中国证券市场诞生不过十多年光景，而基金业的历史则更加短，1998年开始至今只有七年多。在这发展的过程中，暴露了许多问题，导致基金公司的声誉受到极大损坏，在投资者心中形象不佳。再加上四年半熊市，大多数基金年终投资业绩差强人意，更令基金在投资过程中，无法树立专家理财的形象。

的确，中国基金在这几年的发展中遇到许多瓶颈，暴露出了许多丑闻。例如，2000年的基金黑幕，银广夏丑闻，后来的基金投资风格、理念问题，在熊市中如何规避股市风险，及至近一年来的基金公司内部开放式基金与封闭式基金利益输送问题，和后来自身管理的基金与社保基金的利益输送，到现在的股市最大机构投资者基金与QFII关于“话语权”的讨论。都不禁成为基金业的诟病，令基金持有者、监管层，证券从业人失望。

但是，基金作为整个证券市场中最大的机构投资者，拥有最大的资金量，较强的研究力量，相对较高学历的从业人员，从而具有引导市场投资理念的能力。从99、2000年的高科技股行情，2003年、2004年基金所提倡的“价值投资”，并发掘出所谓的“五朵金花”，而其时这几个板块的股票到多时当年业绩优良，极具成长性的股票。中国经济自从2002年进入另一个增长周期，其标志就是投资的大幅增长，出口大幅飙升，周期性行业复苏，并且成为国民经济增长的赢家，汽车、房地产消费的兴起。而当时，价值投资重点关注的行业就是这些板块的股票，这些公司同中国经济的增长步伐显得比较一致。基金投资者在当时购买基金的话，都获得比大盘指数涨幅高的收益。可见，证券投资基金还是可以为投资者理财的。

在投资基金诞生、发展的七八年中，中国股市处于熊市的时间远比牛市的时间多。在最近五年里，上证指数从最高2245点跌至现在的1250附近，当中最大跌幅达55％，是标准的熊市行情，期间只有三四次中级别的反弹。在这样的市场环境中，中小股民大多十投八亏，盈利面十分小，还有，股民们是伤痕累累，五六年间资产严重缩水，还本已经困难重重，大量的私募基金无法偿付被迫清盘，或者，严重内伤。但是，投资基金的投资业绩绝大多数战胜上证指数，有不少基金在设立的三四年以来，仍然保持年年盈利。以开放式基金为例，现在所有的开放式基金都是在2001年大牛市破灭，步入熊市以来设立的，且不论有一部分是在市场低点位时设立的，就是在03年末、04年初的局部牛市高位设立的基金，至今最多不过套牢8％，而且还是主动调仓极困难、只能被动投资的指数基金，与基准指数相比，战胜指数达15％。而最好的设立多年的基金，如果投资者把握好操作技巧，现在可能可以实现资产翻番了。即便没有怎么操作，现在也可以获得每年12％左右的复合增长。这样的收益，比起那些每天关注股市走势，时时刻刻为其牵挂却亏损惨重的股民来说，是一件愉快的事。从封闭式基金来说，由于自身交易机制的缺陷，再加上中国证券投资者的投资理念巨大差异，导致封闭式基金二级市场价格与净值之间存在巨大折价。投资者只能冀望于基金分红，而我国的基金管理人，却羞于分红，不理会基金二级市场的折价，每年稳拿管理费，成为投资者痛恶基金的理由，也成为封闭式基金“边缘化”的最大论据。但我们也不可忽略他们的管理能力，毕竟，那些基金都取得优于大盘的业绩。

有许多投资者购买基金都是希望，自己所买的基金在大盘下跌时，比指数下跌得少，在市场行情好的时候，基金比指数上升得快，最终业绩远远超过大盘。这样一种期望有点像柏拉图的理想国。试想一下，证券投资基金都是大资金运作，同样的低点，基金不可能都可以把极大的资金投入，这就需要有一个流动性极佳的市场，方便资金的进出，保证资金安全，这也决定基金，包括其他资金不能在一个点上投入过多资金。在经过多年建设后，由于多种市场机制的不健全，证券市场依然充满巨大的系统性风险。更有那些出其不意的非系统性风险，时不时冒出来的公司丑闻，业绩地雷，让这个市场的每一投资者难以规避风险，而基金也不例外。在成熟市场，大机构的资金有做空机制、股指期货，等衍生产品来规避风险，或者锁定利润，但是在我国，没有这些套期保值产品，无法锁定收益，客观上造成证券基金与指数随波逐流。但是，我们还是看到大部分基金在股指下跌时，下跌幅度小于指数，上涨时基本与指数同步，为投资人取得优于指数的整体表现。

购买基金本来就是一种长线投资行为，并不能苛求基金在一个较短的时间段内获得暴利，实现一夜间的翻番，也是不现实的。基金的业绩表现应该是通过长时间市场的检验，最终让自己取得较高收益的投资行为。而不应该像在股票市场上那样，追涨杀跌，低位割肉，高位买入，这样最后受损的投资者自己。