昨日，新华社转发了某媒体的一篇有关股市的访谈文章，其间提到了三个层面的问题，看起来言辞简单，但却是对当前股市问题的一种深层次解析，值得投资机构和投资者认真揣摩。
文章借长期关注中国股市发展的金融专家卢克群表达的意见指出，目前股市"转折还处在半山腰，尤其是股权分置改革刚刚展开，各个层次利益诉求的博弈才拉开架势。至少短期内，市场的不确定因素和复杂内涵会变得格外突出。"因此，他认为，现在无论是监管者还是市场参与者，都不敢轻言胜果，"转机的确开始隐现，但要让转机变成大转折的现实，政府和投资者还有许多认识需要提高，行动需要加快。"
开利点评：文章这里事实上是对当前股市的现状的一种准确表述，"半山腰"意味着最艰难的时刻，而且只能上不能下，如果上不去，那么下来就是一泻千里，会摔跟头，不小心还会碰到头，会死人的。正因为如此，在这个位置，还需要管理层再加一把力，争取用最快的速度爬过山，毕竟时间越长，负担越重，风险越大，不可测的因素越多。现在市场上已经有称，试点只搞三批，这说明"行动加快"一说确实有其事。
砸市的人要小心

"有人在砸市。"卢克群以前听别人说有力量在故意做空中国股市，他都表示怀疑，"但这一年多来，诸多迹象让我不得不相信的确有人这么干。"他说，尤其是近日市场爆发的"中金700点报告"事件，他说加深了自己的这种判断。"为什么会出现这样不负责的谣言？而且假借中金公司？说明市场上确实有复杂的力量有意识地做空。"就在卢克群下这个判断的两天前，媒体报道中国证 监会在北京召开第二十九次基金联席会议上，有关领导告诫基金不要"砸盘"，强调基金应当对股市作理性判断并作理性的行为。在正常情况下，监管层不应干涉基金作为市场主体的买卖行为，毕竟其代表的是持有人利益，而不是监管层的意愿。但此次监管层公开引导基金，令人深思。
虽然基金被传闻认定有"砸市"的责任，但卢克群怀疑基金"砸市"的能力。按照一年多的观察，他认为中国股市败落到"千点市"，"以资金实力而言，国内的基金还没有这么大的能量。"他认为国内基金更多是跟风，这股做空力量远远复杂得多。而据卢的分析，国际游资在这里扮演着非同寻常的角色。
开利点评：这里事实上是以卢的观点指出了证券市场确实存在做空的力量，这应该是管理层对这股做空力量的警告。新华社文章绝不会无的放矢，而且如此公开在权威媒体上披露，也意味着管理层对这股力量进行监管的时间不远了。做空本身也是一种操控股价行为，上了法堂，同样可以进行严厉制裁。对此，一些基金经理应该保持清醒头脑。
中国股市面临的危机是是否还能生存的问题

最让卢克群担心的是，中国股市持续下跌的幅度已经背离了上市公司应该拥有的价值。"现在，越来越多的上市公司股票价格低于净资产，如果这种趋势进一步扩大，在某种程度上将极有可能导致中国股市失去其存在价值。"卢克群忧心忡忡地称。
但这个局面下的现实情况却是，目前中国改革的推进和经济发展，比任何一个时期都更需要一个繁荣强大的资本市场的支持。卢克群称，不论是当前多层次市场经济的建设，还是国资改革以及金融改革中的重头戏---国有银行上市，不可能依赖海外市场，"历史上没有听说哪个经济强国把融资需要完全建立在海外资本市场。"
开利点评：卢这里事实上说出了中国证券市场是大的问题，为什么在国家最需要证券市场的时候，证券市场却处处于管理层唱反调？"极有可能导致中国股市失去存在价值"这不是危言讼听，而是对目前市场各方的一种规劝，尤其是对部分做空力量，再不及时醒悟，硬要破坏中国金融改革大局，采取强制性措施也无不可。
投资者最好是"留场等待"

卢克群认为目前中小投资者有三种选择：其一，抛出股票，等待最低价位，玩勇敢者游戏---抄底；其二，对未来完全丧失信心，卖空手中股票，永远告别股市；其三，看清市场形势，看到政府对股市是重视的，相信中国股市前途光明，留场等待。
卢克群承认，即使在6月8日市场的大幅反弹鼓舞下，自己也不敢判断现在哪条道路更可行。他自己更倾向于选择第三条道路，但要投资者都能相信这条道路，前提一定是资本市场功能的恢复，财富效应显现，尤其是重建投资者预期和信心，"这需要政府政策的真诚和一诺千金。"
开利点评：这事实上是卢在点醒投资者，只要管理层不打算关闭证券市场，还要继续发展证券市场，就一定会在这一次改革中拿出更大的手段来保证财富效应的显现，以此重建投资者的预期和信心。现在还不是摊牌的时候，因此，拿着筹码就意味着拥有主动权，证 监会官员让基金不要砸市，也是劝告其不要随便丢出筹码，否则将来后悔莫及。