杨易君点金：审慎看待金价圆弧底雏形
2006年9月26日 杨易君
周一公布的美国经济数据显示，美国房屋市场延续疲软，甚至不少经济学家由此担心美国经济可能在疲软房屋市场引领下，出现经济硬着路。美国宏观经济情况的恶化，当然利于黄金市场走势，8月成屋销售速度连续第五个月下降，而且是11年来首度房价与上年同期相较为下滑。但是，欧洲方面却很少有经济层面的好消息，这使得美国经济疲软形成的金市利好，折扣不少。此外，达拉斯联邦储备银行总裁费希尔参加墨西哥一论坛时驳斥了FED将于明年初降息等逐渐在市场成形的看法，认为目前通胀依然偏高。美元再度从近期箱底回升，金市则承受动态遏抑。
周一隔夜，金价于伦敦尾盘的回升，多少得益于其它相关市场及消息面刺激，有报导称盖达组织(al Qaeda)头号人物奥萨玛宾拉登可能已经死于伤寒，但目前尚未得到证实，可能从心理上推助了黄金的空头回补买盘。
而国际原油价格近期对黄金市场影响较为明显，动态运行的关联程度较高。NYMEX近月国际原油期货价格从8月7日以来，累计下跌超过23％，周一更是创出至3月13日以来的近半年新低59.52美元。原油市场近一个多月的连续下跌，是拖累黄金市场的重要因素。相信本轮原油凶悍逼多市场背后又会呈现一部金融血泪史，就好似04年的中航油事件。目前已有相关消息浮出水面，一家对冲基金Amaranth Advisors，因对天然气价格走势判断失误而亏损了数十亿美元。但目前油价下跌似乎已触及到OPEC成员国心理防线，这对黄金市场应该是个好消息。据悉，石油输出国组织(OPEC，欧佩克)的石油部长们对于油价下跌感到忧虑，目前油价已从近期的峰值水平下挫近四分之一。欧佩克官员表示，他们已讨论在今年12月在尼日利亚举行的下届部长级会议之前削减石油产量的可能性。欧佩克不仅担心石油市场上的投资者行为，还为保持石油出口价格高企操心，高油价支撑着欧佩克成员国的政府预算。故近期原油对金市的拖累可能减缓，但原油价格也不太可能直接逆转上行。故就市场关联面而言，美元中期走势对金市的影响可能更为市场聚焦。
9月25日上海黄金交易所AU99.95以149.95元/克开盘，最高价为150.25元/克，最低价为149.7元/克，报收150.01元/克，较上个交易日上涨0.34元/克，涨幅0.23％，成交2796公斤，成交量较前个交易日放大45.2%。AU99.99以150.25元/克开盘，最高价为150.45元/克，最低价为150元/克，报收149.38元/克，较上个交易日上涨0.59元/克，涨幅0.39％，成交436公斤，成交量较前个交易日萎缩25.8％。AU(T+D)以149.8元/克开盘，最高价为150.3元/克，最低价为149.6元/克，报收150.06元/克，较上个交易日上涨0.38元/克，涨幅0.25％，成交1092公斤，成交量较前个交易日萎缩43.8％。
周一亚洲时段的美元在下探85点后回升止85.15点附近。国际金价则在早间开盘下滑至585美元后，小幅回升至590美元附近。但亚洲尾盘，由于国际原油价格动态下穿60美元后，促使国际金价又快速回落至587美元。国内金市各品种盘口有所分化，但总体趋于谨慎。AU99.95的动态盘面相对国际金价抛压明显，量能明显放大，说明目前金商似不愿拥有过多库存。AU99.99的用金需求也较为趋淡，量能萎缩。投资性较强的AU(T+D)再现近期地量，体现市场观望情绪。
周一美元以85.19点开盘，最高上试85.45点，最低下探85.19点，报收85.32点，较前个交易日上涨16点，涨幅0.19％，日K线呈现一根回荡企稳的小阳线。美元日内于85.20点附近存在强劲支撑，且分时K线图上已呈现一个双底形态，双底颈线同样在85.20点。日内动态强反压位于85.50～85.70点区间。日线图上，美元近月成本分布进一步胶合于85.35～85.70点狭小区间，一旦该区间确认为有效支撑，或有效反压，必将支撑一轮力度较强的中期行情。
周一国际银价以11.11美元开盘，最高上试11.26美元，最低下探11.01美元，报收11.19美元，较上个交易日上涨0.07美元，涨幅0.63％，日K线呈现一根反弹乏力的小阳豆。周二银价动态支撑位于11.10～11.15美元区间，11美元附近存在更为强劲的回档支撑。分时图上的上档压力不明显。日线图上，在11.70～12美元区间存在极强反压，近期银价欲成功越过的可能性非常小。
周一国际金价以588.75美元开盘，最高上试590.6美元，最低下探582.75美元，报收586.2美元，较上个交易日下跌2.7美元，跌幅0.46％，日K线呈一根振荡回软的小阴线。
周一金价仍体现跌宕起伏盘面特征，早盘金价于589美元附近开盘后即快速下行，在触及585美元后回稳走高，至欧洲开盘前的15点时分，金价上试591美元后再度回软。随后至隔夜零点45分的欧美盘面，金价皆振荡趋软，并于美国盘面再创日内新低至583美元下方。隔夜零点45分后，伴随国际原油价格由下跌回稳，转化为强劲超跌反弹，国际金价获振从585美元上行至591美元附近。动态分时K线体现出一波三折的市场心理分歧。
目前金价似渐渐形成一个短期圆弧底，但近两日的碎阴阳也体现出市场作多的犹豫心态，不敢盲目看多。而技术指标则呈现回暖趋向，MACD在周二早间已发出低位金叉，而KDJ则早已形成低位金叉。从金价至543美元上行至676美元后回调的内部黄金分割结构来看，80.9％黄金分割位的568.40美元，成为近期金价回调的有效支撑。而金价进一步反弹将分别承压38.2％黄金分割位593.80美元，二分位609.5美元。而从关联分析，目前国际原油价格虽触及60美元心理关口，但这是一轮明显的逼多行情，在认准的对手多头没有彻底倒下，空头的获利都只能是帐面的，故逼多行情会进行到什么程度，我们从“操作角度上”是不应该臆测的。当然，我们可以从“分析角度上“认可60美元为底部区域，至少目前国际原油的空头排列是不争的事实，而美元空头则似无必胜把握。故我们对于金市短期形成的圆弧底雏形，宜审慎看待。
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