接待DEG的投资官员，询问他们的投资决策程序，对方告诉我，在考察项目时他们并不是把项目的盈利放在第一位，而是把投资风险放在首位，因为钱是纳税人的，纳税人的要求不是在项目上赚多少钱，而是不要在项目上亏钱。出于这个理念，我们在考察项目和投资决策中会有非常好的心态，并严格按照决策程序执行。所以，我们的项目基本上保持了良好的收益。

DEG投资官员的这番话，让我联想到股神沃伦.巴菲特的投资准则，即第一条，不亏钱，第二条，记住第一条。相反，我们大多数人，无论是在产业投资还是在证券投资上，往往都是把盈利作为第一条，风险作为第二条，并将其作为投资决策中的基本理念。这种顺序的差异其实反映出在投资管理中的一整套管理体系。首先，在选择项目时，高盈利对应的是高风险，把盈利放在第一位，可能会在管理上放松对风险的控制，而在具体的执行中，风险出现后没有具体的措施和严格的执行力，心理上会幻想这是个暂时的现象，因为盈利的预期占据了第一位，所以到亏损严重时已经难以下手出局。其次，把不亏钱放在首位，必须要有良好的心态，虽然可能在项目的运作中没有高盈利的项目赚的多，但不亏钱就意味着保存实力，有了本就不担心没有项目。因为输赢不是看一个两个项目，而是看你是否能够持续在投资中盈利，它是个长期的博弈，只有保存了资本，小步的盈利，依赖于复利因素，也就赚了大钱。这就是为什么老巴坚持长期投资的重要原因之一。