随着股改第二批试点方案逐步朝着市场预期的方向调整，加上管理层推进股改稳定市场的利好政策不断出台，市场对于股改工作和进程有了更加明确的预期，第二批试点方案也由初期的争论、怀疑转向理解、认同，股改试点股开始受到市场追捧，如长江电力、东方明珠、天威保变、华发股份、金发科技、传化股份、中捷股份等试点个股都出现了抢权走势，G股板块形成的赚钱效应激发了市场做多热情，自7.21行情以来，深沪股指出现了一波较大的上涨行情，股改也从利空演化成利好,股改题材成为7月以来行情的投资主题，游资充分利用了天时、地利、人和的市场环境积极展开“寻宝游戏”，将股改题材演绎到极致，活跃的股改行情又反过来推动第二批股改试点的顺利推进，到8月24日第二批试点的42家公司全部通过股改方案，标志着股改试点取得了成功，股改仍将是未来一段时期内主要的投资路线图。

近期，市场维持在上证指数1150-1200区间高位窄幅震荡整理，尽管大盘不温不火，但第二批试点个股形成的赚钱效应却激活了市场做多气氛，围绕股改题材展开的各种概念炒作热情被迅速释放，高对价预期股、绩差股重组、“交叉持股”等股改受益概念炒作火上浇油，ST丰华、轮胎橡胶、氯碱化工、岁宝热电等概念股短期都出现了巨大涨幅，市场陷入各种题材的“寻宝游戏”中，与此相反，以估值和成长为核心的个股却被严重边缘化，投机占据了当前市场的主导，投机性炒作也阶段性战胜了价值投资，面对这种快速变化的市场环境，投资者在投资策略选择上又重新陷入混沌和迷茫状态。

选择正确的投资策略是获得投资回报、保证投资成功的关键。当前国内证券市场主要的投资策略不外乎价值投资、阶段性投资与投机相结合以及纯概念或技术性超跌反弹的纯投机操作等几种。价值投资是建立在对于上市公司基本面及相关行业深入分析和充分研究基础上，选择业绩优良价值被低估或发现具有增长优势的企业来进行投资而获得稳健的投资回报，公司当前及未来价值评估标准是选股的基本依据，在进行投资选择后其持有时间也相对较长；投资和投机相结合的投资策略是在保证公司基本面较好的前提下，在突发性外围利好消息（重大政策或对公司发展有重大影响）配合下，利用资金优势、信息优势和研究优势等，通俗说法就是以投资的方式选股和以投机的方式相结合，选择潜力品种进行投资以获取短期快速溢价；纯概念或技术性反弹的纯投机操作是通过寻找挖掘短期题材或对股价严重超跌具备技术性反弹要求的个股进行炒作，造成个股短期股价大幅波动吸引跟风资金参与而获取短期溢价，除了对题材有一定的要求外，时机选择十分重要，往往是其投资策略能否成功的关键，其选股的依据也以个股的技术图形走势为主，持有的时间极短，急涨快跌是这种操作的主要特征。

在具体市场操作中，不同投资主体、不同资金类型决定了其投资风格和策略迥异。就投资主体和资金类型而言，基金、社保、保险、QFII等机构投资者在投资目标上偏重于稳健投资回报为主，其投资策略也就以价值投资为主，品种选择成为其投资首选而淡化时机选择，选股的思路以选择行业具有龙头地位和具有长期增长优势的企业为主，价值投资也随着市场发展逐渐成为主流。相对于稳健的机构投资者，市场的游资往往成为市场局部行情的主导力量，其较高的资金使用成本及较短的时限要求，使游资在投资策略选择上更倾向于以纯概念或纯技术的投机炒作的操作模式，以较大的风险对价来获取短期暴利，这种投资策略在2001年前曾经成为市场主流。除了这两类主要的投资主体和资金力量外，市场还存在一批独特的投资群体——长期活跃在市场的短线高手，他们以独有的生存方式融入市场当中，遵守严格的操作纪律和长期的市场磨砺及经验积累是其生存之本，更多的时候以投机获取市场短线差价为主，但通常都极贴近市场，因此其生存能力极强。而普通的个人投资者往往在经验和能力方面比较欠缺，没有明确的投资策略，打听消息和盲目跟风是其主要的操作方式，因而普通的个人投资者也往往成为市场最弱势的群体，为摆脱弱者地位，个人投资者最明智的决择应是义无反顾地坚持价值投资理念、持有蓝筹股、成长股为其不二的选择。

各种投资策略都有其存在的价值和市场需求，适合的就是最好的，市场永远是对的，适应市场，选择适合自身的投资策略是获得投资成功的关键。但万变不离其宗，各种投资风格都不能远离价值这条主线太远，否则最终不但不可能战胜市场，还必将受到市场惩罚，这已为成熟市场所验证。