纵横汇海11月7日
重要经济数据：
19：00 德国9月整体工业生产月率，预测-0.3%，前值+1.7%
21：30 美国第三季非农业生产率初值，预测+3.0%，前值+2.6%
21：30 美国第三季单位劳工成本初值，预测+1.0%，前值+1.4%
23：00 美国9月批发库存，预测+0.2%，前值+0.1%
23：30 美国能源资料协会(EIA)油品库存数据
预测：原油库存减少90万桶‧汽油库存上升10万桶‧馏分油库存减少40万桶
11月8日
04：00 美国9月消费者信贷，预测+83亿，前值+121.8亿
11月6日
贵金属/外汇行情：
港金(HKG) 开市7436/7440 最高7609/7613 最低7434/7438 收市7587/7591
港汇伦敦黄金(HLG)开市6253/6256 最高6402/6405 最低6251/6254 收市6384/6387
伦敦黄金(XAU) 开市805.4/805.9 最高824.5/825.0 最低805.1/805.6 收市822.0/822.5
伦敦白银(XAG) 开市14.60/14.63 最高15.43/15.46 最低14.60/14.63 收市15.34/15.37
11月6日 港金息率：低息 80 港元 伦敦白银定盘价：14.96
伦敦黄金上午定盘价：817.55 伦敦黄金下午定盘价：822.50
黄金伦敦收盘价(00：15)：822.95/823.65 黄金纽约收盘价(03：15)：820.90/821.70
NYMEX 12月期金： 开市价：820.80 收市价：823.70 最高：828.00 最低：820.50
StreetTracks Gold Trust (GLD) 黄金持有量：26 / 10 594.45吨升至597.53吨
美元指数跌至75.503，为其诞生30多年来的最低点。各大银行的坏消息接二连三令市场颇为紧张，花旗集团周日预计将为按揭相关亏损减计高至110亿美元已令投资人不安。周二美国主要房屋贷款商IndyMac Bancorp公布季度凈亏损2.027亿美元，德国商业银行也表示将减计2.91亿欧元美国抵押贷款相关资产。英国广播公司(BBC)周二在其网站报道称，英国央行总裁金恩表示在美国次优抵押贷款问题引发信贷紧缩后，银行要想恢复正常还需要几个月的时间。美联储前主席格林斯潘表示，美国房价下跌且房市存货偏高，对美国经济及金融市场构成一大风险。联邦基金利率期货周二走势显示，12月降息的机率为64%，自10月18日来区间为46%至逾90%。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金 11月7日
预测早段波幅：826.00 - 838.00
支持位：819.00 - 814.00
阻力位：843.00 - 850.00
黄金价格连创新高，一浪接一浪之疯狂涨势后，投资者的问题依旧日日如是，黄金会升到多高？金价自8月16日触及641美元以来，累积上涨幅度已经接近了200美元，离历史高位850已为咫尺之间。美元持续疲弱以及资金大量进入黄金市场，全球的通账压力的不断加大，均促使黄金的强势。但投资者亦要留意，当沉醉在疯狂涨势之时，亦要提防顿时大幅回调之风险。走势仍将倾向于上涨，并以850美元之纪录高位为上试目标，此区在技术术同时亦为上升趋向线之顶部位置。较近阻力则预计在838及843美元。下方较近支持则预估在826及819水平，再而下看关注支持则见于814美元。
XAG伦敦白银
伦敦白银 11月7日
预测早段波幅：15.55 - 15.95
支持位：15.23 - 15.00
阻力位：16.16 - 16.33
伦敦白银方面，银价周二突破15.00美元关口，延至周三涨势不断，最高见至15.89美元。目前重要阻力预计在15.95及16.16美元，估计再而突破下一目标将可指向16.33美元。下方较近支撑则预计在15.55及15.23美元，而4天平均线15.11及15.00美元关口则为下一级重要支持参考。
eUR 欧元 - 欧元再创纪录高位 △
关注焦点：
‧本周议息预期不变
‧中期上升轨迹持续
信贷市场可能遭遇更大打击的预警巩固了美国联邦储备理事会(FED)将在12月再度降息的预期，欧元兑美元周三进一步高见1.4571美元，为欧元问世以来最高。过去11个交易日中，欧元兑美元的第九日走强。美国降息将对美元不利，因这削弱了美元相对较高收益货币的吸引力。市场等待欧洲央行总裁特里谢预计将在周四的讲话，是否会暗示下月欧元区升息。有资金继续从美国流向欧洲股市，且新兴市场央行将外汇储备由美元多元化至欧元。欧洲央行周四料将维持指标利率于4%不变，市场焦点放在央行总裁特里谢的会后记者会，关注未来升息的线索。
技术走势而言，现阶段将会关注10天平均线，目前处于1.4465水平。上周整体走势仍处于区间争持，故短期若未有下破10天平均线则有机会则有望上落反复持续，上方阻力预计在1.4660及1.47关口，进一步阻力可望见于1.48水平。预计10天平均线失守将为回吐扩展之重要征象，以黄金比率计算， 38.2%及50%回调分别为1.4320及1.4270水平。较近支持则可回看1.4570水平。
相关要闻：
德国商报(Handelsblatt)周二报导称，德国财政部正在推动由银行和保险商出资建立基金的计划，基金旨在保护国内企业免受外国影响。德国总理梅克尔的联合政府一直在考虑一系列的法案，帮助企业抵御国外现金充裕的国有基金的收购活动，尤其是来自中国、俄罗斯和中东的基金。德国商报援引一位不愿具名的财政部高官的话称，财政部将于下个月提交相关法律草案。该报称该项法律的细节料会包括在德国外贸法律的改动中。该报称，这些基金将作为德国企业中的战略性投资者，将阻止外国投资者收购德国企业或购买股权，其并称德国金融行业对这项提案持怀疑态度。
法国总统萨科齐周二称，强势美元对美国人更有利，同时还督促中国不要低估人民币汇率。
德国经济部周二公布德国9月工业订单较上月减少2.5%，原先预估为减少0.2%。
意大利雇主协会Confindustria主管Luca di Montezemolo周二表示，欧元强势给意大利企业造成巨大困难，但该问题不会很快消散，企业则在应对这一挑战。
JPY 日圆 - 日圆陷于区间争持 —
关注焦点：
‧息率与风险因素相对角力
‧重要争持区间113至116
‧银行业风险支撑日圆
一名日本国会议员周二表示，周日提出辞呈的民主党党魁小泽一郎表示，可能会改变心意继续留任。在民主党拒绝与执政联盟共组大联合政府之后，小泽一郎便释出辞意。共组大联合政府的计划是在与首相福田康夫私下会谈时浮上台面，读卖新闻报导指出，其讨论甚至触及内阁人事安排，这让小泽一郎所属政党陷入危机。若小泽一郎与一群支持者脱离民主党，则可能导致国会政治生态平衡出现变化；目前参议院是由反对党所掌控，可以瘫痪立法。福田康夫一直推动与民主党合作，以在国会通过立法，包括一项重新启动支持美军主导的阿富汗军事行动的海军支持任务法案。
日圆全面走软，数个亚洲股市上扬，显示投资人承担风险的意愿回温，缓解了利差交易平仓的疑虑。但日圆的跌势放缓，市场担心在信贷市场风暴方兴未艾下的金融机构亏损问题，可能令避险心态再度抬头。技术走势而言，自保历加通道所见，其上下轨分别位于117.60及113.30水平，可视为日圆之争持区域；较近阻力参考则为113.80/114.00；另外较近支持则仍会特别关注25天平均线115.60水平。无论RSI、STC以至MACD之横行局面亦预示日圆之区间上落走势持续；而基本面之有望配合，因美元疲弱给日圆之支撑，以及利差交易对日圆造成之打压，两极相对力量相互拉扯下亦可望造就走势陷于争持。
相关要闻：
日本政府周二公布9月领先指标初值为0，远低于8月的27.3。这是1997年12月以来领先指标指数首度为0，数据高于50预示未来几个月经济将扩张，低于50则为萎缩。领先指标已连续两个月低于50。9月同时指标为66.7，为连续第六个月处于50上方。
日本财务大臣额贺福志郎周二表示，他将审慎观察美国次优抵押贷款问题对全球金融市场的冲击。
日本财务省周三公布10月底官方外汇储备为9,544.84亿美元，高于9月底的9,456.01亿。
GBP 英镑 - 美元疲弱主导英镑走势 △
关注焦点：
‧本周议息有少许降息疑虑
‧英镑迈向2.1000关口
英国零售业联盟(BRC)公布10月英国零售销售增长步伐降至近一年来最慢，暗示脆弱的消费者信心和利率的上调，正持续损及圣诞节前的销售。BRC公布10月英国同店销售较上年同期仅增长1.0%，远不及9月时的增长3.0%，为去年11月来最慢步伐。10月包括新店面在内的整体销售较上年同期成长3.0%，亦远远落后于9月时的增长4.9%。该数据支撑有关随着经济显露疲软迹象，利率将不得不尽快而非稍晚从5.75%下调的预期。不过本周降息看来依然不太可能，市场普遍预期英国央行在周四会后宣布维持利率于5.75%不变。
英镑兑美元周二在欧洲市场上升，尽管英国零售销售数据疲弱，因投资者持续担忧美国经济体质。美元兑欧元和一篮子主要货币周二触及纪录低点，因有关信贷风险的忧虑持续令美元受困。市场总体而言仍然受到相当强的美元空头人气主导，英镑兑美元因此而上升。由于近两周之连续涨势亦见企稳于5天平均线上方，故只要未有跌破此技术支持，即市行情仍偏向上扬，估计再而向上目标将要指向2.10水平及2.1050水平。而目前5天平均线位置2.0860水平，失守或见一段小幅盘整，下方较重要支持可看至10天平均线2.0745水平。
相关要闻：
英国国家经济社会研究院(NIESR)周二称，截至10月的三个月中英国经济成长率为0.7%，不及9月止三个月的成长0.8%。NIESR在声明中称9月工业生产数据显示制造业产出略微疲弱，这打压了他们对三个月经济成长率的估值。该机构称近期信贷危机给经济带来的影响很难估量，但推测随着年底临近经济成长可能会放缓，他们的确认为在分别截至11月和12月的三个月中整体经济成长会放慢。
英国广播公司(BBC)周二在其网站报道称，英国央行总裁金恩表示在美国次优抵押贷款问题引发信贷紧缩后，银行要想恢复正常还需要几个月的时间。
CHF 瑞郎 - 风险因素支撑瑞郎 —
关注焦点：
‧突破三年高位
‧风险因素或对瑞郎形成支撑
经济合作暨发展组织(OECD)周二发布的报告称，瑞士蓬勃发展的经济明年可能丧失一些动能，因从紧的货币政策及全球信贷危机发挥制约效应。但OECD警告瑞郎若重现突然性升值,可能对依赖于出口的瑞士经济造成重创。尽管通膨上升，但OECD呼吁瑞士央行在进一步升息方面采取灵活、缓慢的步骤，因为信贷危机的影响仍然不确定。OECD预测瑞士国内生产总值(GDP)今明两年各增长2.7%和2.1%。
瑞郎周三升至近三年来最高水平1.1348，因有关次优抵押贷款对美国银行进一步冲击的担忧在金融市场扩散。瑞郎因其传统的避险资产角色而受益。美国联邦储备理事会(FED)前主席格林斯潘和知名投资人索罗斯均警告称美国经济可能面临更多痛楚，并表示房市低迷还未展现出其对增长的全面影响。预估阻力在1.1350及1.13关口，关键阻力可看至1.12水平。支持位方面，则仍会以5天及10天平均线作支撑点，目前分别位于1.1495及1.1560，此两区失守方见瑞郎有回调压力，下级支持将为25天平均线1.1690水平。
AUD 澳元 - 澳洲一如预期宣布加息 △
关注焦点：
‧澳洲周三加息四分一厘
‧商品走势左右澳元起伏
澳洲央行周三宣布调升指标利率0.25个百分点至6.75%的11年高点，此举在市场普遍意料之中，因为澳洲经济快速发展，而且通膨压力加剧。澳洲央行周二开始举行月度议息会议，该央行自去年5月以来已经五次调高利率，以遏制通膨。在澳洲宣布升息后，澳元起初走跌，但由于该行声明语气强硬，令澳元迅速回稳。央行并称2008年第一季前通膨可能较其2-3%的安全区来得高。市场人士表示澳洲央行的声明暗示，该行可能进一步升息，进而提振澳元进一步创23年高点至0.9380水平。
图表走势所见，澳元过去两周澳元维持上升步调，并依附于10天平均线上方运行，过去三日刚好企稳于10天平均线上方，故即市仍以目前10天平均线位置0.9220水平作支持参考，跌破调整幅度将见加深，而下一关注位置将为25天平均线位置0.9060水平。至于上方则会以50日保历加通道上轨0.94水平为当前阻力，下一级关键阻力则估计在0.9460水平及0.95关口。
NZD 纽元 - 目标直指0.80关口 △
关注焦点：
‧目标指向0.80关口
‧薪资数据抑制减息预期
纽西兰财政部长库伦(Michael Cullen)周二称，纽西兰庞大的经常帐赤字难以持续，而储蓄率低下又使该国容易受到外部因素的冲击。库伦称经常帐赤字会逐渐加深对国外贷款的依赖度，这样的话纽西兰将无力设定自己的经济成长道路，而且会越来越容易受到全球震荡的冲击，那些寻求资本来扩张成长的企业将面临更多问题。
纽元兑美元周三亦见上涨至0.79关口前方，受益于利差优势以及风险规避情绪的降温。图表上见较近参考为5天平均线0.7710水平，而10天及25天平均线分别位于0.7680及0.7620水平，估计纽元仍见企稳此区上方，上升情势仍然维持。若然可突破0.79关口，下一考验位置将为另一市场共识位置0.80。
CAD 加元 - 加元强势难挡 △
关注焦点：
‧油价狂飙推涨加元
‧商品牛市支撑加元
加拿大央行在7月时将利率调升至4.5%，目前多数市场人士预计其在直至明年3月的未来三次决策中均将维持利率不变。只有极少数人预计加拿大将追随美国降息，虽然加元持续升值令降息压力加深，但也有同样有力的理由阻止其降息。该国10月新增就业6.3万人，增幅是预期的六倍左右；薪资较上年同期增加了逾4%，这进一步表明内需旺盛。劳动力市场紧俏，加之政府上周宣布的刺激消费的减税措施，意味着经济有过热的风险，并可能会将通膨率推升至央行2%的目标水准上方。这些压力会抵消对加元升值拖慢经济成长的担忧，尽管制造业者和出口商均在呼吁降息。
加元周二触及纪录新高，初级商品价格大涨，美元走疲以及全球股市企稳扶助加元升势。加元尾盘涨幅的很大一部分还受加拿大央行高级副总裁的讲话推动，他表示可能推高通膨并拖累经济成长的主要风险来自于高于预期的加元汇率。他认为加元近期走势不在正常范围，就算美元全面走软。在被问及加拿大是否考虑干预汇市时，詹金斯只表示研究显示干预汇市需要有后续政策措施相配合才会有持久的效果。
图表走势方面，目前5天平均线及10天平均线分别位于0.9300及0.9430水平，预计为短线初步支撑位。关键支持则预计在25天平均线位置0.9630水平，估计要失守此区，才见加元出现走势之逆转。然而，只要加元仍企稳于10天平均线下方，则加元仍会维持中期之上升趋向，接续考验下一目标位置明显将为0.9100水平0.90关口。
财经要闻
在次优抵押贷款问题阴霾不散之际，美国联邦储备理事会(FED)前主席格林斯潘周二表示，美国房价下跌且房市存货偏高，对美国经济及金融市场构成一大风险。他表示整个次贷市场,以至连带整个金融体系的关键议题，基本上集中于消化掉美国约20-30万个过剩的房屋单位上。格老指出大宗商品价格料将持续上涨，但这不代表通膨会因而加速，因各国央行仍有能力控制物价压力。他表示美元跌势不算好事也不算坏事，但指出中国及其它亚洲新兴市场国家未来几年生产力提高，将使美元兑东亚货币进一步贬值；而美国巨额的经常帐赤字并不意味着美元未来非贬值不可，因为美元已经贬了一些，特别是兑欧洲货币。
知名投资人索罗斯周一预测，在经历几十年的过度消费后，美国经济处于非常严重的经济修正的边缘。他认为美国经济确实在放缓，放缓程度高于美国联邦储备理事会(FED)主席贝南克的预期。他指目前经济领域中，中国是绝对的赢家，未来几年中国经济将继续高歌猛进；不过10年后很可能出现金融危机。
Redbook Research周二公布的一项报告显示，最近一周美国连锁店销售较上年同期上升。报告称11月3日止当周大型连锁店销售经季节调整后较去年同期增长1.9%；10月迄今的销售较去年同期增加2.1%，较9月同期下滑0.4%。
美国国际购物中心协会(ICSC)和瑞银证券(UBS)周二联合发布的报告显示，11月3日止当周美国连锁店销售较之前一周上升1.0%，较上年同期成长2.4%。
巴基斯坦周一表示将在明年1月中旬举行全国大选,总统穆色拉夫也宣誓将退出军队。穆色拉夫周六不顾美国的压力宣布全国进入紧急状态，遭到美国批评，目前还没有任何消息表明穆色拉夫会在何时解除紧急状态，但是他在周一表示他计划放弃在军方的职务。
在土耳其威胁要越境打击库尔德叛军之后，布殊总统日前向土耳其埃尔多安保证，将打击好战分子并与安卡拉分享情报信息。在访美之际，埃尔多安明确要求美国采取实际行动打击库尔德工人党，后者已经从伊拉克境内向土耳其发起几次袭击。
香港恒生指数与韩国综合股价指数上涨，提供日圆指引；不过亚股整体而言涨跌互见，中国股市上海综合股价指数则跌0.9%。股市上涨，暗示风险胃纳升高，协助带动利差交易。
JP摩根和研究与供应管理机构联合发布的报告显示，全球服务业和制造业活动10月维持在六个月低位处，工厂产出放缓的冲击被服务业加速发展所抵消。全球10月全行业产出指数持稳在9月的54.9，依然远高于50的分界线。10月全球制造业分项指数下滑至52.5的51个月低位，较9月下滑2个点，其中欧元区和英国制造业放缓最为明显。10月服务业分项指数则自9月的六个月低点55.0上升到55.6。
NYMEX原油期货周二大幅上扬，升穿97美元创新高，因美元走软及预计上周美国原油库存减少，供应忧虑加剧。NYMEX市场12月原油期货结算价大涨2.72美元至每桶96.70美元，并一度再创历史高位97.10美元。
美国能源资料协会(EIA)周二表示，将明年美国油价预估大幅上调，由原先的73.50美元调升至79.92美元。EIA指原油消费不断增加以及意识到石油输出国组织(OPEC)增产可能不足以缓和库存减少的因素令市场持坚.石油需求持续增长所面临的主要威胁是能源价格居高不下以及金融市场持续动荡可能打压经济。
周二公布的ABC/华盛顿邮报调查显示，最近一周美国消费者信心无变动，但仍为负两位数，因经济面消息好坏不一，且汽油价格飞涨。ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在10月28日当周为负15，与前一周相同。该指数区间为负100至正10，,其年内低点为负20，今年平均值降至负9,亦为历史均值。该指数已连续13周为负两位数，这是2005年飓风卡崔娜结束后的最长阶段，当时持续时间为18周。该机构本周进行的另一次调查显示，近70%的美国人认为来年经济步入衰退的可能性非常大或者说相当大。三个分项指数中有两个较前一周不变；对个人财务状况和消费环境持正面看法的受访者比例分别持平于58%和36%；对国家经济状况持正面看法的受访者比例则降至33%。
美国费城联邦储备银行总裁普洛瑟表示，他认为只有经济成长大幅放慢，才有必要再度降息。纽约时报网站周二公布的一篇专访中，普洛瑟表示如果第四季经济成长率为1.0-1.5%，他不会感到惊讶。普洛瑟今年不是美联储利率决策委员会的投票委员。
国际货币基金会(IMF)首席经济学家约翰逊(Simon Johnson)周二表示，对金融市场的忧虑可能已进入另一阶段，可能导致信贷进一步紧缩。全球各主要央行非常良好的应对了状况，IMF对各央行货币政策策略感到满意。他还称油价构成了一主要风险，较IMF近期发布的全球经济展望报告中所考量的风险更大。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)