拐点。

技术解盘和操作策略              

技术走势关键在能量

技术上看到股指周一大部分时间在1080附近运行，说明股指在1080受到了多方的抵抗，但短线指标在中轴位死叉如KDJ指标、RSI日线指标也刚刚步入弱势，说明市场出现大幅上涨的概率较小，反复震荡甚至下探一次的可能性仍然存在，分时短线上确出现了止跌反弹的走势，30分钟分时全部发出买入信号，预计如果没有特大利空消息刺激，股指将出现有效的反弹，盘中热点仍是以行业景气见底的周期性品种、套利的封闭式基金为短线品种。（执笔：李萤）