針對市場高度關注的含H股的A股股改問題，接近決策層的可靠消息人士對本報透露，由於H股股改一事涉及中央多個部門，甚為複雜，且特別重要的是還要考慮到對香港市場的影響，故最終「拍板權」當還在國務院。不過該人士透露，為防止市場不必要的揣測和聞風炒作，股改方案的出台很可能是個「出其不意」的事。

大公報記者 吳永強

內地媒體近日有報道稱H股公司股改將可能押至A股公司股改完成之後最後啟動，但這位熟悉證監會、接近決策層的消息人士表示，因為H股股改會涉及國資委、發改委、證監會、財政部、央行等各個重要部門，所以管理層確實本著「審慎推進」的指導思想在進行。但因各方、特別涉及到香港方面很難取得完全贊同的一致方案，H股股改方案的出台對市場而言很可能是「出其不意」。

如此牽涉面廣且重大的方案「出其不意」出台是否會過於草率﹖該人士表示，從表面上看是有這個因素，但無論是國內各部門，還是內地和香港，迄今為止，均未取得一個各方都認同的通行方案。內地學界和有關部門對是否會對香港投資者進行對價補償存在多種意見﹔其次，為了避免市場前期不必要的揣測和炒作，「出其不意」出台反而有助於改革的推進和投機行為的蔓延。他援引中央幾年前放開B股以及最近人民幣匯率改革的事例指出，從中可見，決策層在充分考慮相關因素的基礎上，頗有決斷魄力。

兩地至今未達共識

香港證監會主席沈聯濤此前曾表示，港證監一直在與中國證監會及香港聯交所就股權分置改革對H股的影響作磋商，但至今仍沒有結論。沈希望，股權分置改革方案最終不會影響香港市場的流動性及穩定。對於H股股改是否對香港投資者進行補償，沈表示因涉及複雜法律問題，難以評論。

中國人民大學金融證券研究所陶長高接受大公報記者訪問時表示，現在H股、B股股改的焦點糾纏在於是否支付對價補償，其中涉及包含A股的H股公司，也有純B股的上市公司。從一般角度講，如果不需要對H股、B股股東支付對價，此類上市公司因為支出成本大大降低，將會很積極或及早進行股改，也就無所謂押至最後的說法。他也表示認同H股股改可能提前啟動的說法，認為會防止投機。

證監正研究方案

中國證監會新聞處相關人士昨日下午接受大公報記者查詢時表示，目前市場上對於H股股改方案的傳言很多，證監會方面無法一一證實其真偽。但據內部人士透露，對於股權分置改革當中有關含有B股和H股兩類公司的改革問題，證監會一直在認真研究，證監會也了解到有此類的公司正在準備股權分置改革的方案。

這位人士援引中證監主席尚福林今年六月份首次在國務院新聞發布會上的講話稱，A股和H股分屬大陸和香港兩個市場，分別適用兩種不同的市場規則。在股權分置改革的過程中，對含有H股的公司解決其A股的股權分置問題，在具體方案的設計上要充分考慮這一因素。