2日下午沪指在平稳中运行，但刚过两点，走势风云突变，一轮快速下跌随即而来，多方的力量在消耗，空方的力量在凝聚，成交量也同步快速放大，表明有恐慌盘出现，而从热点看，很多个股也是突然跳水，跌幅较大，并且极为纷乱，没有一个能够激发人气的板块，只有个股行情。另外，刚刚上市的招行权证不知因何原因下午盘中突然停牌，受次影响，招商银行盘中快速下跌，带领大盘向下直破1300点，市场恐慌氛围开始加剧！      

    总结一下，2日的利空消息集中在：一是存款准备金率提高到8%；二是发改委预测今年钢铁行业全面亏损；三是权证大扩容对A股有一定冲击；四是GOOGLE股价大跌引发网络股下跌。

此外还有传闻言之凿凿：“招行权证成交量超出了很多电脑系统的负荷，并且全国大部分的行情软件对于这么大的成交量不支持，导致了全国大面积的系统崩溃。由于看不到新的行情，又引发投资者恐慌，从而导致了大面积的抛盘出现。上交所有关人士称不排除这种情况，但具体原因有待查证。”

权证市场急遽扩容巨无霸登场   将会加速价值回归

　　权证市场拉开了加速扩容的序幕。2日，招商银行22.41亿份认沽权证、华菱管线6.33亿份认沽权证联袂上市，上海机场5.67亿份认沽权证也将于3月7日登陆证券市场。这三只权证总计34.41亿份发行流通量已占到去年全年7只权证发行量的87%，招行权证还创下了单个权证发行流通量的新高。

　　此外，华侨城权证、G长电权证已获得股东大会批准，正在等待上市。邯郸钢铁、包钢股份、原水股份、雅戈尔、伊利股份、五粮液、青岛海尔等七公司也于近期公布了带权证的股改方案。权证交易品种也有望在短期内翻番。

　　权证市场在未来一段时间的持续扩容，将缓和权证市场供求失衡的格局，权证价格将日趋合理。与此同时，券商创设权证和今后发行备兑权证，也将增加权证的供应量，加速权证价值的回归。

发改委料钢铁业今年或现亏损

　　国家发展改革委员会发表去年有色金属行业运行分析及今年趋势预测报告。报告认为，钢铁业历经几年高速发展，产能快速扩张，供大于求的压力不断加大，今年钢铁行业将面临更加严峻的考验。

　　报告认为，钢铁业近几年投资过快增长带来的风险逐步显现，导致钢铁供需形势发生了变化。报告预计，随着城乡居民消费收入的不断增长，将推动住宅、汽车等消费的持续扩大。可以预料国内对钢材需求还有很大的拓展空间，钢材需求将保持稳定增长的态势。

　　同时，历经几年高速发展，钢铁产能快速扩张，供需形势发生变化，产能的增长快于需求的增长，供大于求的压力不断加大，今年钢铁行业将面临更加严峻的考验。

　　一是产能过剩矛盾将更加突出。据初步调查统计2005年国内已形成4.7亿吨炼钢能力，还有在建能力0.7亿吨，今年的炼钢能力将进一步扩大。即使考虑需求增长，产能释放也将对钢材市场形成巨大的压力。

　　二是成本上升的压力依然存在。2005年进口铁矿石价格上涨71.5%，煤电油运等原燃料价格也呈上升之势，钢铁企业生产成本将进一步加大。因此2006年的钢材价格将面临两头的挤压，钢铁企业实现利润的空间会进一步缩小，钢铁工业整体将走向微利甚至亏损的局面。

GOOGLE暴跌凸现高增长类公司缺乏稳定估值基础

自2004年公开上市以来，Google一直是股市宠儿，截至上个月，其股价已经较发行价上涨4倍多。不过安邦早前就曾发表专栏分析警告Google的股价泡沫，并指Google的高股价不过是资本的疯狂属性主导的。事实证明，由于第四财政季度收益刚刚达到市场预期，交易员们便开始怀疑该股是否估价过高，该公司股价在上个月遭遇几次大幅下跌。而2月28日Google股价大幅下跌，在早盘交易中下跌逾10%。

大跌的原因是该公司首席财务官乔治·雷耶斯在美林公司纽约举办的一次研讨会上的发言，他当时表示：“发展到最后，增长将放缓。情况会急转直下吗？我看不会。我一点也不悲观。我想我们还有很多增长机会。现在问题是，（未来的增长）速度如何。”

据悉，在他开始发言之际，Google股价上涨约1%。但在他讲话后的几分钟内，股价跌去37美元，至353.65美元，跌幅达9.5%，几分钟的交易量高达1570万股，甚至高于该股的日均交易量。从市场反应的速度和强度反映出，对于如何给Google之类增长迅速的公司估值，市场仍存在相当大的不确定性，同时，还潜藏着对科技类股乃至总体市场的担忧。