华泰证券
涨幅递减 震荡难免
昨日大盘小幅波动，沪指早盘反弹至1591点即告回落，由于中国石化、上海石化等大盘指标股再度走弱，使市场难以积聚新的上攻动能，但午后随着滨海板块和有色金属概念股的走强，沪指仍以全日最高点1592点报收，较上一交易日上涨6.05点，涨6.15点。
反弹量能没跟上
总体来看，目前市场主要有以下特点：
首先，新股中工国际遭遇巨大抛压。由于该股上市当日一度炒至50元，令市场瞠目，而收盘价也远高于市场预期，昨日该股开盘直接封跌停，短线风险凸现。
第二，区域板块成为资金突破口，大资金运作特征十分明显，其中最明显的是天津板块和西藏板块。由于天津板块等个股其公司在政策扶持下基本面估值有较大提升的可能，后市中线仍孕育较大的机会。
第三，成交量没有放大。尽管昨日板块个股活跃度明显增强，但是市场成交仍没有放大。沪市成交在200亿元附近徘徊，显示目前场外资金仍没有大举介入，也从侧面反映出市场的谨慎心态。如果后续资金不能跟上，反弹将难以为继。
货币紧缩将持续
央行宣布从7月5日起将存款准备金率上调0.5个百分点，但市场并没有给予更多的理会，说明市场在反弹情结的笼罩下对政策利空有所忽视。我们认为，如果本月及7月份我国经济增长持续强劲，未来数月管理层还将有更多紧缩货币的政策出台，相关公司也将受到较大的负面影响。
1600点阻力不小
从技术指标看，目前沪指20日均线与30日均线在1605点附近出现粘合，而这一点位也正位于市场前期密集成交区域，对指数构成较强的阻力，因这一区域沪市日均成交在300亿元以上，因此，从目前量能情况看，反弹将在该区域面临阻力，加上目前每天的涨幅逐日递减，投资者对大盘反弹不可期望过高。
优质公司仍是投资者的首选，如以G五粮液（000858，收盘价13.58元）为首的食品类股、以G重机（600150，收盘价20.52元）为首的机械类股，都是中线关注对象。
三元顾问
资金主力概念性炒作港口股
昨日股指小幅震荡，部分港口类个股表现出色，尤其是G天津港更是大幅攀升，一度触及涨停。
●上涨属概念性炒作
昨日港口股的上涨，主要是受到天津滨海新区概念的炒作刺激。G天津港在G滨能、G津滨等同样具有滨海新区概念股的带动下大幅上涨6.59％，并在盘中一度冲击涨停。G上港的上涨则是因为其具有整体上市概念曾受到资金主力的追捧，在前期连续调整后，后市继续大幅上涨的可能性已不大。
●行业整体增速下滑
毫无疑问，港口股是A股市场中少有的整体业绩优良、资产质量较好、成长性较优的板块。但我们必须看到，港口企业在经过高速增长后，已经进入了较为平稳的发展期，整体增速逐渐放缓。统计数据显示，2006年1至4月份，港口货物吞吐量和集装箱吞吐量的增长率仍延续同比下滑的趋势；同时，预计全年港口行业的增速仍将呈现下滑的态势，到2008年，港口能力过剩现象将逐渐凸显。因此，尽管港口行业目前业绩表现良好，但其未来的增长预期已开始降低。
●估值基本与国际接轨
从港口类上市公司2005年年报来看，内地该板块个股的成长性与国际尤其是香港同类企业已基本接轨。当时的内地港口股的股价明显低于香港，但经过5月份的集中性上涨，以昨日收盘价计算，G天津港大涨44.46％、G营口港上涨12.29％、厦门港务上涨29.89％，G盐田港、G深赤湾、G上港等均有不小涨幅，港口股的股价重心已明显提升，目前基本与国际同类企业的估值接轨，未来继续大幅上行的机会有限。
大时代投资
审时度势抢反弹
本周，大盘出现反弹行情。对于这种反弹行情投资者可以适度参与，但要遵循审时度势、见好就收的基本原则。
反弹行情中包含相当多的不确定因素，反弹的利润空间也常常会受到市场趋势走弱的限制。所以，抢反弹时要见好就收，及时地获利了结。不能对反弹行情中可能取得的利润做不切实际的幻想。
审时是指参与反弹行情需要注意对时机的把握，反弹行情的特点是行情起落较快，往往稍纵即逝，如果介入的过早，容易造成套牢，有时即使后市出现反弹高点，也不能解套。如果介入的过迟，往往会错过最佳的买入价位，从而失去参与反弹的投资机会。对于反弹时机的把握重点依赖两方面，一方面是投资者平时短线操作经验的积累，另一方面是依靠技术指标的客观判断。参与反弹行情在技术指标方面的应用，重点要考虑三要素：数值超卖、低位钝化和指标组合。只有在技术指标出现超卖、钝化现象，并且有多项不同的指标出现同步见底特征时，才是最佳的抢反弹时机。
度势是指投资者对趋势的研判，度势不仅要研判个股股价的涨跌趋势，还要研判市场整体运行趋势。反弹行情虽然是种短线操作方式，但参与反弹行情必须建立在对市场整体趋势有清晰认识的基础上。在正常的情况下，大多数个股的运行趋势是与市场整体运行趋势保持着一定同步的。因此，抢反弹不能仅仅盯着眼前的蝇头微利，一定要认清大势所趋。当大盘未来还有较大下跌空间或市场趋势不明朗期间，坚决不能参与反弹行情。
因此，抢反弹时需要有长远眼光。对趋势的研判要立足于长远，如果市场趋势从长远看是向上的，即使股市近期有所波折，也可以大胆参与。另外，对个股的短线操作，也一定要建立在该股具有长线向好的基础上。这样，可以大大提高抢反弹的成功概率。
参与反弹行情之前，要估算风险收益比率，当个股反弹行情的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，才适合于抢反弹。
为了控制抢反弹带来的投资风险，在操作前要设置具体的止损标准和止损计划，还要有止损的心理准备。反弹行情在提供短线炒作机会的同时，并不能说明市场已经完全转强。在参与反弹行情时应该坚持：安全第一、盈利第二的原则。在实际介入个股炒作时，一定要设置止损位，当股价到达预订价位时应立即果断卖出。
涨幅递减 震荡难免
昨日大盘小幅波动，沪指早盘反弹至1591点即告回落，由于中国石化、上海石化等大盘指标股再度走弱，使市场难以积聚新的上攻动能，但午后随着滨海板块和有色金属概念股的走强，沪指仍以全日最高点1592点报收，较上一交易日上涨6.05点，涨6.15点。
反弹量能没跟上
总体来看，目前市场主要有以下特点：
首先，新股中工国际遭遇巨大抛压。由于该股上市当日一度炒至50元，令市场瞠目，而收盘价也远高于市场预期，昨日该股开盘直接封跌停，短线风险凸现。
第二，区域板块成为资金突破口，大资金运作特征十分明显，其中最明显的是天津板块和西藏板块。由于天津板块等个股其公司在政策扶持下基本面估值有较大提升的可能，后市中线仍孕育较大的机会。
第三，成交量没有放大。尽管昨日板块个股活跃度明显增强，但是市场成交仍没有放大。沪市成交在200亿元附近徘徊，显示目前场外资金仍没有大举介入，也从侧面反映出市场的谨慎心态。如果后续资金不能跟上，反弹将难以为继。
货币紧缩将持续
央行宣布从7月5日起将存款准备金率上调0.5个百分点，但市场并没有给予更多的理会，说明市场在反弹情结的笼罩下对政策利空有所忽视。我们认为，如果本月及7月份我国经济增长持续强劲，未来数月管理层还将有更多紧缩货币的政策出台，相关公司也将受到较大的负面影响。
1600点阻力不小
从技术指标看，目前沪指20日均线与30日均线在1605点附近出现粘合，而这一点位也正位于市场前期密集成交区域，对指数构成较强的阻力，因这一区域沪市日均成交在300亿元以上，因此，从目前量能情况看，反弹将在该区域面临阻力，加上目前每天的涨幅逐日递减，投资者对大盘反弹不可期望过高。
优质公司仍是投资者的首选，如以G五粮液（000858，收盘价13.58元）为首的食品类股、以G重机（600150，收盘价20.52元）为首的机械类股，都是中线关注对象。
三元顾问
资金主力概念性炒作港口股
昨日股指小幅震荡，部分港口类个股表现出色，尤其是G天津港更是大幅攀升，一度触及涨停。
●上涨属概念性炒作
昨日港口股的上涨，主要是受到天津滨海新区概念的炒作刺激。G天津港在G滨能、G津滨等同样具有滨海新区概念股的带动下大幅上涨6.59％，并在盘中一度冲击涨停。G上港的上涨则是因为其具有整体上市概念曾受到资金主力的追捧，在前期连续调整后，后市继续大幅上涨的可能性已不大。
●行业整体增速下滑
毫无疑问，港口股是A股市场中少有的整体业绩优良、资产质量较好、成长性较优的板块。但我们必须看到，港口企业在经过高速增长后，已经进入了较为平稳的发展期，整体增速逐渐放缓。统计数据显示，2006年1至4月份，港口货物吞吐量和集装箱吞吐量的增长率仍延续同比下滑的趋势；同时，预计全年港口行业的增速仍将呈现下滑的态势，到2008年，港口能力过剩现象将逐渐凸显。因此，尽管港口行业目前业绩表现良好，但其未来的增长预期已开始降低。
●估值基本与国际接轨
从港口类上市公司2005年年报来看，内地该板块个股的成长性与国际尤其是香港同类企业已基本接轨。当时的内地港口股的股价明显低于香港，但经过5月份的集中性上涨，以昨日收盘价计算，G天津港大涨44.46％、G营口港上涨12.29％、厦门港务上涨29.89％，G盐田港、G深赤湾、G上港等均有不小涨幅，港口股的股价重心已明显提升，目前基本与国际同类企业的估值接轨，未来继续大幅上行的机会有限。
大时代投资
审时度势抢反弹
本周，大盘出现反弹行情。对于这种反弹行情投资者可以适度参与，但要遵循审时度势、见好就收的基本原则。
反弹行情中包含相当多的不确定因素，反弹的利润空间也常常会受到市场趋势走弱的限制。所以，抢反弹时要见好就收，及时地获利了结。不能对反弹行情中可能取得的利润做不切实际的幻想。
审时是指参与反弹行情需要注意对时机的把握，反弹行情的特点是行情起落较快，往往稍纵即逝，如果介入的过早，容易造成套牢，有时即使后市出现反弹高点，也不能解套。如果介入的过迟，往往会错过最佳的买入价位，从而失去参与反弹的投资机会。对于反弹时机的把握重点依赖两方面，一方面是投资者平时短线操作经验的积累，另一方面是依靠技术指标的客观判断。参与反弹行情在技术指标方面的应用，重点要考虑三要素：数值超卖、低位钝化和指标组合。只有在技术指标出现超卖、钝化现象，并且有多项不同的指标出现同步见底特征时，才是最佳的抢反弹时机。
度势是指投资者对趋势的研判，度势不仅要研判个股股价的涨跌趋势，还要研判市场整体运行趋势。反弹行情虽然是种短线操作方式，但参与反弹行情必须建立在对市场整体趋势有清晰认识的基础上。在正常的情况下，大多数个股的运行趋势是与市场整体运行趋势保持着一定同步的。因此，抢反弹不能仅仅盯着眼前的蝇头微利，一定要认清大势所趋。当大盘未来还有较大下跌空间或市场趋势不明朗期间，坚决不能参与反弹行情。
因此，抢反弹时需要有长远眼光。对趋势的研判要立足于长远，如果市场趋势从长远看是向上的，即使股市近期有所波折，也可以大胆参与。另外，对个股的短线操作，也一定要建立在该股具有长线向好的基础上。这样，可以大大提高抢反弹的成功概率。
参与反弹行情之前，要估算风险收益比率，当个股反弹行情的风险远远大于收益时，不能轻易抢反弹，只有在预期收益远大于风险的前提下，才适合于抢反弹。
为了控制抢反弹带来的投资风险，在操作前要设置具体的止损标准和止损计划，还要有止损的心理准备。反弹行情在提供短线炒作机会的同时，并不能说明市场已经完全转强。在参与反弹行情时应该坚持：安全第一、盈利第二的原则。在实际介入个股炒作时，一定要设置止损位，当股价到达预订价位时应立即果断卖出。