三、企业篇

 

1. 如家计划10月9日在香港启动路演

9月20日，首旅集团高层透露如家计划10月9日在香港启动路演，10日后再转战美国路演。据一位旅游行业专家推测，如家海外上市最少能募资10亿元人民币，而年底上市后，公司将成为第一家海外上市的国内经济型酒店。海外上市的保荐人为JP摩根。如家快捷酒店最早的投资者之一携程网(Nasdaq：CTRP)于2003年下半年在纳斯达克挂牌上市，融资金额达7560万美元，是中国概念股中最为成功的公司之一，目前携程网的股价比当初IPO的价格高出一倍多，2006年9月19日股价为48.37美元。

 

2.万达从REITs转为CMBS

9月11日，国际评级公司标准普尔对麦格理—万达房地产基金发起的1.45亿美元商业房地产抵押贷款支持证券给予了预评级A-，这也标志着国内首单商业房地产资产证券化产品（CMBS）正式问世。万达原计划推出房地产投资信托基金(REITs)，在受制于香港联交所上市门槛的情况下改为利用中国国内的房产项目为依托，向国外投资者发行债券，变相融资用于项目开发或偿还贷款，开辟了房地产企业融资的一个新渠道。交易的发起人是麦格理-万达房地产基金，注册于百慕大。此次交易也是首笔涉及内地商业不动产的资产证券化项目，交易涵盖了长沙、大连、哈尔滨、沈阳、南京、南宁、济南、天津和武汉等9个城市的大型商业零售房地产项目，主要为大型零售超市房地产。这些房地产项目的承租人均为国际著名零售企业，如沃尔玛、百盛等。该项证券的预定期限为2.75年，法定最终期限为5.75年。2005年7月，澳大利亚最大的投资银行麦格理曾以5500万美元和3800万美元优先贷款的代价持有万达9家商业广场的24％股权。2006年5月中旬，万达集团为五星级酒店项目在上海黄浦区物色两块意向地块，招标价格分别为25亿元和7亿元左右，已经封顶的投资总额近22亿元的上海万达商业广场是大连万达集团在上海投资的第一个商业地产项目。上海万达系列项目将进入麦格理万达基金资产包。万达集团以旗下若干商业项目为股本与麦格理银行合作成立麦格理万达基金，并筹划在香港以REITs形式上市，已经完成了私募。

 

3. 上海锦江酒店集团最快可于10月在港上市

9月13日，香港投行人士透露,即将进入上市聆讯的上海锦江酒店集团(简称锦江集团)最快可于10月在港上市,筹集资金16亿至23亿港元, 90%资金将用于发展锦江之星(经济型酒店)的业务。锦江集团上市资产包括没有纳入A股公司G锦江(600754.SH)的38家三至五星级酒店,以及经济酒店业务锦江之星。计划筹集资金约16亿至23亿港元,其中约九成将投资于锦江之星的业务。公司此次上市的保荐人为BNP百富勤及瑞银。目前锦江之星共有经济酒店139家,其中约六成由锦江之星拥有及经营，部分出租率接近100％。计划在5年内把锦江之星的数目扩展至600至800间。目前香港证券市场上主要有香格里拉（0069.HK）和大酒店（0045.HK）两只酒店股。

    9月1日，锦江透露管理费用的价格和洲际、雅高差不多。收费包括基本管理费收入的1-3%，奖励管理费GOP的2-10%，也有些只收基本管理费，没有奖励管理费。集团承诺公司在酒店管理业务上有优先权，新开的酒店基本上都给公司管，每年集团在全国投资的酒店大体是1-2家，对公司酒店管理业务的支持还是比较有限的。今年新签的6个酒店新签的都是外面的，业主都不是集团，与公司没有关系，其中包括五星级、四星级各3家，至此，公司管理的星级酒店共88家。公司在全国划分6个区，北方（北京）、华东、西南、华中、西北、南方。一线城市上海和北京是首选，上海管理的有30多家，北京有10多家，在一线城市布局已经基本完成，现在已经在向其他区域扩展，重点是一些新兴地区（如内蒙古、出租率高，市场活跃，四川永川）和经济在上升的城市（如武汉）。公司预定系统是锦江的技术平台，是对整个集团的酒店进行营销，实时定房，在价格上，公司网站的价格是公开订房价格中最优惠的，在房源上，公司的网站最有保证，还可以提供增值服务（如连续预定超过3天，可以享受免费的客房升级等）。另外，公司的预定系统和很多第三方预订网络连接，包括GDS全球系统和国内的很多预定公司。餐饮客房的比例大体是4：6，具体每家不一样。酒店的成本结构不同星级、地区、收入结构、建造年份的酒店收入结构也不完全相同。大体上是高星级酒店人工15-20％、能源5-7％、折旧10-12％、GOP水平40％左右。低星级酒店营收的差异大，费用的弹性也大。大体上是人工25-33%、能源8-12%、折旧6-10%、GOP22-30%。公司在武汉锦江占50%股份，当时买下来的价格是2.3亿，现在是4-5亿。预计酒店总投资4亿以内，2006年底试运转，2007年一季度开业。未来将会逐渐淘汰低星级酒店，着力发展高星级酒店管理业务，扩张将保持每年10至12家的签约速度。锦江之星共签约137家，实际开业80家，2006年签约数量将达到180家，预计3年内达到500家，其中50%以上扩张仍采取直营模式。自有门店1/3采取自建，2/3采取租赁改造的模式。上海店有90%的出租率，单店盈利不同区域、城市差别大，GOP在50％左右。公司持有的20%股份不会变。锦江之星将来的加盟数量会提高，达到60-70%。

9月底，锦江之星温州火车站店开业，由温州市新丁香餐饮有限公司投资，并获该品牌的温州地区总代理权，还打算在乐清、瑞安等县市开连锁酒店。

 

4. 富豪酒店REITs最快可于下月上市

9月13日，富豪酒店(078)正筹组中的房地产投资信托基金REITs最快可于下月上市，集资额或高达60亿元，成为本港首只酒店REITs。富豪已开始部署集资事宜，酒店进行一连串宣传计划，富豪REITs包括5家香港酒店，共有房间3358间，物业估值接近150亿港元。富豪将采用新加坡CDLREITs模式，成立一家公司负责管理及营运，并向筹建的REITs租用5家酒店，REITs投资者可享受稳定的租金收益；同时富豪也会定下机制，当酒店收益达到某个数目时，营运公司将向REITs投资者摊分部分利润，此一模式较香港已上市REITs更具吸引力。里昂证券的研究报告认为，估计富豪酒店REITs资产中包括5家酒店，价值约97.5亿港元。假设全数42亿港元的负债将转至该基金，则该基金的资产净值将为56亿港元，这意味着孳息率为5.6％。假设该公司保留资产的50％权益，分拆将带来最多56亿港元现金，可利用集资所得支持其北京发展大型项目未来数年的财务需要。2006年上半年富豪旗下酒店平均房租按年上升15％，而毛利率由去年的45％增至50％多。旗下5家酒店整体出租率为80％，若扣除机场酒店，出租率则超越80％。目前最高房租达400美元，较以往上升3至4倍。集团也正进行属下铜锣湾富豪香港酒店的扩建计划，扩建工程将于本月开始施工，明年第二季完成。届时，富豪香港酒店的房间数量，将由现在的424间增至474间。

 

5.中青旅向特定对象非公开发行

9月11日，G中青旅(600138)公告，公司拟向不超过十名特定对象非公开发行不超过6500万A股。其中，中青创益投资管理有限公司将以现金认购不低于本次发行数量的20%，中青创益为公司第一大股东中国青年旅行社总社的控股子公司。根据公告，本次非公开发行新股募集资金将投入三个项目：投资41500万元发展高标经济型酒店，依托中青旅山水酒店投资管理有限公司，参照经济型酒店的运作模式，以珠三角地区、环渤海地区为优先发展区域，3年内投资设立20家以上酒店，形成初具规模的连锁商务酒店网络；投资6800万元用于旅游服务主业拓展，具体包括投资1800万元用于会展旅游业务拓展项目，投资5000万元用于旅游批发业务体系建设项目；此外，还将投资3500万元用于购置旅游用车。

9月12日，中青旅发公告称将通过发行股票的方式募集资金，其中大部分资金用于投资发展经济型酒店。在此之前，中青旅已同深圳山水酒店合资，在深圳、广州等地有3家连锁酒店，而此次中青旅准备进一步投资，拟向不超过10名特定对象非公开发行不超过6500万Ａ股，其中20％将会为中国青年旅行社总社的控股子公司中青创益投资管理有限公司所认购；将投资发行新股募集资金中的4.15亿元用来建设经济型酒店，占总投资的一半以上，并计划在3年内投资建立20家以上酒店，使中青旅的连锁商务酒店网络初具规模。优先发展环渤海和珠三角地区，以及上海等一线城市，之后将考虑逐渐向内地的二线城市发展。

 

6. 天誉置业向保利香港及蚬壳地产收购其持有的目标公司共71%股权

9月13日，天誉置业(0059.HK)宣布，以估计约6.27亿港元现金的代价，向保利香港(0119.HK)及蚬壳地产收购其持有的目标公司共71%股权，该目标公司拥有广州威斯汀酒店及附属办公大楼的全部权益。天誉置业在声明中表示，初步估计将就收购向保利香港和蚬壳地产支付4.504亿港元和1.766亿港元，作价将可视乎卖方向目标公司进一步注入任何股东贷款而予以调整。广州威斯汀酒店及附属办公楼项目总建筑面积约14万平方米，包括内设448间客房的五星级酒店、7200平方米的购物商场、提供420个车位的地下停车场和建筑面积约4万平方米的办公楼，项目预期在明年初开业。

 

7. 开元考虑在A股市场“买壳”上市

9月，开元决定改变其上市计划，考虑在A股市场“买壳”上市。考虑通过与外资酒店成立合资公司来输出酒店管理和把自己投资的酒店交给外资酒店品牌来管理，与澳大利亚一家酒店集团一直在接触。

 

8. 盛高置地招股发行2.5亿新股

9月26日至29日，盛高置地招股发行2.5亿新股，集资约1.5亿美元(11.7亿元)，10月10日上市；盛高目前在上海的项目包括康桥水都、康桥水乡、康桥半岛。盛高置地和大酒店合作投资上海外滩源的半岛酒店28亿元，盛高置地占50%权益，有250间客房，项目的地价约11亿元，建筑成本14.5亿元，财务及其他费用为2.65亿元，项目已完成拆迁，预计2009年建成。盛高置地是由1998年成立于澳大利亚新南威尔士的Starwaly房产集团更名而来，主要投身于中国的房地产开发、物业投资、酒店投资和其他策略性投资。

 

9.格林豪泰洛阳牡丹广场酒店试营业

    9月21日，中国首家全外资、格林豪泰(Green Tree Inn)洛阳牡丹广场酒店试营业，有113间客房，标准间价格139元。格林豪泰9月在天津、成都、常州等地签订了协议，在东莞长安的一家特许经营店也将于近期开业。

 

10. 香格里拉培训中心与中山大学联手推出2年制酒店管理课程

9月18日至22日，香格里拉在上海和北京举行“2006中国巡展”，香格里拉酒店集团在中国大陆和香港特别行政区的22家以及亚太其他地区的11家豪华酒店都参加了此次巡展。香格里拉2007年在中国内地有5家新酒店和扩建项目开业，分别位于北京、广州、成都、西安和深圳；有40多个新酒店项目正在筹措中，主要分布在加拿大、中国大陆、澳门、印度、日本、马来西亚、马尔代夫、菲律宾、卡塔尔、塞舌尔、泰国、阿联酋、英国和美国。

9月，香格里拉酒店管理培训中心与中山大学联手推出2年制酒店管理课程。该培训中心位于廊坊经济开发区东方大学城内，是香格里拉的员工培训基地。“香格里拉班”旨在培养具有专业技能，管理能力，富有创新精神的酒店业专业人才。中山大学将侧重于基础知识和综合素质的教育，香格里拉酒店管理培训中心则提供行业相关的培训与训练。从该课程毕业的学生将获得由中山大学颁发的网络教育（成人高等教育系列）专科毕业证书及香格里拉酒店管理培训中心颁发的酒店管理培训证书。报名者需首先通过中山大学单独命题的入学考试，之后由香格里拉酒店管理培训中心面试，择优录取，参加“香格里拉班”。该专业将由中山大学和香格里拉酒店管理培训中心的教师共同授课，课程内容包括学生将在香格里拉集团所属酒店进行6个月的在岗实习。

9月，香格里拉的直接全资附属公司SAL及嘉里控股同意分别自嘉里建设的间接全资附属公司IVH购入合资公司Fine Winner全部已发行股本的30％及40％权益，连同按比例的股东贷款。在买卖协议完成后，合资公司将由IVH、SAL及嘉里控股分别按30％、30％及40％的比例拥有。各方将按以上股东比例作额外股东贷款，即嘉里控股及嘉里建设各自出资1.65亿元，香格里拉出资2.21亿元。

 

11. 海航兴隆康乐园温泉高尔夫度假酒店第五期工程破土动工

9月1日，海航酒店控股集团兴隆康乐园温泉高尔夫度假酒店第五期工程破土动工，工程计划投资6000多万元，新建设230间五星级客房及其它配套设施，　　项目建成后酒店客房数量将达到800间。

 

12. 莱佛士-费尔蒙特集团进入佛山

9月4日，瑞士酒店集团与广东佛山恒安置业公司签订协议，佛山环球国际广场五星级酒店项目将由该酒店集团接手管理。瑞士酒店集团是北美规模最大的豪华酒店集团莱佛士-费尔蒙特集团旗下的酒店管理公司。广东佛山是该集团继上海、北京之后，进入中国大陆的第三个城市。

 

13.雅高投资1250万美元在南京建设宜必思

    9月12日，法国雅高酒店集团将投资1250万美元，在南京内桥建设以宜必思为品牌的经济型酒店，建筑面积8000平方米，这是首家登陆南京的外资经济型酒店。南京经济型酒店总数已超过30家，品牌有锦江之星、都市客栈、金一村、如家快捷等，5年内南京还将开出近90家经济型酒店，投资额超过10亿元。

 

14. 湘西吉首大饭店委托北京凯莱管理

9月6日，湘西吉首凯莱大饭店委托北京凯莱国际酒店有限公司经营管理签约仪式在长沙举行。计划在2008年建成的吉首凯莱大饭店为五星级涉外酒店，由湖南吉首金隆（香港）发展有限公司投资3．5亿元建设。

 

15. 华天托管湖南标志商务型酒店

9月18日，G华天(000428)与湖南标志房地产开发有限公司合作，托管湖南标志商务型酒店。G华天为该项目提供的工程咨询服务收费30万元；产权式酒店营销服务按酒店实际销售额的2.5%收费；托管服务按酒店营业额的3%及经营利润的3%收费，自酒店开业日期起，托管期限10年。公司预计服务收费为530万元／年，托管收益为270万元/年。

 

16. 速8中国9月在中国新开业6家速8酒店

9月8日，上海临港豪生国际酒店开业，成为继5月开业的武汉江城明珠豪生大酒店之后的第12家酒店，也是在上海的第4家酒店，有182间客房及套房，其中59间是酒店公寓。宁波华侨豪生大酒店和上海新晖豪生大酒店将在2个月内开业。豪生1999年进入中国，未来两三年内将在天津、长沙、大连、合肥、沈阳等地，开业25家酒店。

速8中国9月在中国新开业6家速8酒店，北京3家是百花速8、亦庄天宝速8、聚丰速8；苏州、武汉、南昌分别是苏州宏德石路速8、武汉扬子江青山速8、南昌亿泰速8。速8自2004年4月进入中国、6月8日在北京开出第1家的2年多来在中国的55座城市里有98家开业或即将开业。

 

17. 永安旅游正在研究收购内地的酒店项目

9月27日，永安旅游（1189）表示正在研究收购内地的酒店项目，预期项目涉及的金额不会少于1亿港元。永安旅游在香港经营旅行团，以及在香港及中国内地经营4家酒店，其中3家在内地。公司于6月份宣布，以约2.5亿元代价，出售其所持澳门金域酒店全部31.73%股权。公司预期，交易将于11月底前完成，并料因出售而录得7,320万元收益。