金牛能源:绩优价低分红高 新资金首选 

英大证券  赵资晟 

今天大盘整体呈现强势调整行情，沪指早市在中石化的影响下距历史高点仅1点之差，从盘面看整体蓝筹个股表现依然较强。由于场外新发行的基金在规定期内有建仓的要求，因此投资者关注这些新增资金的动向，而对此，我们觉得一些涨幅未高，业绩优良的二线蓝筹以及未大幅操作的新股值得我们关注，这类个股有望成为新资金关照的对象。在具体个股而言，我们建议投资者关注000937的金牛能源，公司三季度业绩达0.414元/股，整体股价未有大幅上涨，金能集团的入主为主要看点。 

华北煤炭企业 地理位置优势明显 

公司为一个以经营煤炭开采、洗选及销售为主的上市公司，其煤炭储量高达3.27亿吨，其中主要煤种为1/3的优质焦煤，该煤种胶质层厚、粘结性好，是良好的炼焦用煤，主要用于冶炼、焦化工业中，市场缺口较大，特别在华北地区属短缺煤种，具有非常强的竞争力。在销售上，其95%产品供应宝钢、武钢和邯钢等重点大型企业，市场稳定效益良好；同时国内重点合同电煤价格上涨也延续了公司的业绩增长势头。另外，公司的地理位置优势也十分明显，其生产经营所在地邢台市位于冀中南平原地区，交通便利，京广铁路、京深高速公路和107国道穿越邢台。各生产矿井都设有铁路专运线，与铁路大动脉直接相连。即将建成并投入使用的邯郸至济南的铁路线，将使公司产品更加便捷地运往华东港口地区。交通的便利，不仅方便了公司煤炭产品的运输，而且还减少了公司经营成本，加快了整体运转速率，很大程度上提升了公司的竞争水平。 

金能集团入主 整体上市可期 

公司8月发布公告，邢矿集团公司将其持有的公司454200268股股份过户给金能集团公司的相关手续已经办理完毕，过户完成后，金能集团占公司总股本的57.83%，成为金牛能源的控股股东。而在收购报告书中金能集团表示了金牛能源以后将作为新的金牛能源集团旗下的融资平台，将依托金牛能源这个上市公司平台，通过配股、增发新股、发行可转债，同时也可考虑在境外发行上市等融资形式，逐步将金能集团公司的优良资产纳入金牛能源，扩大融资规模，积极开发已探明的位于邢台、邯郸地区的矿区资源，同时对现有矿井和洗煤厂进行技术改造，扩大企业规模，实现做大做强，并将逐步采取其他合法、有效的方式消除与金牛能源的同业竞争。由于，金能集团由邢矿集团和邯矿集团重组而成，年产煤炭规模在1500万吨以上，为河北省三大煤业集团之一。邢矿集团后备资源1亿吨，邯矿集团28亿吨左右，因此对集团未来注入优质资产是值得期待。另外，如果公司启动集团的整体上市，或者出台管理层激励，公司业绩将会得到提升，从而也将会刺激公司股价走强。 

分红高业绩好 首选的稳健品种　　

公司上市7年来，坚持年年现金分红，现金分配股利达86748万元，丰厚的股利分红反映对股东权益的维护与重视。而在业绩上，公司三季度业绩达到0.414元/股，市盈率偏低。以公司05年0.68元的每股收益，以及成熟市场煤炭行业平均市盈率为18倍的标准来看，公司的价格被低估。在市场的涨幅而言，公司股价近一年时间未有大幅上涨，整体涨幅远远落后于指数的上涨比例。对于这样一只分红高、业绩好、价值低估品种有望成为新资金关照的对象，因此，我们建议投资者后市可重点关注。