平准基金对中国股市有害无利

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中国股市走到今天似乎没有其他的办法来扭转股市局面， 因此现在许多投资机构和股民都希望政府能够出台平准基金，也有许多著名学者和分析师认为应该用平准基金来救市。 然而政府主管机构却对平准基金的问题相当谨慎，一直没有发表明确的声音。 鄙人认为政府的谨慎是完全正确的。 鄙人观点在目前股市治理环境和水平下，平准基金出台对中国股市有害无利，平准基金不但救不了股市，而且可能造成整个国家巨大金融危机。原因如下：

1．  国际上虽然有平准基金救市成功的案例，但是大多数的案例都是失败的。

当一个国家股市需要政府出资拯救的时候，往往股市的内部机构已经出现了严重的问题，短期的政府的政策和资金根本无法改变这个股市的命运。 只有通过大规模的结构调整和较长时间的综合治理才能改变股市的命运。

2．  在目前的中国股市治理环境和水平下，就是拿出2000亿的资金也无法让股市止跌回升并且持续上涨。 要让中国股市持续上涨至少需要拿出1万亿至2万亿元资金，才能维持股市三个月到半年的上涨。从而彻底恢复人们对股市的信心。

假设政府用平准资金救市，开始拉升股市时，每天至少要用200亿元的人民币才能激发人气，而且至少要维持一个月时间。这样市场所有的参与者和外围观望者才会有信心跟进，从而重新激发起人们的信心。 假如每天200亿元的成交量中政府平准基金占50%为100亿元，另外100亿为其他投资机构的，那么2000亿平准基金也只能维持10天。十天以后成交量大幅下降，股市又开始盘整和下降，人们又开始失去信心，那么是不是政府还要拿出2000亿平准基金？

而真实的结果恐怕是2000亿的平准基金全部或者大部分成为了投机机构“投机大餐”，而股市不出一个星期又开始大幅下降。 因为对现在掌握了几十亿、几百亿投机资金的抄盘机构来说，他们的投机能力远远超过了政府的投资机构，而且他们有足够的实力和渠道获得精确的政府信息。当政府正式准备启动平准基金前一天或者是两天，他们就可能先进入股市炒底，等到政府平准基金出手陪着平准基金顺势拉台股市两天或者三天，然后全部抛给平准基金接受，自己顺利套现，股市又一次大跌。 这样国家的平准基金又一次成为替罪羊，国家和股民的利益再一次受到重创。 而这种打击将对整个国家的金融体系将造成重大危机。

3．  平准基金救市是危险的下下策，如果平准基金不行，不仅几千亿资金有去不回，恐怕中国股市就此惨烈结束了。

因此在目前的治理环境下，平准基金对中国股市有害无例。

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