不要天真地以为是因为我们的股市有泡沫，所以才会这样暴跌，笔者绝对不是不相信市场没有泡沫，但不要以为是泡沫就会产生这样的暴跌方式，现在全球拥有泡沫的股市太多了，这不是中国股市的专利。
中国股市的最大泡沫就是没有释放泡沫的机制。也就是没有给市场投资者可以做空的渠道，就是一直悬着没有推出的指数期货也是，至少笔者现在还没有看见针对一般投资者可以参与的渠道，在设置高门槛的情况下，是否同时设立专门的类似美国的这种基金，让市场投资者参与这些基金去做多或者做空指数呢？
中国资本市场有很多悲哀，就目前最大的悲哀是，我们一次一次地失去主动推出指数期货的做空工具，尽管推出这种交易制度需要很多配套的政策，但作为市场管理层，是无法用这种或者哪种理由来推托的，今天在美国市场上推出不久的ETF基金正式下赌大赢做空中国股市，这实在是对中国资本市场管理层提出了严峻的课题，我们管理层该怎样理解这种做空机制的作用，为什么我们在落后新加坡推出中国指数基金后，再次落后美国推出中国的做空机制呢？难道这仅仅还是准备没有就绪的问题吗？
从中国一再推迟推出指数期货做空机制，足以发现中国资本市场的管理层面，对于现代金融制度的认识之浅簿，就跟中国在其它领域里难以推出自己的标准一样，有多少中国自身的行业标准能够影响世界呢？我们在其它领域的这种滞后同样在我们资本市场体现，难道我们必须残酷地付出惨痛的代价才会认识到吗？中国资本市场不能够完成这种现代化的管理和理念的树立，那么中国的资本市场注定无法承担中国经济这种持续的发展重任，这或许也是笔者我们最不愿意看见的残酷一幕。
也许很多投资者会问，那些境外的ETF基金如何下赌中国的股市呢？那么我们是否可以设想一下呢？尽管象美国这种ETF基金，失无法直接在我们的市场上进行买卖，仅仅只能在美国的市场把这种做空的筹码押在中国股市的暴跌之中，那么如何来完成这种行为的发生呢？
首先要我们这个市场本身也具有这种泡沫释放的愿望，这个我们在很多媒体上已经解读到管理层的态度，包括前期市场传闻的不允许基金买股票，以及各种专家学者和政府官员的言论，都在告诫市场这个位置有泡沫，甚至包括管理层迟迟不公布指数期货推出的日期，这些都是外围的可供这些境外机构利用的因素，那么可以直接在市场进行打压的可能性是否拥有呢？
笔者认为随着中国境外战略机构投资者的扩大，不排除在美国下赌做空中国股市的机构，可以借用已经在中国的那些境外战略机构投资者所拥有的筹码，也就是融券，按照目前的市场价进行借用，在一个星期以后或者数天以后归还，如果到期后借用的筹码价格已经跌下去了，那么也就意味着成功了，因为从市场上更便宜的买来还给那些机构就OK了，当然如果到期后如果借用的股价上涨了，那么也就意味着做亏了。
这对于那些已经中国的境外战略机构来说，这不是一件很困难的事情，也不违反中国股市的法律，没有人规定不可以抛出和不可以买入，所以目前中国股市的问题就在这里，那些境外的机构已经可以开始进行中国股指的这种做多和做空，一旦这种影响力出来，以后中国自己推出这种做空机制，恐怕就会失去国际机构投资者参与的热情，最终导致中国股市的需要看别人的脸色来运行，这实在是中国资本市场最不愿意看见的事情，但我们却正在成全美国的ETF基金，这是最让笔者感到担忧的事情，我们正在用我们自己的制度缺陷来帮助别人做空我们自己，我们却还在自以为是。
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