景气指数逐步回升  地产热重新升温

    根据国家统计局的数字，2005年商品房销售额达到18080.3亿元，较04年增长26.9%，销售面积为55769.1万平方米，较04年增长15.3%。与此同时自2003年起不断下降的房地产开发投资增长率开始企稳，06年1-2月增长率为19.7%，仅比05年19.8%增速略低。不过由于1-2月数据波动性比较大，从投资开发增长数据目前还难以得到较准确的判断。

　　在景气预期方面，房地产企业景气指数和房地产企业家信心指数均自05年末开始了明显的回升，这与今年前两个月房地产业的实际情况恰好形成相互验证。

     根据最新的统计数据，2006年1-2月我国房地产开发面积、新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积分别同比增长33.2%、28.3%、25.7%、44.3%和7.8%。先行指标中唯一出现负增长的是购置土地面积，增速为-5.1%，不过这一数字也强于05年同期（-6.8%）。（见下图）

    关于房地产销售面积增速的情况，根据统计部门发布的增速为7.8%，根据实际公布的销售面积计算，则06年1-2月的实际增长达到了105%，为96年以来最高.但目前来说由于统计局公布的此部分未经调整的数据（存在统计口径不一致的问题）似乎可比性不大。关于销售面积增速的实际情况还需要等季度数据发布。
　　值得注意的是，土地开发面积出现明显的反弹，前两个月同比增长为33.2%，而05年同期的增长率为3.6%，05年全年增长为5.2%。
　　主要的先行指标土地开发面积、新开工面积、施工面积等增速在降至谷底后均出现强势反弹。这种反弹肯定将对今后供应量的增加带来影响。
　　在过去几个月里，地产业似乎出现从底部走强的态势，包括降低房贷限制以及地方政府对于各类房地产信托基金的支持等等现象。特别是本轮地产热潮的龙头城市上海，3月份显现出的房地产激情似乎又宣示着新一轮升温即将来临。

　　对于地产业投资和供应的再度升温（数据显示出来的），个人认为这一方面是政府加快现有存量供应土地的开发力度（例如深圳对批准后两年内还没有开工的土地将给处以无偿收回），以增加商品房供应量来缓解当前面临的价格上涨压力，另一方面是因利益驱动下的追逐效应，大量企业（包括非房地产企业）资金流入房地产开发市场。与此相对应的数据是：1-2月房地产开发贷款资金达到1000亿，远高于去年同期的694亿，占去年全年的比例达到26%；1-2月房地产开发自筹资金达到1258亿，也远高于去年同期的964亿，同比多增294亿。
　　需要特别说明的是，1-2月份的数据经常会有较大的波动，用于进行趋势判断时可能存有一定偏差。(待续)

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