本文作者系北京赛思东方管理咨询有限公司（www.senseoriental.com）顾问。

从今天开始，我将推出我认为的中国股市TOP10，当然，由于我的能力所限，不可避免的会错过一些好股票，并且由于选股理念的差异，我不会推荐st和绩差股，我推荐的原则就是公司业绩优良，成长性好。与其说是10大牛股，不如说是10大牛上市公司。

排在排行榜第十名的是我去年一直看好的公司，山河智能。

山河智能的领军人物是中南大学教授何清华，凭50万资金，1998年创业，主营小型工程机械，三年后进入中国工程机械100强，2002年实现三个过亿，即产值、销售、回款均过亿。04、05、06年销售收入、利润增长均超过50%，07年前三季度增长也超过80%，目前属于典型的快速成长期。

公司的优点有四：

1、典型的高管持股型企业。除董事长何清华持有27%股份之外，其他大部分高管持有10几万至100多万的股份，如果按照目前市场价值计算，市值大概在600万-1亿之间。我之所以一直看重高管持股，主要的原因是股东与管理者的心态是完全不同的，当一个人是公司股东的时候，他希望企业发展良好，这样自己的受益也会较大，而如果仅仅是管理者，不是股东的话，他希望的是自己的收入最大，而不是企业的价值最大化。二者之间的最大的区别就是，后者有可能为使自己的利益最大化而损害公司的利益。

2、公司人员能力较高。公司的高管大多数是硕士研究生，至少也是本科学历。我并不是认为有学历的一定能做好，学历低的一定不好。高学历既不是成功的充分条件，也不是成功的必要条件，但从整体的环境上来看，高学历研发能力强，这也是山河智能的优势之一。

3、行业快速发展。我一直看好工程机械行业，在去年也大力推荐过工程机械股票。山河智能的工程机械不同于其他大型企业，主营是小型工程机械。小型工程机械优于大型机械的特点是需求量的增长速度更加快速，并且竞争对手较少。随着城市化改造的进程，许多地方（如小街道、地铁等）无法使用大型机械，对小型机械的需求越来越大，而由于小型机械起步晚，所以竞争环境还不是十分激烈。

4、走势良好。从走势来看，公司拉高以后，横盘以及接近半年，目前成交量严重萎缩，今后的增长空间较大。

尽管如此，公司也存在一定的风险，总结为三大风险：

1、国家宏观调控的影响。国家宏观调控首先影响的就是基础建设投资，在基础建设投资受到影响的情况下，公司能否不受影响值得研究。

2、公司快速扩张能力的持续。目前公司的成长主要来自市场份额的扩大，这对公司的营销能力提出了很高的要求，公司营销能力的提高是维持目前模式下快速成长的关键，在营销的保障下，今后应该重新找出新的扩张点。

3、经营现金流的维持。公司的经营现金流不是十分理想，这也是快速膨胀企业共同的问题。好在公司今年已经通过了公开增发方案，所以现金流得到了一定的缓解。但今后现金流的控制是关键。

综上所述，山河智能由于良好的成长性，但考虑到风险问题，排在我的排行榜第十名。