澄星股份（600078）如果二年内推动实现“矿—煤—电——黄磷-精细磷-高端物流配送一体化”的战略目标.那么股价将有个“质”的飞跃；分析如下。
         资源；（1）控制磷矿储量磷矿1.5亿吨 现每年自用可开发110万吨/年.以后达到260吨/     ；      （2）煤矿0.8亿吨.每年可开发80万吨/年。 现还在收购磷煤大的矿产.（现噒矿石市场价300元/吨.开采成本80元/吨。利润220元/吨。煤矿开采利润最少66元/吨）50年左右基本够生产使用.
       产能：（1）公司投资8.22亿元巨资设立的我国磷、电一体化循环经济宣威磷电工程，包括14个煤矿和2个储量丰富的磷矿资源预计宣威和弥勒项目在2007 年正式投入运营后，澄星股份年黄磷实际产量将达到11万吨，成为国内最大黄磷生产商之一。自有磷矿生产利润4000元/吨.每年利润为4.4亿元。
                （2）年自有电厂3台5万千瓦发电机组.发电容量11亿度。云南黄磷生产大省缺电省份按正常外购电0.4-0.45元/度.按照无煤自发电0.22元/度.有煤自发电0.16元/度，每年用电一项即可省下生产成本2.6亿元。因为黄磷加工仅用电成本达到60%.
                 （3）投资亿元建设的年产24万吨特种磷酸项目已经投产生产具有国际水平的准电子级磷酸，主要用于高清晰度数字电视等IT产业中，由于该项目关键技术长期垄断在美国，日本等发达国家中，因此预计项目达产后，公司将年新增销售收入10亿元，新增利润1.6亿。
                 （4）公司是可口可乐，百事可乐等国际巨头的原料供应商，也是国内最大的30万吨牙膏级磷酸氢钙生产企业，其产品供不应求，市场占有率高达90%左右.年创利润1亿多元。并已跻身"国际磷化工前四强"。
                （5）循环经济是亮点。宣威磷电项目除了黄磷生产外，还将充分利用黄磷尾气和矿渣。公司已计划投资建设2×2.5万千瓦的黄磷尾气发电项目和120万吨的矿渣水泥项目，仅矿渣水泥项目一项就将产生近12000万元的利润，该项目将采取合作的形式投资建设。此外循环经济项目还将使宣威磷电获得所得税减免等优惠政策。澄星股份为了提升公司长期竞争力水平，提高精细磷化工产品收入比重，公司已引进罗地亚的磷化工研究团队，加大产品研发力度，增强公司产品在国际市场上的竞争力。
            （6）目前我国高品位磷矿储量只有大约11亿吨，在每年5000多万吨的磷矿使用量的情况下， 我国的高品位磷矿只能保证未来数十年的使用量，磷矿资源变得越来越重要，磷化工行业已经进入了一个资源为王的时代。公司的磷矿2010年前开采能力将达到260万吨/年，足以满足自身磷矿需求前提下。可能每年出售富余的120万吨磷矿石。年可减少生产成本120万吨*220元/吨=2.6亿元。
            （7）铅锌矿资源或成为公司业绩增长的又一亮点。在公司控制的会泽磷矿矿区范围内，还有丰富的铅锌矿资源。有可能达到2000万吨。如果铅锌矿得到有效开采，将成为公司又一利润增长点。驰宏锌锗公司具有年采选铅锌矿石60万吨，毎股收益达到2.599元。

            同行价值分析；同为磷化工产业的马龙产业今年下半年以来股价涨幅近250%，其噒矿资源才2000万吨.股价高达15元多；而另一家磷化工兴发集团产能现也在10万吨以下.股价也高达16元。   
           仅按以上产能1-6项（第7项不确定不列入计算）.如能在2-3年内全部按预定计划投产。毎年澄星股份的盈利将达到13.4亿元。毎股（现有6.4亿股.按增发1亿股后7亿股计算）收益在13.4/7.4=1.8元。按动态合理市盈率水平为30倍股价达到54元/股。如果按合理市净值每股为690/7.4=93元。（1.5亿吨磷矿*300=450亿元+煤矿0.8亿吨*300元=240亿元）
            每股隐含价值巨大!该股目前股价仅在10元不到附近,近期蓄势整理非常充分,作为罕见资源牛股后市有望强劲突破!
                           
                                                                                                  何其锋2007年12月12日