今日（周四）上午沪指、深成指分别围绕5400点和17200点宽幅震荡,K线图上看,仍属反弹技术形态,午后中国国贸、美尔雅等期货概念股相继上扬,股指泛红,虽然市场重心略有上移,但由于盘面热点缺乏持续性,量能亦呈现萎缩态势,预计大盘反弹高度有限。

    沪深股市午后在银行股的带动下出现一轮集中上涨,但投资者对这种权重股佯动已形成视觉疲劳,银行股的上涨非但未引发大量跟风盘,冲高回落反而使始作俑者再受套牢噩运,上证指数尽管一度冲击十日均线,但深市不为所动,股指在十日均线压制下寸步难行,熊市中往往是急涨慢跌,也即俗称的一阳指对九阴真经,投资者不可被周三的超级大阳线所蒙蔽,大盘尾市若不出现急升,难免再入漫漫阴跌之中。

    市场对于近期加息的预期再度升温，拖累A股市场今日振荡下跌，上证综指反复向上试探60日均线失败，最终失守5400大关。

    整体来看，当前两市共有接近八成个股下跌，其中涨停的非ST类股有9只，而跌幅超过5%的个股有24只；从行业指数的表现来看，纺织、商业独领风骚，其余行业则全线下挫，传播、地产、建筑、采掘、水电、运输等行业跌幅均逾2%。

    上证综指收市报5365.27点，跌0.88%，成交820.90亿；深证成指收市报17096.90点，跌1.49%，成交399.49亿。两市共成交1220.39亿，较昨日同比萎缩逾半成。此外，中小板指收市报4842.41点，跌1.24%；沪深300收市报5081.11点，跌1.26%；上证50收市报4201.79点，跌1.07%；分析师指数收市报5617.76点，跌1.35%。从上述指数的表现来看，蓝筹股和基金重仓股再度领跌。

    对于今日的如此走势,笔者认为市场在固底。但市场固底非一日之功,需要反复锤炼之后方可称为市场底。周三的一根长阳K线只是探明了短线底部,但难以迅速吹响一轮反弹行情的冲锋号。而今日已是星期四,又将面临着"周末效应"的考验,所以,今日午市后A股市场未必会有进一步拓展空间的能力,大盘将在昨日收盘点位的5412点作反复震荡的走势。煤炭能源股在前期经过一轮疯狂上涨的行情后出现调整,且幅度相当大,期间虽有过反弹,但力度都非常小,表明主力资金出货意愿还是比较强烈。昨日盘中虽出现大幅反弹局面,但量能并未有效放大,表明新增资金和抄底资金介入的意图不明显,投资者观望心态比较浓。

    近期上涨个股多属超跌反弹,其持续性仍有待观察,盲目追高风险较大,同时多数个股套牢盘较重,继续反弹将会出现一定程度抛盘。预计今后几天反弹之势将会减缓,建议投资者还是以逢高减磅为宜,可关注跌幅较大尚未反弹的二线蓝筹。

    当前两市成交量维持较低水平，显示仍没有明显的增量资金入市，在很大程度上说明后市行情仍有反复；同时，加息、周边股市不确定性及新股申购带来的资金面压力尤存，在央行下一步的利率政策明朗之前，多数投资者或仍将维持观望态度。

    从资金方面看，目前千亿资金准备进场。

    11月12日，由国泰金鹿保本基金“变身”而来的国泰沪深300指数基金终于面世。这仅仅是个开头。当日，工银瑞信基金和金鹰基金对外宣布，将于近期对工银价值和金鹰优选进行份额拆分。这也是监管层自“44号文”以来首次批准的基金拆分营销活动。

    此外，华夏基金、南方基金等纷纷推出老基金的封转开业务。基金分析人士预计，年底之前，公募基金新增的入市资金将超过800亿元。

    公募基金并不是年底入市的绝对主力。根据中国证监会的安排，中国有望于年底之前将合格境外机构投资者(QFII)的投资总额度由现在的100亿美元扩大到300亿美元。

    在后市的投资上,投资机会出现在如下几个方面：

    超跌后中长线已经出现了稳定增长机会。在投资策略上，稳定增长是我们更为注重的安全考虑。金融、机械、电力、交通、商业、食品等行业的稳定增长特征是值得看重的，在这些优势行业中选择最具竞争优势的企业，同时考虑到良好的成长性，是值得投资的方向。同时，对于近期出现了比较大跌幅的一些行业龙头，基于其未来较好的发展前景，给长期投资者提供了长期投资的价值性机会。

    短期调整后的交易型机会。在11月份的后半段，笔者认为A股市场“先抑后扬、高位震荡”的概率偏大，因此，投资者短期不妨耐心等待宏观面的进一步明朗，并在沪深300指数回落后时适当加大仓位，努力把握短期股指调整后的重新活跃机会。如行业景气度持续提升，业绩有望持续增长的成长性品种，也将是我们在11 月份行情中所配置的重点，会出现一些投资机会。

    小市值股票方面也有机会。在前期调整中，地产、消费品、医药、电子行业中一些成长性小市值公司估值水平不断走低，相对吸引力明显增强，这为未来市场风格转换时提供了较大的超额收益空间。市场风格转换与“大象溢价”并不矛盾，小市值成长类股票的风格表现可能触底回升。如果风格实现转换，地产中小盘股、消费品中小盘股、医药、电子的超额收益阶段性提升的可能性较大，存在一定的机会。

    还有一个投资机会需要注意，就是股指期货的配置型机会。股指期货推出，将有望为有资格参与其中的期货类公司带来全新的发展机遇。从境外市场的表现来看，股指期货推出初期，股指期货的成交量大约是股票市场成交量的1 至2 倍。虽然目前股指期货的具体交易细则尚未公布，我们还难以对股指期货推出后，相关公司的受益程度做出具体分析。但从近期市场的表现来看，随着股指期货推出日期的逐渐临近，参股期货公司的A股公司已经逐步成为短线资金追逐的热点。

    但是目前市场尚需要进行一写自身修正，这个修正就是固底必须的过程，因此投资者如果不仔细分析大盘以及个股的具体情况，也有可能出现再次被套。投资者需要谨慎对待，笔者认为在稳定后选择好的板块中的业绩优异且市盈率低的个股比较稳妥。

    笔者个人意见，仅作参考。投资者需要随时根据市场走势与手中个股作出自己的判断与操作。