股市长期牛市上涨的基础是宏观经济的长期健康发展。我们下面就来看一看到2008年中国宏观经济的展望。

将有以下几件事同时与2008年发生：

1、    以美国为代表的世界经济疲态。

首先，美国房地产市场在连续几年的高增长之后景气下降现在看来已经非常明显。和大多数国家一样，房地产市场是美国经济的支柱。

其次，美国在911事件之后使用的经济增长方式其实是借钱增长的模式。资金在大量流入发展中国家的同时这些国家又一直在大量购买美国国债，把资金重新流回美国国内，这种模式有点类似于借新债还旧债的模式，具有滚雪球效应，是不能持久的。而美国大众的消费方式有很大部分是贷款消费，一旦美国的就业情况有所下降，消费能力减弱，对于美国经济将是一种沉重打击。所以在公布美国疲软的就业数据之后，11月下旬的美元出现了从未有过的快速下跌。 只要美国的经济出现了问题，世界经济就将进入下降周期，商品市场今年出现的大牛市也预示了这一点，事实上，欧洲的经济已经明显衰弱。2007年将是转折年，这时，很多人还像是温水里的青蛙，而2008年将正式确立这种趋势并被大多数人所接受。这对于重点依赖出口的中国将会是一个巨大的影响。

2、    印度经济的“硬着陆”

谢国忠曾经撰文指出：“印度正处于典型的经济过热之中，未来一到两年内出现“硬着陆”的可能性非常大。”“印度人均产值只有中国的一半，但这两年该国的房地产价格翻了一倍，孟买的房价甚至比上海都高出一倍。”

如果印度经济出现“硬着陆”，国际投机资本就会本能地对新兴市场产生一定程度的恐慌，从而从包括中国在内的经济体里撤出资金。（就像东南亚金融危机时的印尼）

3、    北京奥运会的举行给中国带来的短期混乱

据统计，在发展中国家，包括以前的日本及现在的雅典，在奥运会举行过后经济都会有一定时间的调整。

原因在于：在奥运会其间，大量的人员流动及消费将会扰乱一个国家的经济的正常运行（例如短期内的高消费等），只要那个国家不是一个抗干扰能力非常强的国家，如美国，就会造成或多或少的混乱。

4、    人民币升值带来热钱外流

根据目前人民币升值的速度，到2008年将基本到达1：7.5的程度，而这个程度正是国际热钱对人民币升值的一个预期（从远期不可交割人民币汇率可以看出），它们会不会借奥运会大量资金流入的机会出逃还有待于观察。

5、    房地产市场的景气下降

今年，中国政府出台了所谓9070的原则（90平米以下的户型占总开发面积的70%以上）及限外资购房的政策。9070原则用来扩大房地产的供给而限外政策用来抑制投机需求。从目前情况来看，各地政府都严谨的执行。今年的这些项目将陆续从08年起开始推向市场，在那时，中国的房地产市场的炒作将一去不复返，曾经大量流入房地产的国际热钱能不能大量抛售？我认为很有可能。外资的特点就是买的时候不计后果，卖的时候不计血本。

6、以股指期货为首的金融衍生品将逐步推出

  这条和我们的股市有一定的关系。

  有报道称，在股指期货推出以后，中金所将会逐步推出外汇期货及国债期货产品。而中国人有个习性：特别好赌。在高杠杆的相关期货产品面前，原来在股市里的那些投机资金将有很大一部分转战期货市场，对中国的股市将造成一定的分流。但是与此同时，中国的股市又将逐步引入外资。但是如果外资由于上面的事情不愿进入呢？股市就将缺血。这对于严重需要从股市里募集资金的中国企业又是一大考验。

综合来看，到2008年中国经济状况面临的考验将大于机遇。

因为中国政府调节经济的能力比一般市场经济国家要强得多，中国经济硬着陆的可能性并不大。然而相关产业将会由于失去外国的消费而滑入谷底。如：钢铁，水泥，汽车，纺织，家电等出口依赖型行业。这些产业又将影响诸如煤炭，电力（主要是火电），化工等中上业。这些行业的有效需求的减少，利润下滑。而这种效应将波及几乎所有的行业（包括所谓的防御性行业如高速公路）。

在这里，真正的防御性行业，就是医药行业，特别是具有自主创新能力的医药企业。这些企业将会是资金的避风港。

另外，由于世界经济的防缓，各主要商品（比如石油，铜锌等金属）将面临下跌的风险。而黄金的保值功能将被进一步体现与挖掘，价格将出现上涨。