基金投资需要注意的几个问题（上）

●如何选择好的基金

　　第一，选基金其实就是选公司，一个好的基金公司未必旗下每个基金都很好，但是一个差的基金公司，是难以做好基金投资的，就算有一两个基金做得比较好，那也很难有持续性。金融产品和别的产品不一样，是缺乏实物形态的，基民和基金公司只有一个契约关系，所以选基金公司就显得特别重要。在选择基金公司的时候，要看基金公司的管理流程和投资团队能力，流程严密、能力较强的基金公司其旗下基金整体业绩通常都会较好，因为这代表该公司的投资管理并非依赖于个人，而是理念、团队力量和投资流程使然，这使得这类公司具备复制优秀基金的能力。

　　第二，选择优秀的基金经理。选择基金经理要看他的从业时间。证券市场的波动性较大，如果能够长期立足于证券市场并有良好过往业绩，就证明基金经理有较强的专业能力。

第三，关注基金评级。基金级别就像饭店一样，级别高的会更好。一般来说，应选择高星级的基金，避免选择低星级基金。投资者应关注像包括晨星基金评价中心、银河证券基金研究中心等专业评级机构的信息。

　　最终，基金公司的水平要反映在业绩上，主要体现在增长性和稳定性上。同期同类基金中，累计净值增长率是需要重点考虑的指标。同时基金业绩的稳定性也很重要，可以从一些比率如夏普比率、特雷诺比率、詹森指数来分析基金业绩的稳定性。用这些比率可测算各种单位风险收益比。选择基金的时候，这些指标越高越好。

●买新基金还是老基金.

　　其实，新基金和老基金并没有本质区别，基金的收益主要体现在未来，它取决于基金的持仓结构，也就是说取决于基金投研团队的投资管理能力。举一个例子，投资者常常能看到在同样的渠道几乎是同期发行的两只基金，在经过一段时间后，两者的业绩差距越来越大。差异的背后实际是取决于投资管理团队的专业能力，根据市场变化进行资产配置的能力。对于普通的投资者来说，买基金最好买一年以上，在这种情况下，新老基金没有太大的差别。如果短期持有，新老基金还是有差别的。因为老基金不用建仓，在市场上涨阶段，老基金通常会有较好表现。如果后市表现盘整或下跌，那么持有新基金则是较好的选择，因为市场下跌过程中新基金可以面临较好的建仓机会。

　　●买大基金还是小基金.

　　关于大基金还是小基金的问题，投资者的建议是适度即可，过大过小的基金都不是最好的选择。规模过大的基金和过小的基金都面临流动性的问题。规模较大的基金在投资时为了保证资金进出自由和业绩的稳定性，必然倾向于流动数量较大的优质股票。在中国的证券市场上，随着资金规模越来越大，优质大盘蓝筹股品种相对有限。这使得过大的基金操作上面临一定的难度。

而过小的基金的流动性问题则体现在：持有量较多的基金持有人的申购和赎回会对基金的投资和净值造成很大影响。突然性的大笔申购往往会摊薄原基金持有人的利益，而突然性的大笔赎回则会造成小基金的流动性困难，乃至缺乏足够的资金来满足持有人的赎回要求。上面这些流动性的问题对于现有的基金持有人来说都是不利的。