2007上半年，国内第一只正式股票期货——沪深300股票指数期货合约将推出；那么，如何进行股指期货投资？怎样在股指期货投资中立于不败之地？就实战技术、经验、技巧，特别是在投资风险控制方面，无论是散户还是机构投资者普遍缺少丰富的投资实战经历。

     2006年12月29日《上海证券报》A7版一篇题为《期指仿真两月   散户投资者获利寥寥》一文中披露，“沪深300股指期货仿真交易已经运行了两个月。昨日，记者从部分期货公司风控处了解到，随着仿真交易的持续推进，有越来越多的散户投资者都饱尝期指的高风险特性，能够从中获利的散户投资者也已经越来越少。一家仿真交易市场份额较大的期货公司的统计数据就很具有代表性：经过两个月的仿真实战，能够盈利的散户账户比重已越来越低，最近这一比重已经降至5％。

　　统计数据显示，该公司散户仿真开户人数近9000人，而其中真正在此两月中参与交易的账户只有3000多人，约占总开户人数的36％。在这些交易账户中，来自证券市场的投资者高达2400多人，占交易账户的77.5%，只有10%是商品期货客户。据该公司风控部介绍，经过两个月的仿真实战，能够盈利的散户账户比重已越来越低，最近这一比重已经降至5％，也就是说约有94％的散户交易账户是亏损的，1％持平。其中判断盈亏的标准为上下浮动5％，即账户剩余资金占原始资金95％以下为亏损，105％以上为盈利。据介绍，在11月17日（IF0611合约交割日）时，约有80％的散户投资者账户亏损；进入12月后，便上升至92％。

　　在证券市场和沪深300指数出现单边上扬行情的同时，为何还有越来越多的散户投资者出现亏损？”

    记者的这个问题提的好，股指期货为什么投资时间越长，反而亏损金额越大，亏损的人数越多？在单边牛市的市况下，亏损竟然如此之大；如果是在单边熊市、上落市、箱形市、突变市、小牛皮市等等市况又如何投资实战和盈利？除了散户亏损外，机构投资者，包括商品期货机构投资者在未来的股指期货投资实战中会不会出现亏损、爆仓、乃至出现中国的尼克里森？答案当然是肯定的，一定会出现机构亏损和爆仓等方面的情况。

    股指期货同资本市场所有的投资品种一样，有自己的个性、特点、规律和市场生存法则；譬如在盈利和亏损的比率方面，如果说股票现货市场的盈亏法则是20：80；那么股指期货的“双刃剑”和“杠杆投资”等特点导致赢亏比率更低，笔者称之为“血色金字塔”，从笔者多年投资股指期货的实战经验理解，“血色金字塔”生存法则是50%的人常因下单比例和风险控制不严格而出现爆仓，血本无归；30%的人常常是小赚大赔，一次亏损赔光全部资金；15%的持平，在盈亏的生死线上徘徊，不出一年时间就进入亏损大军的队伍；只有5%人左右的人处于常胜盈利的将军之列；足见股指期货市场是多么残酷了。

那么，该如何进行股指期货投资实战？答案只有一句话“天下没有免费的午餐”。股指期货属于入门容易，赚钱难。有一点可以肯定，没有一个股指期货市场赢家会告诉你，自己从没有向市场交过学费，并且会告诉你，在股指期货市场交纳的学费，远比去美国哈佛大学读博士的学费要昂贵的多。

总之要成为一个成功的股指期货投资赢家，首要的是要学会如何控制亏损，减少双向波动中的投资损失，把握到成功的投资实战经验、技巧与方法，答案无非有两个：一是把学费交给市场，从市场中学习实战技能，但这样的学费太昂贵，非一般投资者自愿交纳；二是交纳有限的学费，早日学到股指期货的投资实战致胜技术、方法和技巧。

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